寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (二)

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (二)

一沉百踩～股票市場從來都是懲罰不跟趨勢投資而行。以早前匯豐，到近期9988阿里巴巴，何不時早前鼓吹狂掃的專家一一轉軚？失憶是他們最「利害」的武器。

上集(見有關連結)分享了趨勢投資，也簡述了買落後股的重點。今天跟大家詳細闡述買落後股：

１）了解落後原因：

所謂的「基本因素」改變？讀者其實有無思考過什麼才是「基本因素」還是HEAR SAY所謂專家或/及財演所講，沒有仔細分析思考便人云亦云？

筆者認為，了解落後原因「基本因素」總是指公司本體業務有沒有改變。如公司轉型或是被收購？公司大股東賣盤？例如：本業本來是電子業而轉行為地產業。大家從年報的業績分部收入便可以全盤了解有關情況。

如果公司本體業務沒有改變，而股票價格落後偏離估值，即是值＄１０的你現在可以＄７買到，即是能以「折讓價」買股；相反，便是以「溢價」買入。

如果股價落後只是所謂「唔當炒」或「季節性調整」，這類股票則值得在低位買入，分段吸納，儲股去也。

２）被評級機構建議：

單看評級機構建議響SELL SIDE每每是「沽出」、「跑輸大市」，大家其實有沒有了解過評級背後原因呢？又，有沒有分析過其內容？？一般而言，評級機構對某間公司的分析理應是獨立的，也應有理據的。如果只是陳腔濫調，硬塞一堆淘汰舊經濟股、不受注目之類，其實真是大錯特錯！評級機構鮮有(不是沒有，但實在是少)比較詳細的行業報告，例如買服裝製造股必是跟潮流及DEMOGRAPHIC拉上關係，且同當地人收入也是息息相關，可惜。。。

３）股票的周期性：

其實各類投資／投機也有其周期。一個浪完了總會有另一個浪，問題只是升浪還是跌浪而已。筆者會看上市公司本身業務多一點，數浪我不懂。股票周期只跟出入市時間拉上關係。所以買股票應是買上市公司業務本身，而並非是買市。「買股不買市」就是這個意思。

４）克服心魔

心魔是最難去克服，尤其是超過兩名投資者去決定一件事。每日市場充斥著過萬條訊息，正面或負面訊息也一定影響投資決定及策略。如何思考成千上萬條訊息經已是難度。另外，正負面思維及情緒也是其中一種心魔，在亂市中獨立思考及思維更是重要。在心理上戰勝之餘還要以堅定的行動去實踐。

第三集再分享其餘第５至第８點。

舉"Ｍouse"之勞：

• 長期讀者不難發現在網頁桌面版的頁面多了幾個廣告Banner，希望各位閱讀拙文之餘，也可以多花幾秒鐘時間點擊一下廣告內容支持筆者。大家每次幫忙點一點便是支持筆者繼續寫作的一個鼓勵，是舉"Ｍouse"之勞呢噢！

• 「Sam Follower『銀工專』價值投資倉」將不定期在個人facebook, blogspot, 或於鱼魚漁授人以漁價值投資facebook, blogspot, 或《鱼魚漁Rexh & Sam Youtube 投資頻道出現》，敬請密切留意。如不想錯過，也請subscribe訂閱有關facebook, blogspot 或/及Youtube頻道。

年尾退租潮湧現

年尾退租潮湧現 

受疫情及年尾效應，今年年未退租潮都比往年來得較急也較多。幸好今年被動現金流已達標甚至略超標，所以受影響情況亦可以承受。

觀乎今年及明年經濟大環境，2021年全年的被動現金流收入將修訂至108萬元。租金隨著農曆年將至，部份空置單位相信要3月份才能租出；唯慶幸股票收息增長組合配置過去一年大比例的增加，相信均能彌補租金收入減少的現金流。

