通告/告示 東日誌一百萬元鑽石組合

東日誌一百萬元鑽石組合已建立在follower stock的editgrid內, 以便各位隨時了解東尼大師的最新投資組合情況.

請各位留意並繼續支持followerstock博客之運作。

follower

東日誌 2010-05-12 中行和鐵路 (全文)

內地銀行最近紛紛宣稱需要更多資金，當中中國銀行(3988)更是希望能集得400億元。現在內地銀行發展勢頭強勁，需要充足的資金支持，人們對這些銀行也越來越有興趣，我想我也會增持中行。

但這是不是這些銀行用以掩蓋浪費行為的對策？中行花在不同投資上的錢也不少，最近則投資在一家主要業務為將煤炭從陝西運至山東的鐵路公司。對於愛好煤炭發電機的人來講，這也許是個不錯的投資，但如果由一所銀行經營的話，獲利能力或會有所下降。中行的持股有75億元人民幣，佔股權的14.5%，而整家鐵路公司的資金則為500億元人民幣。除此以外，中行還投資了60億元人民幣在另一家京滬高速鐵路公司，佔該公司1500億元人民幣股權的4%。

如果這是一項值得的投資，那麼這些鐵路公司應該直接向公眾集資，讓投資者決定要不要進行投資。現在的情況就像中行為其股東作出了投資決定，如果我有能力自己作主的話，又何須中行為我操心呢？

如果目前的投資，是為了在那些鐵路公司上市之後獲取豐厚利潤的話，那麼中行的做法就合乎其角色了。其實這也是高盛和摩根士丹利所做的事，不過它們已經變成了專業投機者，而不是銀行了。相信中行是不會這樣貶低自己的。

有著三份之二中行股權的中央政府，其實還有其他海外投資基金，可以用以抗衡高盛之流的投資銀行，因此當中央想作出投資的時候，為何不選用這些海外基金，而要利用中行？一旦中行習慣了這種任務，就會導致自己的業務性質含糊。而這種現象，已成為美國在監管銀行作出劣質貸款裡的一個政策要點。

儘管如此，當時中央推出的刺激經濟措施裡的其中一個受惠者，就是這些鐵路公司，因此投資在它們身上，應該也算合理。如今刺激經濟措施已經漸漸縮減了，那些鐵路工程也漸漸分給了有意承擔者。

我不敢說我會不會投資在京滬高速上，但至少我想當一回乘客。不過，如果說要乘坐從陝西開到山東的運煤火車就免了，我也無意投資在這家鐵路公司上。

  

實際上，中國中鐵(390)的股價從去年8月的7.85元掉至5元，值得我們留意一下。這公司在設計和鋪設鐵路方面表現不俗，現市值為1,050億元，09年利潤為80億元。2010年的首季利潤水平也差不多，獲利20億元，不過作為合約公司的它，收入應該說是不太規律的。不過，雖然建造鐵路花費不少，但成功鋪設以後就是它收成之時。此股前景不錯，以現價來講是一項合理的投資，但我未必會視之為長綫投資。

  

中鐵建(1186)跟中國中鐵的目標差不多，不過股價為9.25元的它，市值為1,150億元，09年利潤75億元。其業務和發展目標跟其競爭者相約。我看過二者的報告，發現它們沒什麼差異，連數據也挺相似。對中國中鐵的意見也適用於中鐵建，不過根據過往記錄來看，中國中鐵或會稍微好一點點。

(87) 特步國際 收取股息

今天中央證劵已代特步將20,000特步國際的股息(每股@末期息10仙+5仙特別股息)共3,000大元.
除非此股短期內升至$8元, follower方會考慮沽出一半以鎖定利潤而換入其他優質股, 否則無意沽出這主力賺錢並財息兼收及增長內需股.

至於股息, 待收取其他股股息至一定水平時($1萬左右), 會將之reinvest再投資增持組合內股票, 以達至複式投資收益之效.

(86) Follower最新持股狀況 2010-05-15

今晚登入Computershare中央證券登記之戶口時, 這星期存入之股票(200股宏利、3,000股建設)已全數反映在Portfolio內. 至於2357中航科工的28,000股, 正如Follower恆常update的facebook專頁內已講, 因舉行周年股東大會關係, 故截止過戶至20/4. 因此我將於24/5後(21/5為假日)才再往登記處轉名. (Facebook 內Follower的portfolio將不時更新, 請繼續留意)

近日股市上上落落, Follower的組合也有異動, 但卻不損buy and hold的策略 -- 除非是短期急升至極高市盈率外或組合持股之股票有特別便宜時, 否則Follower不會沽貨換馬.

明天或寫一點1368特步的沽貨換馬策略. 她, 明天是收股息的大日子了. $3,000大元將袋袋平安.

