(96) 匹克體育 - 繼特步後另一顆明星

以其2010年冬季訂單而言, 匹克增長比起特步更吸引.

匹克以籃球NBA的策略成功殺入體育用品/衣履鞋襪股, 其以美國二線NBA球員作代言人除慳回不少成本外, 亦能提昇品牌知名度. 當然, 暫時亦在國內二、三線城市發展.

以其現時市盈率PE為14.2倍, 相信20倍仍不算貴. 即為$7左右. Follower樂意在$6以下(最理想為$5.8)增持.

==匹克體育2010-2011年冬春季訂貨會反應熱烈
2010/06/02 20:47
冬季訂單金額同比增長30.8% 鞋類及服裝訂單金額分別增加 35.6%及28.6% 香港2010年6月2日電 /美通社亞洲/ -- 中國知名的運動用品品牌企業 ─ 匹克體育用品有限公司（「匹克體育」或「公司」，股份代號：1968）欣然公佈2010年冬季的訂單金額錄得30.8%的理想增長，公司的鞋類及服裝產品的訂單金額分別比去年同期增加35.6%及28.6%。 匹克體育2010-2011年冬春季訂貨會已於5月18日至5月21日在廈門國際會展中心舉行並圓滿結束。本次訂貨會以“高科技與環保”為主題，展出了2010年冬季和2011年春季的最新產品，合共推出 563款服裝和288款鞋類新製品。今年冬季的鞋類、服裝及配飾產品訂單金額分別比去年同期增加 35.6%、28.6%及11.6%。 匹克體育首席執行官兼執行董事許志華先生表示：「我們對本次訂貨會取得的理想成績感到滿意，這也反映了經銷商對匹克的信心。我們相信，通過品牌國際化、專業化及產品系列化的策略，匹克一定能發展成為世界品牌，彰顯中國體育品牌的內涵與魅力。同時，我們將繼續加強產品研發和銷售策略，並有信心繼續保持穩定的增長。」 關於匹克體育用品有限公司 匹克體育用品有限公司是中國領先的運動用品品牌企業，並於2009年9月29日正式於香港聯合交易所主板上市。公司主要從事設計、開發、製造、分銷及推廣匹克品牌的運動?品，包括運動鞋類、服裝及配飾。截至2010年3月31日，匹克體育在中國的零售網點已超過6,400個，其產品已出口至超過70個國家。公司致力于推進匹克品牌國際化策略。自2007年10月開始，匹克體育成為美國職業籃球協會(NBA)在中國的獨家官方市場推廣合作夥伴，並長期與國際籃球聯合會(FIBA)、斯坦科維奇杯等多項國際著名賽事組織合作。

(95) 股息再投資達至複式增長

經五月下旬一輪洗倉式下跌後, 部份股票現價的確吸引, 尤其是所謂基金愛股:

0272 - 瑞安房地產, 0939 - 建設銀行, 0945 - 宏利金融, 1968 - 匹克體育,
2009 - 北京金隅, 2018 - 瑞聲聲學, 2357 - 中航科工

不經不覺這幾兩個月已收到約$10,000的股息(渣打以股代息不計在內). 當然, Follower定會將股息全數再投資.  以上7只股票Follower都想繼續增持, 可惜機會成本及持股比例問題(風險管理), 只能擇肥而噬. 故此, 有以下目標價, 「先到先買」:

0272 - 瑞安地產           $2.80 買入10,000股. 總持股10,000股

0939 - 建設銀行           $6.00 買入3,000股. 總持股26,000股 (不計月供)

0945 - 宏利金融           $120 買入200股. 總持股1,400股 

1968 - 匹克體育           $5.80以下買入4,000股. 總持股8,000股

2009 - 北京金隅           $6.50買入5,000股. 總持股8,000股

2018 - 瑞聲聲學           $9.90買入2,000股. 總持股10,000股

2357 - 中航科工           $2.35買入4,000股. 總持股60,000股

其實以上股票Follower常嚷著要增持, 除匹克體育是首次提出. 觀乎其昨晚公佈2010年冬季之訂單增長非常吸引......; 下篇分享會詳述. 現價$5.85左右, 相信未來一年股價可達$8或以上.

