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2010年3月31日星期三

(55) 龍源電力 - 2009全年業績簡評

龍源電力截至2009年全年業績,股東應佔溢利人民幣8.94億元,較08年增長1.65倍,每股盈利17.4分,不派息;期內營業額升13.9%至97.44億元。比招股章程預測全年盈利略高。


龍源電力總經理謝長軍於記者會表示,預計明年風電電價水平會高於09年水平,去年每度風電為0.567元人民幣。謝長軍指出,09年風機採購成本較08年低12%,目前1.5兆瓦風機招標價格應有少幅下跌風間,短期內最多下跌至4,500元左右,而今年投產設備成本下漲內部指標為10%。

謝長軍表示,平均利用小時下跌3.6%至2,268小時,主因是部分地區出現限電,以及高耗能企業用電量下跌,預計2010年限制用電總量在5%以內,而限電問題在1至2年內會解決。

此外,現時公司有28個CDM項目獲聯合國註冊,現時有2個CDM項目正與聯合國溝通中,而09年CDM項目佔總收入10.8%。



雖然龍源的市盈率偏高, 但其受惠環保能源國策加上強勁增長動力, 仍可繼續長線持有。

(54) 交通銀行 - 2009全年業績分析

首先, Follower要讚讚自己先 - 預測之業續非常準確.... 人仔300億同實際301.18億. 派息亦同保守估計一樣末期派10仙, 全年派20仙. 先旨聲明: 本人沒有內幕資料. 之不過是據相關往績數據分析而已.
=

2010年3月27日星期六


(48) 交通銀行2009年業績預測及前景

交通銀行將於30/3公佈2009年全年業績, Follower估計可賺300億人民幣左右, 或5%的增長. 每股即賺60.9仙. 末期息派息方面, 10仙人仔(約11.3仙港元)是最保守的估計, 即全年20仙, 派息比率約三成三. 匯豐是當中其中一位大股東, 在派息方面, 因未來要供股, 故相信派息可幫補一下供股支出.......
==
讚完自己, Follower會繼續謙虛學習, "驕兵必敗"是Follower一生人其中會記住的一句說話.

講番交行業績, 截至2009年12月底止全年業績,股東應佔溢利人民幣301.18億元(下同),較08年285.24億元增長5.59%,每股盈利0.61元,派末期息每股10分。

期內利息淨收入由08年658.62億元增1.22%至09年666.68億元。

另外,非利息收入方面, 手續費及佣金淨收入113.99億元,較08年88.37億元升29%,在淨經營收入中的佔比為13.97%,同比提高2.53個百分點。

至於銀行卡年費及手續費收入39.92億元,按年升35.9%,主要由於發卡量的增加及消費額和自助設備交易額的大幅增長。支付結算及代理手續費收入28.17億元,按年升37.8%; 代理保險業務手續費收入人民幣5.37億元,增幅達95.99%; 諮詢顧問費收入19.2億元升78%。

交行交出又一份滿意的業績, 尤其在利息收入方面竟仍然有1.22%之增長(工行、建行、中行也要倒退)

至於Follower, 都係果句, 安心持有, 另外有望能"抵"價供股。

2010年3月30日星期二

(53) Follower 投資港股2009年度收息紀錄 (不斷更新)






編號
名稱
股數
累收股息
2009年度股息
0366.hk
陸氏越南
40,000
              -  
            1,800.00
0410.hk
SOHO中國
500
      113.56
               100.00
0916.hk
龍源電力
1,000
              -  
                      -  
0939.hk
建設銀行
20,000
              -  
            4,646.00
0941.hk
中國移動
1,500
              -  
            4,206.00
0945.hk
宏利金融
800
      427.00
               574.14
1368.hk
特步國際
20,000
      700.00
            3,000.00
1968.hk
匹克體育
4,000
              -  
               480.00
2009.hk
北京金隅
3,000
              -  
                      -  
2018.hk
瑞聲聲學
8,000
              -  
            1,240.00
2357.hk
中航科工
12,000
              -  
                      -  
2888.hk
渣打集團
1,100
      616.66
            3,819.20
3328.hk
交通銀行
14,000
 1,587.60                 
          1,587.60                
3377.hk
遠洋地產
1,500
      130.00
                 75.00
3968.hk
招商銀行
6,780
              -  
                      -  
 