感恩在工作上的穩定，也繼續把握時間做大個餅，也希望2021年投入多一點時間研究一些想鑽研的股票。

最後，也希望讀者繼續支持，來個舉"MOUSE"之勞。。。

廣告時間(請睇到尾呢)：

• 長期讀者不難發現在桌面版的頁面多了幾個廣告Banner，希望各位閱讀拙文之餘，也可以多花幾秒鐘時間點擊一下廣告內容支持筆者。大家每次幫忙點一點便是支持筆者繼續寫作的一個鼓勵，是舉"Ｍouse"之勞呢噢！:P

• 「Sam Follower『銀工專』價值投資倉」將不定期在個人facebook, blogspot, 或於鱼魚漁授人以漁價值投資facebook, blogspot, 或《鱼魚漁Rexh & Sam Youtube 投資頻道出現》，敬請密切留意。如不想錯過，也請subscribe訂閱有關facebook, blogspot 或/及Youtube頻道。

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易（一）

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易

俗語話「寧買當頭起」，當必是有一定的智慧。

誠然，在股市上的確是最多投資人士會應用。當頭起當然是指「股票價格因資金流入購買而股價及成交量節節上升」，衍生出來便是「技術派」所用的「趨勢投資」、「趁勢投資」、「走勢投資」之類的術語，並說根據RSI、MACD、SMA、EMA、Divergence，同時利用陰陽燭、頭肩頂、射擊之星等「學說」推論買入或沽出、持有或觀望。

筆者當年也很喜歡曹仁超寫的投資文章，活潑生動，除了「木宰羊」外，曹氏亦經常講：「有智慧不如趁勢」，賺錢過程相對不甚痛苦。真是契弟走得麼，冇鼻哥！

股價大落後、甚至突然下跌／大跌可以說是沒原因，也可以比個原因佢。此起彼落，此消彼長。

然而，趁勢投資等「方法」是否較容易致富？還是按部就班好呢？如想明白多一點那更要先了解為何不趁勢投資。筆者嘗試以２０２０年３月至１２月發生的事去跟大家分享一些見解及拿一兩間上市公司去作一個簡說：

最近期發生事件非COVID-19莫屬。疫情引發２０２０年３月份股匯債的亂局仍然是歷歷在目。

２０２０年３—４月

股匯債的亂局所帶來便是一系列瀑布式下插、股市熔斷機制，更多的老散甚至資深投資者不幸的買有槓桿的孖展因這個浪或是被斬倉，更甚是過去５年甚至１０年所賺取的一一輸到突。當時投資ＧＲＯＵＰ哀號四起，十分恐怖。

受影響股票：全部。

更可悲的是投資者的特性往往經常選擇性失憶而重複犯錯。。。繼續犯錯。。。

２０２０年５—６月

受影響股票：工業股、製造業、房地產。

最近有一些股，如在世界工廠設廠的著名工業股如551裕元工業：「外電」當時亦指出東莞廠「永久」關閉，「所有」生產線停頓云云。其他工業股、製造業也同樣中伏。

２０２０年 ７—９月

「讓利事件」

另一方面，國內第一及第二季度以內銀為首金融機構的「讓利事件」～即是將盈利以減息回饋眾債仔。內銀，當然包括６大內銀等也通通就範。在８至９月份亦突以直線式下跌：這也許跟基金活動跟紅頂白活動有關，有機會再詳細分享。

受影響股票：內銀股。

２０２０年  ９—１２月

「三道紅線」

自８月有「外電」稱天津房地產集團未能兌付一隻私募債回售本息，推動境內債市違約規模超８５０億元人民幣。由９月至踏入１１月份，隨著螞蟻中伏，同時也聞部份上市內房股出現了違債危機，不少債台高築的內房股也不幸受傳聞影響致食了瀉藥，也引致整個版塊出現大調整。香港上市的2007碧桂園、3333恒大、2202萬科、1918融創、2772中梁控股、1030新城、688中國海外、1109華潤置地，另外A股上市的保利、華僑城、綠地和陽光城12家房企參加了有關會議，並被要求於9月底上交降低債務方案，包括一年內如何減債、三年內如何全面完成符合「三道紅線」的調整。若未達標，監管層將要求金融機構對相應房企的全口徑債務進行限制。也有國內媒體稱，監管要求12家與會房企提交的並非減債方案，而是最新資產負債表，要求包括剔除預收賬款後的資產負債率、淨負債率和現金短債比三項指標，即「三道紅線」新規涉及的三項指標。

