問
東尼你好，
我最近對新濠國際發展(200)頗有興趣，我也很喜歡何猷龍先生的新管理手法。不過它的表現未如預期。請問你對它有什麼看法？
另外，富士康的盈利表現不算好，獲利空間也漸漸減少。請問你會願意冒險在現價購入嗎？
最後，除了瑞安房地產(272)這家擁有極大潛力的公司外，還有什麼類似的選擇呢？謝謝。
答
我對何先生沒有特別的看法。不過，我對澳門在國際地位上的崛起還是有所保留，到底這能維持多久，我不敢說準。不過以40億元的市值而言，這是個挺值得購入的長綫投機。
我對何先生沒有特別的看法。不過，我對澳門在國際地位上的崛起還是有所保留，到底這能維持多久，我不敢說準。不過以40億元的市值而言，這是個挺值得購入的長綫投機。
我對富士康無甚興趣，因為它的股價基本受到其顧客，也就是中移動的控制。
內銀股是非買不可的，不過我所著重的是其股息而不是股價上升。
問
請問你對利豐(494)和利邦(891)的看法如何？
答
利豐(494)。根據過往記錄而言，它是家非常不錯的公司，不過它的資產較少，這讓它有較大風險，而且其股價也有點貴。
利豐(494)。根據過往記錄而言，它是家非常不錯的公司，不過它的資產較少，這讓它有較大風險，而且其股價也有點貴。
利邦(891)。這公司跟利豐有關係，而且潛力不俗，但80億元的市值跟其少於2億元的盈利不相符。我會較傾向選擇利豐。
問
請問你對人和商業控股(1387)的意見如何？它的回報不錯，而且市盈率低。不過以它的資產淨值而言，它的溢價似乎過高。
另外你有投資在美國股市嗎？請問你對蘋果和任天堂這兩隻增長型股份有什麼看法？
謝謝解答。
答
人和商業(1387)。這是一隻小型內地房產股，不過缺乏資產的它，並不是我的首選，雖然市盈率吸引，不過這也只是基於其歷史數據得出的。我對它的管理層也毫無認識。
人和商業(1387)。這是一隻小型內地房產股，不過缺乏資產的它，並不是我的首選，雖然市盈率吸引，不過這也只是基於其歷史數據得出的。我對它的管理層也毫無認識。
我有時也會投資在美國股市裡，不過在07至09年金融風暴裡我損失頗多，畢竟我的重心是金融股。同時，我對所謂增長股的前景也有所保留。我想你已錯失了購入蘋果的時機，要知道其股價從2003年的7元上升至目前的250元！任天堂38元股價則較穩妥，不過我對高科技產品和電子遊戲不太了解。
問
師傅東尼，你好。
最近我收到交行股權(2918)的供股通知，每10股供1.5股。我目前並沒有持有太多股權，因此可以再增持一些。目前開出的條件不錯，請問你的看法如何？謝謝解答。
答
我認為交行股權跟其他內銀股一樣便宜，因此會為你帶來不少獲利。如果你能以更低價購入的話，那麼當然是更好了。
我認為交行股權跟其他內銀股一樣便宜，因此會為你帶來不少獲利。如果你能以更低價購入的話，那麼當然是更好了。
問
宏利最近發生了甚麼事，股價為何不停地下跌，我在不同價格已買入了不少：兩年前年240元、170元、150元，到最近的124元，但彷彿低處未算低，主席傳聞會步保誠後塵收購AIA，又是否真確，如屬實，你又如何去看你的愛股宏利呢？
答
我也希望我應該知道。最佳的猜測是，他們簽訂的一些壽險保單所給予的最低回報超過市場的真實升幅，所以可能公司或要填補，因為股市表現惡化。然而，在某個階段市場必然會好轉，任何的虧損將獲補償，而多餘的撥備亦將被清除。
我也希望我應該知道。最佳的猜測是，他們簽訂的一些壽險保單所給予的最低回報超過市場的真實升幅，所以可能公司或要填補，因為股市表現惡化。然而，在某個階段市場必然會好轉，任何的虧損將獲補償，而多餘的撥備亦將被清除。
我懷疑宏利會否收購保誠或AIA，儘管或有極低的可能性。不過，宏利在香港仍在擴張。
問
我是你的忠實讀者，有兩個問題想請教一下。
1. 關於中電(2)、中華煤氣(3)和港燈(6)：
(2)和(6)的市盈率都差不多，皆為14.5倍左右，而股息率也有4.6%。這樣的水平相當合理。不過中華煤氣作為香港的另一共用事業股，市盈率則高達28倍，而股息率只有1.6%。這樣一來它的市值為1400億元，比中電高出不少。到底這是怎樣一回事？
(2)和(6)的市盈率都差不多，皆為14.5倍左右，而股息率也有4.6%。這樣的水平相當合理。不過中華煤氣作為香港的另一共用事業股，市盈率則高達28倍，而股息率只有1.6%。這樣一來它的市值為1400億元，比中電高出不少。到底這是怎樣一回事？
2. 請評價一下我的組合：
嘉華國際：20000股
瑞安房地產：40000股
工行(亞洲)：10000股
中石化：10000股
創科實業：10000股
精電國際：20000股