 
 
  3,574.82
       21,527.94
月供股票組合
 
 
 
 
編號
名稱
股數
 累收股息
 2009年度股息
0939.hk
建設銀行
2,821
              -  
               655.32
2628.hk
中國人壽
1,248
              -  
                      -  
3968.hk
招商銀行
1,580
              -  
                      -  
 
 
 
          -  
           655.32

為70後打打氣, 加油 !

近日新聞焦點落於這班80後的小子上, 掟鞋又想掟蕉. 那麼, 小弟乃70後的一份子又如何?!

係時候出出氣了?!

70後, 有些人已"謙稱"為"90前", 前途又如何? 在小弟的工作經驗中可分為前70(1970-1974)及後70(1975-1979).

前70, 工作上仕途較好; 後70, 等運到; 再之後的, 無眼睇, 且先顧掂自己.

先講前70. 這班於1997年回歸前進入職場的朋友.
小弟於大機構做事[按: 大機構是指本土員工超過10,000], 觀乎前70晉升階梯明顯, 大老闆們前朝(或英式)管治下, 的確以人為本, 惜材.
後70, 大學畢業後盡是97回歸後入場的, 好似進入了二維空間.

前70的, 升了職, 後70的, 無位比你升, 點解???
因為1998年經歷了金融風暴、2000年科網爆破、2003年沙士、2008年金融海嘯...... 對不起, 後70, 縱然你工作備受肯定、現時大老闆已不是英式管治了.

那是什麼的一回事??? 對, 後70, 比你早幾年出世的, 學會了另一類管治 --> 是美式管治 !!!

那英式/美式分別是什麼? 好, 我以快餐店做例子.

快餐店令大家想起什麼? 必是老麥、KFC之輩. 那裡傳入? 美國也.

美式管治最大要求是快、靚、正, 質素只是門面野, 崇尚自由經濟. 有效率但考慮層次太淺
英式管治做事深思細物, 穩陣穩重, 愛面子的傳統, 有皇室之霸氣. 因考慮層次太深而無效率.

後60、前70多是美國長春滕之輩, 受美式講求效率薰陶, 故管人管事要下屬交人交數.

交人交數同整體headcount、budget有關. 在大機構內部門要每年做budget. 假如今年支出是1000萬做100件事, 那後年必是900萬做100件同樣的事. 說穿了那就是cut cost !! 10%off.

得900萬做100件事. 人手是不變的話, 那對你來是剥削! 那再後一年又怎樣? 810萬, 或855萬100件事(10% / 5%off)? 當中相信有人無癮離開, 但因要緊縮開支, 後70 --> 你的升職還是無望 !!!

上述如有雷同, 實屬不幸. 但屬小弟在工場上所見的. 另外, 因工作上亦有與政府部門及部份大型機構有連絡, 故知道在那裡工作的, 亦是遭遇/經歷同一個問題 !!

那後70如何自處, 你們有什麼見解?? 下一篇再談.

(52) 瑞聲聲學 - 2009全年業績分析

瑞聲聲學截至2009年全年業績,股東應佔溢利6.15億元(人民幣,下同),較2008年的5.9億元增長4.2%,每股盈利50.08仙,派末期息每股15.5港仙全年派息22.7港仙。派息比率40%.


