2010年7月29日星期四

東尼天下第一倉 2010-07-29 恒地基本因素佳 (全文)

問:恒地近來飽受負面新聞困擾,你會把它沽出嗎?你認為哪一間上市公司的企業管治最好?
答:我認為恒地這次賣樓手法,實在過於進取。多年以來,一眾大型發展商包括長實( 1)、新世界( 17)及信和( 83)等,均曾為了做生意而濫用企業管治,不過人的記憶很短暫,轉瞬即忘。在芸芸發展商中,我認為新地( 16)的企業管治最佳,若範圍擴闊一點的話,則首選中電( 2)。
恒地的基本因素良好,現價四十七元亦屬便宜,故我不打算將之沽出。
可以解釋一下恒地認股證( 879)是什麼嗎?
恒地送出的認股權,容許你在明年六月一日前,以每股五十八元買入二千股恒地,惟若屆時恒地的股價低於五十八元,認股證便失去價值。恒地像派花紅般把認股證送給股東,不過現時恒地的股價僅四十八元,所以根本不值得去行使它們。

問:你對港鐵( 66)有何看法?
答:港鐵並非我杯茶,其主業是鐵路營運,這不是一門賺錢的生意,所以政府用地皮補貼港鐵,令它能透過賣樓賺錢,所以港鐵大部分的盈利是來自政府補貼,而這些補貼可能隨時終止。
當然,港鐵也有它的好處,例如政府是其大股東,有政府支持,它不會出事,盈利和派息也能持續不斷。不過,對港鐵來說,提供公共交通服務比賺錢更重要,就算它想加車費,也要面對很多反對意見。

問:騰訊( 700)近來股價大瀉,現階段可以買入嗎?
答:騰訊是互聯網服務供應商,股價在五年內由十元樓下升至過百元,所以無可避免會回落。事實上,去年一月,騰訊的股價不過是四十元,到今年一月已經升到一百七十元。它的市盈率達四十倍,買騰訊是一種投機,若買入價低於一百四十元的話還算不錯,但要謹記這是一場賭博。

問:我認為只列出組合開倉至今的回報意義不大,可以列出組合每年的投資回報嗎?
答:自我在此開倉以來,便抱着長線投資心態,因為股市總是波幅不斷,而我希望組合可以安然渡過這些波幅。其實,排除這些波幅後,股市基本上是穩步上揚。開倉已經十年,組合的盈利非常可觀。
儘管我不會永遠準確,但無論如何,我認為長線買入股票,比起其他形式的投資,能給予投資者更高回報。我相信經歷連續三年的低回報後,未來的表現會讓大家刮目相看。
本週,我以每股五元七角八仙賣出了五萬股工行,以每股四元一角賣出了五萬股中行,並以每股三元二角二仙買入了十五萬股農行。

沒有留言:

發佈留言