中國電信：20000股
中石油：10000股
中海油：10000股
宏利：2500股
華電國際：30000股
工行：40000股
利和經銷：10000股
中國鋁業：20000股
交行：40000股
中行：20000股
嘉華國際：20000股
瑞安房地產：40000股
工行(亞洲)：10000股
中石化：10000股
創科實業：10000股
精電國際：20000股
中國電信：20000股
中石油：10000股
中海油：10000股
宏利：2500股
華電國際：30000股
工行：40000股
利和經銷：10000股
中國鋁業：20000股
交行：40000股
中行：20000股
我認為我的持股太多，請問你的看法如何？謝謝解答。
答
(2)和(6)，香港電力公司的股價合理，因為利潤管制計劃最近才完成更新，這樣一來兩者的營運會受到更多監管。我對中華煤氣的市盈率一直感到困惑，而我認為市場確實出現了些問題，不過它的確有關稅自由和物業持股，包括國際金融中心。我認為目前而言它的股價太高。
(2)和(6)，香港電力公司的股價合理，因為利潤管制計劃最近才完成更新，這樣一來兩者的營運會受到更多監管。我對中華煤氣的市盈率一直感到困惑，而我認為市場確實出現了些問題，不過它的確有關稅自由和物業持股，包括國際金融中心。我認為目前而言它的股價太高。
我不認為持有16隻股份有什麼問題，因為長遠而言它會有分散作用。現在股市處於低位，很難預料在下一波升勢中哪隻股份會最為受惠，而你的定位也很妥當。這是個挺分散的組合，重心放在跟內地有關的股份，絕無問題。唯一一隻我可能會批評的是精電國際(710)，不過那隻便宜的股份會有成功的一天。
問
請問你認為思捷環球(330)目前值得購入嗎？請問你對它未來兩年的前景有什麼看法？
答
思捷環球(330)，股價為44元的它，市值為540億元，市盈率約12倍，對於一家如此優秀的公司而言絕對是便宜的。不過在時裝界裡，流行風起轉換得很快，不過思捷都曾克服過這些問題，也應該能繼續前進。思捷在歐洲市場裡有著獨特地位，儘管歐洲市場目前較黯淡，不過當恢復起來時，思捷會隨之受惠的。
思捷環球(330)，股價為44元的它，市值為540億元，市盈率約12倍，對於一家如此優秀的公司而言絕對是便宜的。不過在時裝界裡，流行風起轉換得很快，不過思捷都曾克服過這些問題，也應該能繼續前進。思捷在歐洲市場裡有著獨特地位，儘管歐洲市場目前較黯淡，不過當恢復起來時，思捷會隨之受惠的。
我認為思捷是個不錯的選擇，適合被納入香港組合裡。
問
東尼你好，
請問你對英國石油公司有什麼看法？謝謝解答。
答
現在買它純粹是一場賭博，因為沒有人知道美國政府到底會如何懲罰它，我對美國的法制系統也很有保留。如果你贏的話，其股價可從3.6鎊升至6鎊，輸了的話也許跌幅也差不多。目前它的勝算不算明確，因此我不會冒這個險。
現在買它純粹是一場賭博，因為沒有人知道美國政府到底會如何懲罰它，我對美國的法制系統也很有保留。如果你贏的話，其股價可從3.6鎊升至6鎊，輸了的話也許跌幅也差不多。目前它的勝算不算明確，因此我不會冒這個險。
問
東尼你好，我想問你對3883的意見。該股自招股價下跌了很多，而我 一直持有它。我溝淡至3.6元，但現在覺得進退兩難，不知應否繼續溝淡，還是換馬至其他股份。非常感激你所給予的意見。
答
中國奧園(3883)，恐怕我對這公司及其管理層認識不多，但參考一些統計數據，現價較資產淨值存在50%折讓，往績市盈率8倍，聽來便宜。我會持有一段時間，然後看看股價會否回升至2元左右。
中國奧園(3883)，恐怕我對這公司及其管理層認識不多，但參考一些統計數據，現價較資產淨值存在50%折讓，往績市盈率8倍，聽來便宜。我會持有一段時間，然後看看股價會否回升至2元左右。
問
東尼你好，
請問你對瘋狂的(563)有何看法？？
答
恐怕我對(563)沒有甚麼意見，因我對其管理層認識不深。但如你擁有它，請繼續持有，因為現時不是沽出內房股的良好市場。
恐怕我對(563)沒有甚麼意見，因我對其管理層認識不深。但如你擁有它，請繼續持有，因為現時不是沽出內房股的良好市場。
問
本人於4.96買入998中信銀行10,000股，是否值得長線持有？謝謝
答
中信銀行(998)，此股好像所有其他內銀股一樣低沉。較長線而言，它是不錯的投資，那麼為何還要考慮沽出？
中信銀行(998)，此股好像所有其他內銀股一樣低沉。較長線而言，它是不錯的投資，那麼為何還要考慮沽出？
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