(94) Follower投資組合再收取股息

連埋今天遠洋的股息, 這星期已收到自動轉賬之股息如下:

2018 瑞聲聲學   $1,240.00
3328 交通銀行   $1,591.73
3377 遠洋地產   $ 25.00

總共: $2,856.73

東日誌 2010-05-26 讀者答問 (全文)

問
東尼你好，我知你是中資銀行的死硬派粉絲，而它們表面上一零年的市盈率介乎9至11倍，的確是便宜得過份，等於今日投入1元，即使盈利再無增長，十年後，公司就己經為股東賺回當初投入的本金。

不過，我認為它們抵買，但也是市場效率信徒，想知道點解銀行股會持續低於整體大市估值的原因。現在是中央下令放款後，信貸膨脹的高峰期，反之，壞賬率卻是近十年來最低，目前是中資銀行業績的黃金時代，但暴利可以永久持續嗎？我想知道答案，因為我看過有研究銀行股市值相當於國家GDP比重的研究，中國其實還比西方國家更高，意味著銀行的賺錢潛力已經充份，甚至過份發揮，你同意嗎？

答
我喜歡和同意你的見解。將來總會再有打擊、更嚴重的壞賬，但我的經驗中，這可大步跨過，因為盈利較低之後，銀行會補回並從上次高峰進步。以過去20多年來，恒生和東亞為例，你便明白我說什麼。我確相信中資銀行在以較高的邊際利潤營運，但正因如此，它們亦提高了資產比率，這不能長此下去，但即使如此，它們亦不會蝕錢，較低的利潤將又會較快地增長回來。

若你要等待世界末日，那麼或會錯過花期，還是接受事實好了。

問
東尼你好。請問現在是時候以165.8元購入騰訊(700)，及以54.85元購入思捷環球(330)嗎？請給我一點意見。謝謝。

答
騰訊控股(700)。對於這個銷售IT遊戲給內地年輕人的公司，我一直不怎麼認同。光是這個原因我就不會購買它。資產的缺乏也是另一個原因。儘管如此，這個公司發展得不錯，而在索羅斯購入了阿里巴巴之後，騰訊的股價可能會受惠，購買與否，悉隨尊便。

思捷環球(330)。我最近又再一次對此股作出了研究，發現現在其實是購入的好時機，不過你則要準備擔當一定風險。這家公司缺乏資產支持，而且銷售情況時有好壞。

問
0008 電訊盈科
請問這家公司現在是否值得買入持有？

答
要追隨李澤楷的公司殊不容易，盈利往績欠吸引，但股價頗為便宜。未來繫於NOW的業務，但暫時表現未覺特別好。我認為會有更佳的股份可供投資。

問
東尼你好，
我最近去了你4月16號的新書發佈會，我想在這裡表達我對你分享投資心得的感謝。我最近閱讀了你在近期I-money上的專訪，我非常佩服你的堅定和能力，而且你是個有責任的人。希望你能多享受一下和家人一起的生活，在此我希望你生活愉快，身體健康！

答
謝謝你的鼓勵和支持。

問
本人想買入778作長線持有，其介紹是一隻高息股(8厘)，而且在新加坡上市很久但流通量很少，請問這隻股票值得長線持有嗎？謝謝

答
我認為這個李嘉誠集團旗下的REIT，可能會是不錯的投資，而且股息吸引。

問
在閱讀了你在華富財經的一篇文章後，我以6.07元購入了創科實業(669)。最近它的股價曾升上8.69元，而在短短兩個月內就能上升40%，對我而言似乎有點不尋常。
   請問你能再一次對它評價嗎？我應該在牛市結束時才賣掉，還是在最後一次高峰時就出手？

創科實業佔了我投資組合的7%（當中還包括10%的港交所、15%的盈富基金、8%的匯控、中石油和A50中國指數等），還有金額較高的基金。

謝謝解答。

答
創科實業(669)。我希望這個公司的盈利能在2010年內，回升至大概10億元，也就是06和07年時水平。現股價為8.2元的它，市值為130億元，之後應該會再上升。如果你急需金錢，又找到其他更能獲利的股票，你可以轉持，不過我個人而言會繼續持有，因為它的潛力相當不錯，也可以將投資組合變得更分散。 我不敢保證什麼，不錯創科的管理層似乎是不錯。