668中國海外，其中身位央企大型國企子公司之一（母公司為中國建築集團）的股票也受版塊影響而大調整。 目前，由國務院國資委監督管理的央企一共有96家，這96家央企就是狹義的央企，也是一般意義上大家所指的央企。

受影響股票：房地產。

好了，如根據趨勢投資，上述情況一出現便明顯是沽貨時間，但問題係沽貨後怎樣將資金保存著，而不會手痕痕，是一個難題。

還有，如在高位接了貨，趨勢投資便是在下跌軌時沽貨，即是，止蝕。。。

相反，在上升軌道時買入，有時人逼逼，不問價的入。。。

人逼逼，套用於現實生活，筆者也不太喜歡。至於買落後股，有幾個要點要留意：

１）了解落後原因

２）被評級機構沽售建議

３）股票的周期性

４）克服心魔

５）入市時間

６）閒置資金

７）趁低吸納？！

８）預計再跌

以上８大點，限於篇幅，下一集再行分享。

廣告時間(請睇到尾呢)：

• 長期讀者不難發現在桌面版的頁面多了幾個廣告Banner，希望各位閱讀拙文之餘，也可以多花幾秒鐘時間點擊一下廣告內容支持筆者。大家每次幫忙點一點便是支持筆者繼續寫作的一個鼓勵，是舉"Ｍouse"之勞呢噢！:P

• 「Sam Follower『銀工專』價值投資倉」將不定期在個人facebook, blogspot, 或於鱼魚漁授人以漁價值投資facebook, blogspot, 或《鱼魚漁Rexh & Sam Youtube 投資頻道出現》，敬請密切留意。如不想錯過，也請subscribe訂閱有關facebook, blogspot 或/及Youtube頻道。

初談2021年投資計劃

初談2021年投資計劃

充滿刺激的2020年即將過去，to be carried forward 就是COVID-19疫情及疫苗幾時出現。

筆者沒有水晶球，故此只是分享在投資裡自身一些操作理念。在於筆者而言，從股票從樓市投資是看價值本身，價格某程度是反映「抵買程度」、「市場錯價」而已。

股 市

每月仍會按計劃買股，自製「月供計劃」，每月供款低５位數字，選股策略仍不變：

    行業分類     參考數

    銀行/金融     25% 

    公用/地產     25% 

    高新科技     15-20%

    消費/內需     15-20%

    醫療藥物     10-15%

            總計     100.0%

手上有部份升幅不俗的，如部份內需消費股，或會沽出換馬。內銀定會保留作收息之用。會加注醫療藥物股及部份工業股。

樓 市

剛在12月份協助家人在香港購置小小小小磚頭(是家人持有噢)，是樓花的，自用加投資。年內打算沽出少部份獲利已豐之國內物業，10分之1左右罷，也正物色海外投資機會，也包括回流香港的樓及股。

香港的幾個物業不會賣，反之會加入新磚頭。住宅及非住宅也會考慮。

A.O.B.

工作近日很忙，但總算是為興趣而作也算是為香港人服務，工作上也仍有滿足感，頃刻還喜歡這個工種。雖然已沒有財務上壓力，但覺得可以繼續做(怕沒工做太悶)。。。 仍然預計最快2024年年中便提早退休，Fire自己，交棒也是時候，屆時當然未到60歲，就算連50歲也未到。趁有體力四周走走看看，多好。。。希望到時不太悶罷。