(131) 神冠控股 - 一隻很特別的股份 (一)

近日有開始留意一些近二、三線上市的股份, 其中一隻較為特別的是 0829神冠控股. 神冠的業務主要為製造食用的腸衣(如臘肉腸腸衣、法蘭克福腸腸衣), 於2009年10月13日上市, 以每股3.1元發行4億6千萬股, 集資約13億.

集團簡介：
　－　集團主要於中國從事製造及銷售食用膠原蛋白腸衣產品，產品一般可分為西式腸衣及中式腸衣兩個主要類別。
　－　集團以「神冠」品牌經營業務，與食用膠原蛋白腸衣相關的主要生產技術已向國家知識產權局註冊為專利；集
　　　團主要客戶為中國之大、中型香腸製造商，產品亦銷往美國、馬來西亞及南美洲等海外市場。
　－　集團生產廠房位於廣西梧州。
發展概覽
　－　集團業務發展策略概述如下：
　　　（一）鞏固快速增長之中國膠原蛋白腸衣市場的領導地位，並提高市場佔有率。集團計劃於２００９年內安裝
　　　　　　６０條生產線；
　　　（二）善用專利技術及現有產能開發新產品，並致力提高成本效益及擴大規模。集團計劃定期與香腸製造商溝
　　　　　　通，以了解彼此需要，並開發新產品；
　　　（三）鞏固現有客戶基礎及於全球各地開發新市場。集團擬將品牌發展為有能力向著名製造商提供國際級膠原
　　　　　　蛋白腸衣之供應商。
　－　２００９年１０月，集團發售新股上市，估計集資淨額１３﹒２５億港元，擬用作以下用途：
　　　（一）約８﹒８７億港元用作發展及擴建梧州生產設施；
　　　（二）約５１５７萬港元用作拓展研發能力及開發新產品；
　　　（三）約１﹒２億港元用作收購新地皮；
　　　（四）約１﹒５１億港元用作償還銀行貸款；
　　　（五）約１８２０萬港元用作償還應付香港神冠、現代技術公司及優良工藝款項；
　　　（六）餘下約９６６０萬港元作為營運資金用途。


神冠剛於30/8公佈其2010年上半年的業績.

2010年半年業績報告

觀其半年業績, 收入為4.75億元(人民幣, 下同), 毛利2.99億(毛利率達63%), 純利2.22億元. 生意額比去年多約50%, 純利則比去年多72.2%, 如此高增長的公司Follower就算有多忙也要細看一下其業績.

每股盈利13.37分人仔, 或15.29港仙. 假設下半年增長相若, 以其今天收市價$7.95計, 市盈率達25.9倍.

其於業績內稱部份腸衣製造投術正申請專利, 這是否另一隻市場專利股Follower暫時不能定案, 惟其高增長及高毛利的確十分吸引. 參考有關國內腸衣銷售的網站, 神冠的確為市場的領導者. 其大客戶有雨潤食品(1068)等.

現股價處於近歷史高位, 倘股票回落至$7以下, Follower會小注買入. 且關注其日後表現.