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2010年10月15日星期五

(172) 考慮、抉擇 - 投資國內樓 (十一) - 重慶秋交會第一天成交額大跌4成

重慶秋交會首日四大成交數據全降二輪調控效果初顯 2010-10-14 23:19:00 來源:搜房網 

今年秋交會首日的成交套數、成交建築面積、成交金額、成交均價四項指標環比都出現了下降,除均價微降以外其它三項則都出現近四成的降幅。 讓人驚訝的是,此次秋交會首日數據和09年秋交會相比,除均價小漲471元,其它數據則都呈下降趨勢。

從國慶前至今,新一輪的調控政策如疾風驟雨般密集出爐。 在這樣一個敏感時期,一年一度的秋交會登場了——

二輪調控後重慶秋交會試水樓市
929日為遏制最近恢復性房價反彈,傳說中的二次調控利劍出鞘。 內容將涉及:全國全面停止第三套房貸政策、土地嚴控、保障房落實和近期風聲漸起的房產稅等。 

108日重慶某報紙發文稱時下重慶部分銀行已開始全面按房貸新政審批、發放個人房貸二次調控將首套房限定最低3成房貸,顯然對重慶的購房者壓力更大。

恰在這樣一個二輪調控突襲樓市的敏感時節,為期4天的2010年重慶秋季房交會,今日(1014日)在重慶國際會展中心啟幕。 本屆秋交會無疑是繼貫徹國發[2010]10號文件和國家有關部委新近出台房地產市場調控政策後對重慶樓市的首次試水。 據悉,此次房交會期間,為貫徹國家二輪調控,將不實行稅費優惠政策,以鞏固房地產市場調控成果,促進房地產市場健康發展

在此次重慶秋交會上出現了看的多買的少的尷尬局面,二次調控可謂一盆冷水噹頭澆下。 二輪調控突襲之下的秋交會首日的重慶樓市如同最近的天氣一樣,一下子冷了起來,市場又出現了很大的不確定性,房價似降非降,購房者和開發商的心都變得七上八下。

秋交會首日成交大降主要原因有三
截止14日下午1700整,本次重慶房地產展示交易會第一日共成交各類房屋1982套(較春交會首日成交套數下降35%),成交建築面積18.28萬平方米(較春交會首日成交面積下降38%),成交金額8.6億元(較春交會首日成交金額下降近40%)。

從統計數據可以看出,今年秋交會首日的成交套數、成交建築面積、成交金額、成交均價四項指標環比都出現了下降,除均價微降以外其它三項則都出現近四成的降幅。 讓人驚訝的是,此次秋交會首日數據和09年秋交會相比,除均價小漲471元,其它數據則都呈下降趨勢。

業內分析人士稱,首日成交下滑主要有3點原因:其一是秋交會前,國家出台了二次調控政策,許多人選擇了持幣觀望;其二是今年重慶秋交會取消了稅費優惠,有效的遏制了部分購房需求;第三,由於無稅費優惠政策宣布較早,既然無優惠,那麼購房者也不必在房交會期間集中籤約,這也是成交下滑的原因之一。

開發商尷尬購房者觀望
在秋交會現場記者看到,今天逛展會的人著實不少。 早上8點一過,會展中心門口就已經聚集了大量的購房者。 展會開始後兩小時人數已過萬人,記者現場看到到兩主要入口平均每分鐘進場人數最高達70人。 如此火爆的場面,卻是看的人多買的人少。
在採訪中,一位銷售經理告訴記者,就自己的項目而言首日的成交情況並不觀,到展位上詢問的人倒是不少,只是很多都是問問而已。 他還斷言,今年秋季房交會的成交量必定跌幅不小。表示項目成交狀況不好的開發商並不止一家,其中更有甚者因為成交情況不佳拒絕接受記者採訪。

在搜房卡的辦理處,很多購房者正在填寫資料辦理搜房卡。 記者隨機採訪了幾位購房者,竟然大多數人都表示此次來房交會就是為了看看價格。 此次秋交會,我估計持觀望態度的人應該是佔大多數來此次秋季房交會的唐先生這樣告訴記者,現在重慶樓市太不穩定了,就是首付3成等政策都是一天一個樣,估計很多人都是來碰碰價格的。

2010年10月5日星期二

(163) 高盛料體育用品行業增長放緩,惟三股估值吸引

【大行言論】高盛料體育用品行業增長放緩,惟三股估值吸引
2010/10/05 11:07

財華社香港新聞中心。

高盛發表研究報告,指中國的體育用品行業增長放緩,料2009至2011年的預測每股盈利復合增長率放緩至15%;但由於匹克(1968-HK)、中國動向(3818-HK)及特步(1368-HK)估值吸引,故維持「買入」評級,同時將匹克納入「確信買入」名單。

高盛報告指出,中國的體育用品行業增長放緩,預計2009至2011年的預測每股盈利復合增長率放緩至15%,其中以往利用店鋪擴張作為行業增長主要動力亦正在放緩,該行認為,未來行業增長的關鍵取決於銷售成本及利潤率水平。

高盛指,鑒於店鋪空間擴展重要性降低,其中,匹克、中國動向及特步在店鋪規模、平均售價及同店銷售方面具更好增長前景;而安踏(2020-HK)雖然為內地體育用品股同店銷售貨品量較同業高,不過,由於該股市盈率估值予同業高,故下調評級至「沽售」,但亦同時將安踏納入「確信買入」名單,主要由於預期公司將持續增長。