問
你對瑞安(272)十分的感興趣，我對此感到好奇。是的，它的盈利正在上升，不過其長綫債務和其他負債也在增長，難道你不擔心嗎？

答
就像所有房產公司一樣，在市場形勢良好時，負債會帶來優勢，但在跌市時就相當危險了。如果人們太擔心槓桿效應的話，那麼當長江和新鴻基還是很年輕的時候，就不會有人購買了。羅康瑞是個有著良好人脈的人，而且也見識過風風雨雨。要高回報，就要承受更高的風險。

覆
謝謝解答

我想解了一下瑞安的背景，相信它的管理層是不錯的。這跟我在01/02年時對偉易達管理層的感覺一樣。

與此同時，Isaac Sofaer的意見也很有參考價值。

因此我在上個星期購買了一些瑞安，正考慮再多買一些。

這似乎是個不錯的中長綫投資，謝謝。

問
請問你對以下幾個股票的意見：

中糧包裝(906)。我對這個公司很感興趣，因為它即將成為中國最大的包裝公司，並能跟利樂（Tetra Pak）抗衡。我應該對此作長綫投資嗎？

另外我對比亞迪(1211)也有興趣，錯失了兩個分別以9元和30元將它買入的好時機，之後我以68元購入了20000股，我應該作長綫還是短期持有呢？我知道它的市盈率很高，但也是一個很好的公司，你怎麼看？

恒盛地產(845)，我不太了解這個公司，但它在內地大城市如上海等都有不少投資，請問你的意見如何？

謝謝解答，祝一切安好。

答
中糧包裝(906)。如果你認為你的預測是對的話，就購買吧，因為現在它還是一個市值只有75億元的小公司而已，雖然我不能完全被你的説法信服。其過去兩年的盈利都少於2億元，因此我不會購買太多，但我相信在專利法下，利樂更值得投資。

比亞迪(1211)。靠著巴菲特，這個公司有足夠的資金，也是個不錯的長綫投機股，如果你有足夠的錢買的話。

恒盛地產(845)。我完全不清楚這個公司背後的人物和他們的操守，因此我不予評論。

問
東尼師傅，您好。

我現仍持有10,000股駿威汽車(203)，當時跟您買入的。我想沽出此股而換入吉利汽車(175)，這是否好的投資？抑或應買其他股票？請問您有甚麼寶貴意見？

另外，我還有20,000股厦門廣務(3378)，買入價1.81元。它還有前景嗎？我應否換馬抑或繼續持有？如換馬的話，買那一隻股票好呢？

最後請問您怎樣看重慶機電(2722)，值得買入嗎？

答
駿威(203)。我發覺此股頗神秘，因為很難看出盈利來自哪裡。但它最近停牌等待更多收購細節，或多或少會撥開雲霧，未來變得較為清晰，比目前應較為光明。它的中期增長有限，但應不至於大挫。吉利汽車(175)野心較大，是家冒險進取的製造商，理想的話，有較大上升空間，但同時下跌空間亦大，假使它的高資本業務失敗。它值得小注一試，但要在能力範圍以內。等看通告。

廈門港務(3378)。此股便宜，不論是股價還是市值，如果公司肯冒險或會上升。但以現時的公務管理架構來看，可能性不大。

重慶機電(2722)。此公司市值470億元，在2009年有合理的上升盈利達7億元。又一小注一試之選。

中航科工(02357)旗下公司擬發A股 向同系公司購資產

中航科工(02357)旗下中航電子表示，該公司擬向實際控制人中航工業、控股股東中航科工和中航系統、漢航集團定向發行Ａ股，購買相關資產，包括中航工業、漢航集團分別持有的千山航空3.56%、96.44%股權；中航科工持有的凱天電子86.74%股權、蘭州飛控100%的股權；中航系統持有的寶成航空儀表、太原航空儀表各100%股權；中航系統、漢航集團分別持有的華燕航空儀表12.9%、67.1%股權。

相關資產預估值約26.74億元人民幣，以及本次每股不低於7.58元人民幣的股份發行底價，本次發行股份數量約3.53億股。

上述交易構成重大資產重組，重組完成後，該公司的業務範圍將從航空機載照明與控制系統產品製造業務擴大到航空機載電子設備全部主要領域。


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