(253) 中航科工全年多賺2.12倍至7.41億人民幣

中航科工公布，截至2010年12月底止全年業績，股東應佔溢利7.41億元(人民幣,下同)，較09年同期2.37億元增長2.12倍，每股盈利15.1分，建議派發末期息每股1分；期內收入升41.72%至80.13億元。

全年業績公佈

Follower稍後才分析有關數據. 惟持續經營業務每股盈利祗有7.3分, 以0.845兌換1港元計, 每股賺8.639港仙(49億5千萬股計), 現價$4.2計市盈率仍達48.6倍.

期待母公司中航工業續注入1,000億資產, 實現5年內整體上市. 現持有的12,000股不會沽出, 反之倘股價跌至$3.7則會重新增持.

可欣慰的, 是有折合1.18港仙的每股股息, 12,000股即有$142股息, 夠食幾餐晏仔. 派息亦是中航科工自2006年後再度派息.

(252) 渣打以股代息指示

今天收到渣打有關2010年末期息之文件通知.

以股代息新股份價格為每股25.649美元(15.994英鎊), 即所持有每55股普通股收取約1股新股份。

渣打以股代息指示

因Follower早已於中央證券Computershare之戶口常設股息指示為「以股代息」, 故持有的2,019股將收到約36股; 如計及之前股息帶落(brought forward)之金額, 有機會可以多收1股至37股. 37股折算金額約為$7,548(以現價$204一股計)

3月份以股票投資者來說, 真是忙得不可開交 -- 留意業績、低吸價值股、閱讀年報、比較同行業績、轉名、收股息.... 但辛苦是值得的, 尤其是看到它們快高長大又聽話仲要比家用.

期待年年都是這樣渡過, 以早日達至財務自由, 有尊嚴的生活至晚年.

(251) 國元香港：重申神冠控股買入評級 看11港元

Follower按：網友私下回應轉給有關國元香港對神冠的評級, 目標價竟然是$11 ! 這正於Follower於(243) 神冠全年多賺57.5%至5.135億人民幣的拙文提出對神冠的合理價錢$11不謀而合!

轉載...

國元香港：重申神冠控股買入評級 看11港元

2011年03月25日 09:55 來源： 金融界網站 【字體：大 中 小】 網友評論

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業績概要：神冠控股（行情,資訊,評論）2010 年的業績維持了過往強勁增長勢頭，實現收入11.53 億元，同比增長45.1%；權益持有人應佔盈利為5.14 億元，同比增長57.55；董事會建議派發末期股息每股 8.0 港仙及特別股息每股 2.0港仙，連同中期股息每股6.0 港仙，年內累計派息率約為44.2%。

盈利能力穩步提升：期內，得益於有效的成本控制，神冠的毛利率保持穩定，但受7、8月份設備檢修影響，下半年的毛利率較上半年為低，從而拖累綜合毛利率較09年下降0.5個百分點。然而，由於規模經濟效應，銷售費用率由09年1.4%下降至1.3%；由於上市費用的影響，行政費用率由09年的10%下降至5.9%；加之財務費用的減少，使得經營利潤率大幅提升5.5個百分點至57.7%；經營利潤率的大幅提升有效減少了有效稅率由09年的9.3%上升至20.2%帶來的影響，令凈利潤率由09年44.2%上升至本年度的46%。

未來產能持續擴張：2010 年，神冠新增54 條生產線令總生產線數量達至170 條，並完成為現有46 條生產線提升節能技術，及將4 條生產線升級以生產高售價之大口徑腸衣。產能利率達到了92.4%，反映公司良好的執行能力。公司計劃2011 年再新增50 條生產線，預期產能利用率在85%-90%之間。

市場空間巨大：中國低溫肉製品產業的快速增長將繼續推升膠原蛋白腸衣需求；現時公司約77.2%的銷售主要集中在中小口徑腸衣，未來將逐步增加大口徑腸衣；此外，公司還將逐步調撥26 條生產線，專門生產清真腸衣，以迎合海外國家尤其是穆斯林市場的需求。