期內營業額跌2.3%至22.03億元。截至去年底,產生來自業務經營的現金流量強勁, 淨額達8.2億元, 持有現金及現金等同項目17.4億元。資產負債比率由5.4%降至4.4%。


Follower細心閱讀有關業績內之收入數據, 09年第四季比起08年同期增幅驚人, 達57.79%, 細心比較過去兩年數據如下:

/
1Q
2Q
3Q
4Q
全年
2008
552,368
612,371
650,972
440,311
2,256,022
2009
375,763
450,303
682,322
694,755
2,203,143
變動
-31.97%
-26.47%
4.82%
57.79%
-2.34%



毛利率回報方面: 44.89%, 前一年為41.69%
盈利率回報方面: 27.68%, 前一年為26.18%

Follower看罷整份業績, 當然是很滿意. 派息亦算合理. 最欣賞的是在研發方面亦有多達313項專利申請仍被審核中, 每年花1億多在研發方面, 絕對超值. 業績數據亦告訴Follower未來亦續有市場專利. 現時, 瑞聲在市場已有214項專利.

以現時其市場專利位置, Follower預測, 瑞聲2010年全年收入勢必超過30億人民幣, 以盈利率27.5%計, 純利達8.25億, 或每股67.2仙, 增長32.28%. 現價13.2港元, PE約為23倍. 倘未來以25%複式增長, 此股合理價是多少呢? PEG是多少? 自己動動腦筋罷.

瑞聲聲學專利產品線
領域
應用對象
瑞聲產品線
移動通信3G、GSM,、CDMA、PHS 手機,智能手機,藍牙耳機和免提耳機微型身歷聲揚聲器,受話器,多功能器件,麥克風,訊響器(包括蜂鳴器)。
IT 產品個人電腦、筆記本電腦、PDA微型揚聲器,麥克風,受話器,訊響器(包括蜂鳴器)。
消費電子及
家用電器
遊戲機, MP3/MP4, 隨身聽, 鬧鐘, 洗衣機, 空調, 應答機, 固定電話,無繩電話,可視電話。微型揚聲器,訊響器(包括蜂鳴器)。
汽車車內信號提示,聲音報警。微型揚聲器,訊響器(包括蜂鳴器)。
醫療儀器電子血壓計 ,醫療儀器。訊響器(包括蜂鳴器)
資料來源: 瑞聲聲學, 科技政策研究與資訊中心.

2010年3月29日星期一

(51) 特步國際 - 2009全年業績簡評

今午特步國際公佈截至2009年12月底止全年業績,期內營業額升23.65%至35.45億元。股東溢利6.48億元(人民幣,下同),較08年同期5.08億元增長27.42%,每股盈利29.79分,派末期息每股10仙,另派特別股息5仙, 全年派息22仙。


特步品牌收益增加27.8%至33.31億元,而其他品牌(即迪士尼及柯林)收入降11.1%至2.15億元,毛利率上升2.3百分點至39%,其中特步品牌鞋履產品毛利增3.5百分點至39.1%,而特步品牌服裝產品毛利率上升至39.1%;整體收入及毛利率的上升主要由於特步品牌的業績大幅提升所致,但由於柯林品牌銷售減少,導致其他品牌收入下降。

按產品分類,鞋履及服裝收入增13.4%及45.9%至15.2億及17.73億,而配飾收入則跌25.4%至3,742萬元,期內特步品牌鞋履產品及服裝產品銷售量各升4.5%及33.2%至1,910萬雙及2,860萬件,而平均售價則分別升8.5%及9.9%至79.4元及62元。



特步國際業績指,集團計畫今年增加800至1,000間特步品牌專門零售店,亦會在黃金地段增加5至8間旗艦店,以提升特步品牌地位。

特步09年零售店數目增加1,001間至6,533間,其中特步零售店09年數目淨增加1,047間,令該品牌零售店數目增加至6,103間。



Follower於(28) 預計特步國際2009全年業績指出, 先前估計稅前盈利增長為22%, 實際是21.6%, 與預計相似, 亦算準確。


派息方面, Follower預計最少派20仙, 實際22仙亦合預期. 派息65%, 另亦拎有大量上市集資仍未用之資金. 未有將有大量彈藥進行收購.


看完業績, Follower實在放心繼續持有。以$3.8入貨計,有5厘7息, 非常和味, 回報率是現時持倉股份中最高.

