2010年8月11日星期三

東日誌 2010-08-04 讀者答問 (全文)

東尼你好,
我最近對新濠國際發展(200)頗有興趣,我也很喜歡何猷龍先生的新管理手法。不過它的表現未如預期。請問你對它有什麼看法?
另外,富士康的盈利表現不算好,獲利空間也漸漸減少。請問你會願意冒險在現價購入嗎?
最後,除了瑞安房地產(272)這家擁有極大潛力的公司外,還有什麼類似的選擇呢?謝謝。

我對何先生沒有特別的看法。不過,我對澳門在國際地位上的崛起還是有所保留,到底這能維持多久,我不敢說準。不過以40億元的市值而言,這是個挺值得購入的長綫投機。
我對富士康無甚興趣,因為它的股價基本受到其顧客,也就是中移動的控制。
內銀股是非買不可的,不過我所著重的是其股息而不是股價上升。


請問你對利豐(494)和利邦(891)的看法如何?

利豐(494)。根據過往記錄而言,它是家非常不錯的公司,不過它的資產較少,這讓它有較大風險,而且其股價也有點貴。
利邦(891)。這公司跟利豐有關係,而且潛力不俗,但80億元的市值跟其少於2億元的盈利不相符。我會較傾向選擇利豐。


請問你對人和商業控股(1387)的意見如何?它的回報不錯,而且市盈率低。不過以它的資產淨值而言,它的溢價似乎過高。
另外你有投資在美國股市嗎?請問你對蘋果和任天堂這兩隻增長型股份有什麼看法?
謝謝解答。

人和商業(1387)。這是一隻小型內地房產股,不過缺乏資產的它,並不是我的首選,雖然市盈率吸引,不過這也只是基於其歷史數據得出的。我對它的管理層也毫無認識。
我有時也會投資在美國股市裡,不過在0709年金融風暴裡我損失頗多,畢竟我的重心是金融股。同時,我對所謂增長股的前景也有所保留。我想你已錯失了購入蘋果的時機,要知道其股價從2003年的7元上升至目前的250元!任天堂38元股價則較穩妥,不過我對高科技產品和電子遊戲不太了解。


師傅東尼,你好。
最近我收到交行股權(2918)的供股通知,每10股供1.5股。我目前並沒有持有太多股權,因此可以再增持一些。目前開出的條件不錯,請問你的看法如何?謝謝解答。

我認為交行股權跟其他內銀股一樣便宜,因此會為你帶來不少獲利。如果你能以更低價購入的話,那麼當然是更好了。

宏利最近發生了甚麼事,股價為何不停地下跌,我在不同價格已買入了不少:兩年前年240元、170元、150元,到最近的124元,但彷彿低處未算低,主席傳聞會步保誠後塵收購AIA,又是否真確,如屬實,你又如何去看你的愛股宏利呢?

我也希望我應該知道。最佳的猜測是,他們簽訂的一些壽險保單所給予的最低回報超過市場的真實升幅,所以可能公司或要填補,因為股市表現惡化。然而,在某個階段市場必然會好轉,任何的虧損將獲補償,而多餘的撥備亦將被清除。
我懷疑宏利會否收購保誠或AIA,儘管或有極低的可能性。不過,宏利在香港仍在擴張。


我是你的忠實讀者,有兩個問題想請教一下。
1. 關於中電(2)、中華煤氣(3)和港燈(6)
(2)
(6)的市盈率都差不多,皆為14.5倍左右,而股息率也有4.6%。這樣的水平相當合理。不過中華煤氣作為香港的另一共用事業股,市盈率則高達28倍,而股息率只有1.6%。這樣一來它的市值為1400億元,比中電高出不少。到底這是怎樣一回事?
2. 請評價一下我的組合:
嘉華國際:20000
瑞安房地產:40000
工行(亞洲)10000
中石化:10000
創科實業:10000
精電國際:20000
中國電信:20000
中石油:10000
中海油:10000
宏利:2500
華電國際:30000
工行:40000
利和經銷:10000
中國鋁業:20000
交行:40000
中行:20000
我認為我的持股太多,請問你的看法如何?謝謝解答。

(2)
(6),香港電力公司的股價合理,因為利潤管制計劃最近才完成更新,這樣一來兩者的營運會受到更多監管。我對中華煤氣的市盈率一直感到困惑,而我認為市場確實出現了些問題,不過它的確有關稅自由和物業持股,包括國際金融中心。我認為目前而言它的股價太高。
我不認為持有16隻股份有什麼問題,因為長遠而言它會有分散作用。現在股市處於低位,很難預料在下一波升勢中哪隻股份會最為受惠,而你的定位也很妥當。這是個挺分散的組合,重心放在跟內地有關的股份,絕無問題。唯一一隻我可能會批評的是精電國際(710),不過那隻便宜的股份會有成功的一天。


請問你認為思捷環球(330)目前值得購入嗎?請問你對它未來兩年的前景有什麼看法?

思捷環球(330),股價為44元的它,市值為540億元,市盈率約12倍,對於一家如此優秀的公司而言絕對是便宜的。不過在時裝界裡,流行風起轉換得很快,不過思捷都曾克服過這些問題,也應該能繼續前進。思捷在歐洲市場裡有著獨特地位,儘管歐洲市場目前較黯淡,不過當恢復起來時,思捷會隨之受惠的。
我認為思捷是個不錯的選擇,適合被納入香港組合裡。


東尼你好,
請問你對英國石油公司有什麼看法?謝謝解答。

現在買它純粹是一場賭博,因為沒有人知道美國政府到底會如何懲罰它,我對美國的法制系統也很有保留。如果你贏的話,其股價可從3.6鎊升至6鎊,輸了的話也許跌幅也差不多。目前它的勝算不算明確,因此我不會冒這個險。


東尼你好,我想問你對3883的意見。該股自招股價下跌了很多,而我 一直持有它。我溝淡至3.6元,但現在覺得進退兩難,不知應否繼續溝淡,還是換馬至其他股份。非常感激你所給予的意見。

中國奧園(3883),恐怕我對這公司及其管理層認識不多,但參考一些統計數據,現價較資產淨值存在50%折讓,往績市盈率8倍,聽來便宜。我會持有一段時間,然後看看股價會否回升至2元左右。


東尼你好,
請問你對瘋狂的(563)有何看法??

恐怕我對(563)沒有甚麼意見,因我對其管理層認識不深。但如你擁有它,請繼續持有,因為現時不是沽出內房股的良好市場。


本人於4.96買入998中信銀行10,000股,是否值得長線持有?謝謝

中信銀行(998),此股好像所有其他內銀股一樣低沉。較長線而言,它是不錯的投資,那麼為何還要考慮沽出?

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