寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (三)

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (三)完

上集(見有關連結)分享了買落後股第１至第４點。拙文分享最後４點，即第５至第８點：

５）入市時間

這不是指出閣下幾月幾日用幾錢投資幾多股票，而是閣下打算在那一段時間內怎樣去調撥資金去計劃投資。計劃比實際行動更為重要。入市時間不是一天、兩天而是持續一段時間分段吸納該只股票。我們不是神又不是估值專家，何況股票下跌是市場資金或該股的「壞消息」所引發，故此以分段入市是上佳的投資策略。分段入市可減少單注入市後再跌，而持續有資金可買的情況。

６）閒置資金

筆者從來不提倡用借款買股，借錢炒股更加是反對。過份借貸更加不應該。正如政府忠告市民：「借還借，還得到先好借。」平常人工工資或投資回報儲下來的資金最好用來投資。儲下來的，就算輸清，對你，起碼不用負債生活。。。市場比較常見的有銀行「低息」稅務借貸：如果是因為工作收入而影響交稅金額而借貸可以理解(其實是可以向稅局申請暫緩交稅之安排)；或甚是投資老手藉著借貸利率及投資回報的息差以圖賺取不錯的利潤：其實這些套戥事情每日都發生中。

７）趁低吸納？！

相信不少讀過筆者的拙作也會知道，筆者會先研究選一些３年低位、甚至５年新低的股票作吸納對象。「便宜」當然是其中的一個原因，但筆者想重申，「便宜」是指價值 (VALUE) 而並非是價格 (PRICE) ~ 這一點大家一定要清晰，就是林森池大師常掛在口邊的金句：「豆腐渣價錢，燒鵝髀味道。」當一隻股本身價值值$10而股價是$1的時候，便是所謂１折買股。至於另一原因就是那些股票通常已漸漸地被淡忘的。被淡忘並不代表它沒有投資價值，只是一群短期利潤愛好者在市場追逐的遊戲。趁低，就是雙低時。

當經濟回春前，一般投資者基本上未能掌握之際，但很多「春江鴨」已靜悄悄入場。

８）預計再跌

不要以為自己計好了的風險，便不斷去買。從第一注分散買到第十注，分分鐘一兩天便花筆10注。每一注也應該以股價跌至某一個百分比去計算。舉個例子，以某股現價跌15%為第一注、以現價跌30%為第二注並45%為第三注，跌60%為第四注如此類推，金額可以是固定或是累進，但兩種方法均可以在見底時買進更多數量的股票。至於未能適時入市的資金怎處理？可作「待熊基金」或作另一只股票的投資吧。常言道不怕沒投資機會，只怕你沒錢帶來！

股票怪客

從以往筆者買股記錄及經驗，也許筆者的確是一名股票怪客：從來不跟市場走。

吃苦頭總會有，尤其是睇得太早睇得太好而忽略了經濟及該股長期橫行的情況。投資向來是個人的，總要有自己的思考及分析。看對看錯其實是時間值的問題，誠然，回報也有影響但總好過分析錯買錯股。

１２月份，筆者也「轟入」了少許股票。隨著「地產股」、「公用股」及「工業股」的增持，相對也「攤薄」了銀行金融股類別的持份百分點。

以下為截至１２月３０日投資Sam Follower『銀工專』價值投資倉的變化，在組合內消費／內需分類另加上了「工業」以優化當中的投資類。 

至於買了那只？大家不妨研究一下吧。說不定在某一天某一個角落跟大家分享，看看大家分析的是否雷同？

 

再重申一下：

為免招惹無謂煩惱，筆者現公開聲明 / 申報利益一次～

「筆者所有研究及表述之股票，不論以任何形式去表述，包括及不限於文字、說話、錄像或影音表達，皆會有可能斷續持有、持續持有該等股票。投資者在閱讀、聆聽或觀看有關資訊時，請先考慮當中利益及風險。股票可升可跌，甚至可引致全數損失，均與筆者及有關連繫之任何媒體及網站無關。謹此聲明。」

2021年將至，祝各位新年快樂，身體健康。

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寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (二)

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (二)

一沉百踩～股票市場從來都是懲罰不跟趨勢投資而行。以早前匯豐，到近期9988阿里巴巴，何不時早前鼓吹狂掃的專家一一轉軚？失憶是他們最「利害」的武器。

上集(見有關連結)分享了趨勢投資，也簡述了買落後股的重點。今天跟大家詳細闡述買落後股：

１）了解落後原因：

所謂的「基本因素」改變？讀者其實有無思考過什麼才是「基本因素」還是HEAR SAY所謂專家或/及財演所講，沒有仔細分析思考便人云亦云？

筆者認為，了解落後原因「基本因素」總是指公司本體業務有沒有改變。如公司轉型或是被收購？公司大股東賣盤？例如：本業本來是電子業而轉行為地產業。大家從年報的業績分部收入便可以全盤了解有關情況。

如果公司本體業務沒有改變，而股票價格落後偏離估值，即是值＄１０的你現在可以＄７買到，即是能以「折讓價」買股；相反，便是以「溢價」買入。

如果股價落後只是所謂「唔當炒」或「季節性調整」，這類股票則值得在低位買入，分段吸納，儲股去也。

２）被評級機構建議：

單看評級機構建議響SELL SIDE每每是「沽出」、「跑輸大市」，大家其實有沒有了解過評級背後原因呢？又，有沒有分析過其內容？？一般而言，評級機構對某間公司的分析理應是獨立的，也應有理據的。如果只是陳腔濫調，硬塞一堆淘汰舊經濟股、不受注目之類，其實真是大錯特錯！評級機構鮮有(不是沒有，但實在是少)比較詳細的行業報告，例如買服裝製造股必是跟潮流及DEMOGRAPHIC拉上關係，且同當地人收入也是息息相關，可惜。。。

３）股票的周期性：

其實各類投資／投機也有其周期。一個浪完了總會有另一個浪，問題只是升浪還是跌浪而已。筆者會看上市公司本身業務多一點，數浪我不懂。股票周期只跟出入市時間拉上關係。所以買股票應是買上市公司業務本身，而並非是買市。「買股不買市」就是這個意思。

４）克服心魔

心魔是最難去克服，尤其是超過兩名投資者去決定一件事。每日市場充斥著過萬條訊息，正面或負面訊息也一定影響投資決定及策略。如何思考成千上萬條訊息經已是難度。另外，正負面思維及情緒也是其中一種心魔，在亂市中獨立思考及思維更是重要。在心理上戰勝之餘還要以堅定的行動去實踐。

第三集再分享其餘第５至第８點。

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