東日誌 2010-08-25 股市到底有多高？ (全文)

現在是購股的好時機嗎？答案是「是」的。不過如果問我現在是不是最好的購股時機的話，我就有所保留了。不過我也一再強調，我對股市的未來是很看好的，也不認為我的看法有誤。

如果我叫你現在以短綫眼光購股的話，絕對是錯誤的。不過如果叫你賣股的話，就更加大錯特錯了。為了闡釋我的看法，我決定將恒指成分股分開來逐個進行分析，並談談我的期望。不過這也許不能在一天內完成。
  
中行(3988)
這絕對是值得買入的，而股息率也有望能超過4%，達每股16仙。

交行(3328)也是很不錯的選擇，而且融資也沒有太大問題，雖然數額不高，可是在股市暢旺的時候這會是個大優勢。不過如果當股市升勢放緩時，它也許需要額外的工夫來處理這些資金。

東亞銀行(23)如果今年獲利水平為40億元左右，或是每股2元的話，那麼30元的股價就似乎太高了點，畢竟市盈率也有15倍。儘管如此，東亞的發展潛力還是相當的高，也是個很好的收購對象。無論是對國浩的郭令燦，還是任何大型內地銀行而言，這都應該不是什麼難事。

中銀香港(2388)
在工行(1398)將工銀亞洲(349)工銀亞洲 (349) 收歸己有之後，中行將中銀香港私有化只是時間問題
  
國泰(293)經過上半年跌跌碰碰的業績後，人們都希望它2010年的盈利能至少達到100億元，相當於每股2.5元。因此20元的股價也不算貴，而20%的股價升幅，也就是10倍的市盈率也應該是合理的。
  
建行(939)又一隻便宜的銀行股，10.5倍的市盈率相當不錯。
  
中國鋁業(2600)當知道這是表現最差的H股後，確實讓人很想購入，但這背後的原因應該是金屬價格和存貨價格的重估。不過我不認為鋁材的銷售會再下跌，也希望2010年利潤能達50億元。不過即使每股獲利能達到40仙，也無法將6.5元的股價合理化，因此我暫時不會考慮買入。
  
長江(1)香港住宅價格飆升，長江身處其中。不過再除掉繳稅後，其2010年上半年盈利為120億元，相當於每股5.15元，因此97元的股價不能算是貴。不過管理層認為一向能為長江帶來50%利潤的和黃(13)在下半年表現會更理想。儘管如此，我還是會小心點。
  
中人壽(2628)股價33元的它，市值達9300億元，而2010年的盈利可望達400億至500億元之間，相當於20倍市盈率。不過由於我對它的管理層不感到怎樣，因此我想它的股價稍微貴了點。
  
招商局中國基金(133)這個機構以往控制著港口業務，受人尊敬。不過大概在15年前，當這公司上市時，其實除了為了吸引香港的投機者外，也沒有什麼目的了。不過現在它的管理層進步了，但我的想法是，它應該會在未來的一個大型上市活動裡被吸納，不過這卻遲遲沒有實現。

中移動(941)這是家龐大的公司，不過正因為其規模，令它沒有很多增長的空間。不過12倍的市盈率算挺高的，而3.6%的股息率亦然。希望現時的獲利水平能維持吧。

中國海外發展這又是另一隻老牌紅籌股，不過其業務卻是香港房地產！不過自從1998年樓市崩潰後，這公司又開始將發展重心放在內地。我認為它的股價太高，因為是資產淨值的3倍，但我不太會評估物業，尤其是內地物業。

我們明天繼續。