東日誌 2010-05-11 黃燈亮起 (全文)

幸好我於上星期五入市，為鑽石組合買入20,000股建業地產(832)，每股1.75元；還有10,000股建設銀行(939)，每股6.18元；否則等到星期一時，可能已經蘇州過後無艇搭。

市場的大幅波動乃由於紐約交易所星期四的一個離奇沽盤，還未得到解釋。這令美股道指曾下挫逾1,000點，但之後迅速恢復。似乎是由一個太大的沽盤造成，數字可能是數以百億計而非數億，或許涉及Proctor and Gamble、又或是Accenture及一些較小型公司的電腦程式交易，觸發了一連串的止蝕盤。

對於現時的股市交易，我總覺得有點並不贊同，因為越來越像賭場一般，遮蓋了股票投資的原來意義，大家都只在想著從資本增值賺快錢。我並不反對追求資本增值，但似乎整個行業都是這樣做，而很多參與者都以此為主要目的。政府亦因而調整交易徵費的架構，現在可以由此大賺一筆。

我很懷念昔日買股作為長線投資的日子，並非期望一買即升。我很懷念昔日投資者會先考慮公司基礎因素才去買入的日子。不過，我又為何應該期望所有投資者都如此呢？因為這會令我們更難從股市賺錢。

不過，道指從5月3日的11,150點跌至5月7日的10,380點，一星期內下跌了7.5%，令牛氣沖天的美股歇一歇。人們預期市場信心會受到衝擊，而這是反省的時機，但我的看法其實朝向另一方向。

前些日子我已不斷提出警告，勸喻投資者不要隨便跟入，但上星期當恒指跌穿20,000點時，我的說法改變了。不幸大市出現反彈，而現時我已失去了積極情緒；但假如恒指再次跌穿20,000點的話，這種情緒將會回來，因我的中短線目標亦非特別高。

雖然希臘局勢某程度上是紐約跌市的原因，但對亞洲來說，我認為除了部份歐洲市場外，對股市長遠影響不大，不過對貨幣市場則明顯有些影響。這對歐元亦如是，它作為貨幣基本上並不穩定，因為它鼓吹揮霍。倘若你的鄰居享受成果時，這不是太過刺激的事，因為你的政府要節衣縮食，你就被剝削。因此，你的投票選民也最好參與後果堪虞的盛宴，就像希臘和其他歐豬國家一樣。

但這與中國和東亞無關，他們與歐洲小國的交易有限。雖則法國、德國和英國現沒牽涉在內，但未來不一定能倖免於難，或有銀行牽涉其中，但不致牽連太大。那只是正常的銀行風險。論到嚴格的預算措施，強大的美元並非完全無辜。

不過這不是綠燈，前路總有障礙，尤其是進展過快時，但這些停頓如不是持續的話，對長線投資者卻是健康的，我相信我們大多讀者均屬此類，國內樓市確需冷卻。

匯控(5)今天決定公佈2010年首季業績，獲得股東歡迎，股價升了5%，不過如果這是出於良好公關的話，那麼第三季業績沒有什麼驚喜時怎樣？除非該行有一季令人失望，仍決定發表簡略回顧。我真的希望該行應趕上世界，無論如何也發佈季度業績。畢竟這樣沒有損失，只有得益。

其中一項公佈是三份一股東均有香港地址，這跟我的預期吻合。我亦認為當中大多是市民，多年一直未沽出一股。這是常被忽視的一群股東，而匯控管理層似乎較偏袒短線很多的機構投資者，主席更是著重他們，因為其持股龐大。如果銀行關注私人股東，另一件應做的是將每手400股減為100股，此舉可讓不太富有的投資者也買到該行的股份。

東尼日誌一百萬元鑽石組合
股票名稱	股數	平均	買入價	市價*市值	升/跌
匯控 (5)	2,264	72.26	77.7	175,913	7.50%
宏利 (945)	800	198.5	142.3	113,840	-28.30%
中行 (3988)	30,000	3.47	3.99	119,700	15.10%
瑞房 (272)	50,000	3.53	3.51	175,500	-0.60%
交通 (3328)	10,000	8.05	8.41	84,100	4.50%
建業地產 (832)	40,000	2.17	1.94	77,600	-10.60%
國浩 (53)	1,000	73	82	82,000	12.30%
建設銀行 (939)	20,000	6.15	6.39	127,800	3.90%
太古B (87)	5,000	17.6	15.9	79,500	-9.70%
		股票總值		1,035,953
			現金	98,828
		股息		34,929
			總值	1,169,710
		推出後組合表現		--	16.97%
		推出日期		6/13/2008
			恆指	22,592.30