競爭優勢依然顯著：目前國內膠原蛋白腸衣市場的競爭尚不充分，神冠仍然是國內最大的膠原蛋白腸衣廠商，較競爭對手相比，公司產品性價比顯著，因而有望繼續維繫當前高成長性、高盈利能力的發展態勢。

雙匯“瘦肉精”事件影響或有限： 一方面，神冠對雙匯的供貨量約佔雙匯膠原蛋白腸衣需求量的70%左右，相對競爭對手，神冠的產品擁有價格優勢。如果未來雙匯對膠原蛋白腸衣的需求萎縮，則競爭對手首當其衝；另一方面，公司的生產設備具有較好的通用性，能夠在不同客戶需求中自由轉換。此外，從2010 年起，來自雙匯的收入佔公司總收益的比例已開始下降。

投資建議：我們繼續看好神冠控股未來的發展，重申其“買入”評級，目標價11 港元，目標價當前股價約為26%的升幅。

(250) 建設銀行全年多賺26.31%至1,348.44億人民幣

建設銀行於週日傍晚公佈，截至2010年12月底止全年業績，股東應佔溢利1,348.44億元(人民幣,下同)，較09年同期1,067.56億元增長26.31%。

每股盈利0.56分，派發末期息每股0.2122(約為25.11港仙)；期內收入升25.72%至44.57億元。

全年業績公佈

2010年集團實現稅前利潤1,751.56 億元人民幣(下同)，較上年增長26.26%；淨利潤1,350.31億元，按年增長26.39%。稅前利潤和淨利潤同比實現快速增長主要得益於淨利息收益率穩步回升，生息資產規模適度增長，推動利息淨收入較上年增加396.15億元，增幅18.70%。

加上，積極開展服務與產品創新，手續費及佣金淨收入保持良好增長態勢，較上年增加180.73億元，增幅37.61%；且隨著外幣債券市場價格平穩回升，債券投資減值淨回撥2.18億元，相應減值支出較上年減少13.25億元。

淨利息收益率呈逐季穩步回升態勢，主要是生息資產結構優化，貸款及債券投資等收益率相對較高的資產佔比逐步提升；受市場利率持續走高影響，票據貼現及買入返售金融資產收益率顯著回升；定價能力提升，新發放貸款利率及浮動水平呈上揚態勢；受存量存款重定價、活期存款佔比提升及定期存款提前支取比例上升等因素的綜合影響，客戶存款平均成本率穩步下行。

(249) 人棄我取: 計劃年內增持國內內需股及渣打

眼見金融股近日升幅不少, 相反國內內需股則偏弱, 現正是沽強換弱股的好時機. Follower力證反向思維.

建行、交行、招行實股當然沒有興趣沽出, 反而欲再增持特步、匹克及四環:

1. $5左右的特步, 增持12,000股至原先的20,000股;
2. $5左右的匹克, 增持6,000股至20,000股;
3. $4.6左右的四環, 增持3-8,000股至10,000至15,000股;

另外, iphone及ipad大賣, 瑞聲不能不留意:
計劃以$16左右的瑞聲, 重新增持10,000股.

國際金融股方面, 渣打絕對是不二之選:
計劃以$170-$180左右增持2,000股. Follower三年內的目標是增持渣打至5,000股(現時持股為2,019股, 未計末期息大約派36股). 即現值1百萬元的渣打股票 -- 不錯, 我是指港幣$1,000,000元的渣打股票！

倘內需股全部買入, 則需用銀$29萬左右, 渣打則另需用銀$35萬. $64萬增持股份是指二至三年內目標, 透過現時組合賺錢換馬, 加上Follower剛賣出去年10月買入的投資樓(現有待交收收錢)套現的資金, 增持股票當然是首選！

祗要有目標, 夢想真會有機會達到.