(70) Follower 未來一年會留意的股份 (一) 瑞安房地產

272 瑞安房地產 - 相信大家並不會對這只股票感到陌生.

瑞安的老闆是香港建築商人羅康瑞為大股東的; 另外, 東尼亦視之為愛股.

Follower在08年亦曾持有該股, 短炒亦有不俗的利潤.
再審視其於15/4公佈的2009年全年業績, 其投資價值再度出現。

截至去年底止，全年純利30.34億元，按年增長52%，每股盈利63仙，末期股息增至12仙。

期內，營業額升2.3倍至76.7億元；物業銷售升3.2倍至60.78億元；毛利率52%。已訂約銷售26.69萬平方米，涉及金額61.61億元。投資物業租金及相關收入升8%至6.43億元；可供出租總建築面積增至31萬平方米。淨資產負債比率23%。


主席羅康瑞在業績會表示，儘管中央打擊樓市政策可能導致房屋銷售出現短期波動，但內地房地產行業的基本面仍然強勁，加上瑞房大部分項目位處市中心，故具備競爭優勢，可於市況不明朗時為集團的物業銷售帶來支持。

羅表示，瑞房憑藉獨特的經營模式及總體規劃方面的豐富經驗，旗下零售物業，包括引領時尚的新天地發展模式，亦會受惠於中國內地提高家庭收入及振興消費的經濟政策。


以現時股價$3.79元, 市盈率為6倍, 持有現金49億, 負債比率23%, 3.4厘息及$4.88元賬面值(28.7%折讓)。


就假設今年業績倒退4成, 10倍內的內房股是否值得買入呢? 至於Follower, 則視乎彈藥及中央政策力度、樓市狀況等因素或考慮持有。