29/3/2010最新公告: Follower決定將Blogspot內廣告收益捐予播道會同福堂作慈善用途

29/3/2010最新公告: Follower決定將Blogspot內廣告收益捐予播道會同福堂作慈善用途

當收到款項後, 會以支票形式交同福堂, 日後會將有關文件紀錄POST上來, 以正視聽.

敬請留意

(50) 建設銀行 - 2009全年業績簡評 (分析 - 建行 vs 工行)


建設銀行今日黃昏公佈2009全年業績, 稅前賺1,387億, 淨利潤賺1,068億. 比去年多15%. 每股盈利人民幣為46仙,  末期息派人仔20.2仙, 派息比率達44%.

要睇建行一盤數, 最直接可與差不多市場佔有率、乃是龍頭大哥的工行比較2008-2009業績多項重要數據:

1. 首先睇睇淨利息收入:
工行 - 2,458億, 倒退6.5 %
建行 - 2,119億, 倒退5.8 %

2. 再睇非利息收入:
工行 - 551億, 增加25.3 %
建行 - 482億, 增加25.0 %

3. 平均總資產回報率:
工行 - 1.20%, 減少0.83%
建行 - 1.24%, 減少0.67%

4. 加權平均權益回報率:
工行 - 20.15%, 增加3.71 %
建行 - 20.87%, 增加0.9 %

5. 淨利息差:
工行 - 2.16%, 收窄64點子
建行 - 2.30%, 收窄80點子


6. 每股淨資產:
工行 - 2.02 人民幣, 增加12.2%
建行 - 2.39 人民幣, 增加19.5%

總體來說, 工行與建行在整體增長方面都是旗鼓相當, 惟一注意是建行淨利息差收窄幅度較大, 但Follower相信隨著加息後, 建行相信增加幅度會比工行多.

是次業績, 建行交出滿意成績, Follower最欣賞的是每股淨資產有大躍進達19.5%. 現價$6.1計, 比較工行現價$5.7的14.6倍PE如果是入貨水平的話, 你說, 建行應值什麼錢?  就現水平而言, 起碼值$6.7-7元!

市場就是這麼沒有效率, 如巴老所講, 有效率的話, 大家已是乞兒! 而我, 除安心持手有財息袋袋平安外, 現水平也許是市場錯價 -- 我正計計數對建行增持的本錢!!

Follower似乎對建行充滿信心 -- 是的, 惟一不滿的是派息太遲, 最快要七月才有5千大元的股息!!!

詳情:
建設銀行2009全年業績

2010年3月28日星期日

(49) 建設銀行2009年全年業績 - 已公佈.

建設銀行出左業績啦, 初部睇落非常正. 稅前賺1,387億, 淨利潤賺1,068億. 比去年多15% !!
每股盈利人仔46仙, 末期息派人仔20.2仙!!.

建設銀行2009全年業績

今晚再同大家分析一下.
http://followerstock.blogspot.com/

2010年3月27日星期六

(48) 交通銀行2009年業績預測及前景

交通銀行將於30/3公佈2009年全年業績, Follower估計可賺300億人民幣左右, 或5%的增長. 每股即賺60.9仙. 末期息派息方面, 10仙人仔(約11.3仙港元)是最保守的估計, 即全年20仙, 派息比率約三成三. 匯豐是當中其中一位大股東, 在派息方面, 因未來要供股, 故相信派息可幫補一下供股支出.

突然有奇想, 倘交通派息政策能夠以股代息, 或送紅股(最好10送1, 因對整體持影響祗是10%), 但當然今年發生機會較低 - 因要10供1.5股嘛!

雖然我不太喜歡匯豐的管理層, 但我仍相信他們在交通銀行可令國內班子學習歐洲的管理文化.
在金融界, 創造力及創新就是交通銀行的動力, 亦是我選她的原因.

交通身位國內第五大銀行, 未來是否能擠身big 4, 仍有一條漫長的路要走.
要超越工行、建行、中行、農行, 並不容易.

Follower現持有14,000股, 末期息收息$1,580, 算是ok.

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