寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (二)

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (二)

一沉百踩～股票市場從來都是懲罰不跟趨勢投資而行。以早前匯豐，到近期9988阿里巴巴，何不時早前鼓吹狂掃的專家一一轉軚？失憶是他們最「利害」的武器。

上集(見有關連結)分享了趨勢投資，也簡述了買落後股的重點。今天跟大家詳細闡述買落後股：

１）了解落後原因：

所謂的「基本因素」改變？讀者其實有無思考過什麼才是「基本因素」還是HEAR SAY所謂專家或/及財演所講，沒有仔細分析思考便人云亦云？

筆者認為，了解落後原因「基本因素」總是指公司本體業務有沒有改變。如公司轉型或是被收購？公司大股東賣盤？例如：本業本來是電子業而轉行為地產業。大家從年報的業績分部收入便可以全盤了解有關情況。

如果公司本體業務沒有改變，而股票價格落後偏離估值，即是值＄１０的你現在可以＄７買到，即是能以「折讓價」買股；相反，便是以「溢價」買入。

如果股價落後只是所謂「唔當炒」或「季節性調整」，這類股票則值得在低位買入，分段吸納，儲股去也。

２）被評級機構建議：

單看評級機構建議響SELL SIDE每每是「沽出」、「跑輸大市」，大家其實有沒有了解過評級背後原因呢？又，有沒有分析過其內容？？一般而言，評級機構對某間公司的分析理應是獨立的，也應有理據的。如果只是陳腔濫調，硬塞一堆淘汰舊經濟股、不受注目之類，其實真是大錯特錯！評級機構鮮有(不是沒有，但實在是少)比較詳細的行業報告，例如買服裝製造股必是跟潮流及DEMOGRAPHIC拉上關係，且同當地人收入也是息息相關，可惜。。。

３）股票的周期性：

其實各類投資／投機也有其周期。一個浪完了總會有另一個浪，問題只是升浪還是跌浪而已。筆者會看上市公司本身業務多一點，數浪我不懂。股票周期只跟出入市時間拉上關係。所以買股票應是買上市公司業務本身，而並非是買市。「買股不買市」就是這個意思。

４）克服心魔

心魔是最難去克服，尤其是超過兩名投資者去決定一件事。每日市場充斥著過萬條訊息，正面或負面訊息也一定影響投資決定及策略。如何思考成千上萬條訊息經已是難度。另外，正負面思維及情緒也是其中一種心魔，在亂市中獨立思考及思維更是重要。在心理上戰勝之餘還要以堅定的行動去實踐。

第三集再分享其餘第５至第８點。

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