2010年9月29日星期三

(154) 中國房產 - 房產稅政策國慶前後出台,明年實施可能性大

21/09/2010 09:37
《中國房產》報道指房產稅政策國慶前後出台,明年實施可能性大
《第一財經日報》引述消息人士透露,內地新的房產稅是對原來的房產稅政策進行修改,可能在國慶前後出台。「目前有幾個方案,估計明年元旦實施的可能性比較大。」
上述消息人士強調,這次有關部門重新修改房產稅是「加上新東西,不需要人大批准,國務
院批准即可,時間短,效率高。」
不過,開發商似乎並不知曉此事。SOHO中國(00410)董事長潘石屹表示,未聽說
即將出台房產稅方案的消息。
1986年開始實施的《中華人民共和國房產稅暫行條例》只針對城鎮經營性房屋和出租房
屋徵稅,對個人所有非營業用的房產則免徵房產稅。
自2003年,北京、遼寧、江蘇、深圳、寧夏、重慶等六省市開始進行物業稅「空轉」。
2007年,稅務總局和財政部又批准安徽、河南、福建、天津四省市為房地產模擬評稅試點地
區。今年以來,關於上海和重慶將獲准開徵物業稅或房產稅的消息滿天飛。日前又有消息稱,針
對房產徵稅的試點地區可能定在京、滬、深、渝四個城市。然而至今沒有開徵的時間表。
熟悉發改委系統的機構人士透露,上海的房產稅試點方案上次在上報國家發改委被退回後,
目前還在修改中,尚未上報。

2010年9月23日星期四

(150) 中國小鎮居民購買力驚人

《華爾街日報》--
一項針對中國消費者行為展開的最新調查推翻了人們普遍持有的觀念﹐這就是:中國花錢最大手大腳的人不僅存在於大城市﹐小城鎮裏也有。

迄今為止﹐很多跨國公司﹐特別是奢侈品牌經營者﹐一直將主要精力放在躋身北京、上海等中國大城市上面﹐即營銷術語裏所謂的擁有800萬或更多人口的一線城市。為甚麼會有這樣的思路呢?因為城市越大﹐人們的收入就越高﹐可花在奢侈品上的錢也就越多。

這個想法在一定程度是沒錯。據全球市場調研公司Synovate最近的一項調查顯示﹐生活在中國一線城市的人們﹐其收入是生活在欠發達、人口只有60萬或更少的小城市(即所謂的五線城市)中人們收入的幾乎兩倍。一線城市裏﹐人們的月均收入是6,300(926美元)﹐而五線城市的月均收入則是3,400(500美元)

但報告也同時顯示﹐儘管存在收入差距﹐小城市居民在衣服、食物、娛樂、保健以及健身方面的花費與大城市的人們一樣多。Synovate執行董事加頓(Steve Garton)說﹐一線城市雖然收入高﹐但生活成本也大﹐規模較小城市的購買力更強。報告對中國按規模大小分為五類的、共66個城市里年齡在15-64歲的超過6.8萬成年人進行了調查。

當然﹐大城市的購買力因其人口數量而倍增。一個有100萬或更多人口的城市﹐其收入可能是一個只有10萬人小城市的十倍多。但即使如此﹐中國小城市對奢侈品牌的吸引力也越來越大。
中國市場研究集團(China Market Research Group)董事總經理雷恩(Shaun Rein)解釋說﹐雖然全球奢侈品牌歷來都是在中國一線城市投資最多﹐但是近日大連等三線城市奢侈品投資增長最快﹐這些三
線城市被界定為中型城市﹐具有強烈的創業精神。奢侈品在這些地方十分走俏。

雷恩說﹐中國新興中產階級的概念簡直難以捉摸。他稱﹐美國藍領工人一輩子在梅西百貨(Macy’s)買東西就十分開心﹐而在中國﹐人人都想發財﹐這是為甚麼Marks & SpencerCalvin Klein等中產階級品牌賣得不好的原因。

路易威登(Louis Vuitton)在中國二線(指成都(新聞 - 網站 - 圖片)等發達的省會城市)和三線城市裏有17家專賣店﹐每一家都開得紅紅火火。這可以作為中國小城市是否準備好隨時迎接奢侈品的一個很好的衡量標準。中國一線至四線(如金華) 35-40個城市中約有200個施華洛世奇(Swarovski)水晶專賣店。奢侈品消費與城市發展以及商場和購物中心等商業地產的發達程度直接相關。

撰稿﹕華爾街日報Reenita Malhotra Hora 

2010年9月21日星期二

(149) 特步 - 收到中期股息、冀2014年分店萬間

昨天收到中央證券來信, 原來特步中期股息已於17/9自動轉賬至Follower的個人戶口. $2,000已袋袋平安. 另外, 日前特步主席在記者會談及公司有關發展, 現轉載如下。


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特步冀2014年分店萬間 [2010-08-30]



    特步國際(1368)過去五年在內地二三綫運動市場快速成長,公司計畫到二○一四年,店鋪規模將增至一萬間,而每年約增加一千間店鋪,其中至少有八成會扎根二三綫城市。公司主席兼行政總裁丁水波接受本報訪問時表示,「各個品牌企業的胃口與食量雖然都在增大,但運動用品這個蛋糕的增長空間仍非常大,目前毋須為爭奪生存空間而互相殘殺。」
主打二三綫城市
    對於市場憂慮運動品行業將進入放緩或飽和狀態,丁水波表示,國家政策支持、內需增加及運動轉向生活化下,市場的空間仍非常大,而旗下六千五百間零售店有九成集中在二三綫市場。公司最近在制定特步的二○一一至一五年的五年計畫,相信仍可保持現時每年新增約千間店鋪的速度,當中八成仍以二三綫城市為核心。
    丁氏續說,未來五年的新增長點將是海外市場及網絡銷售,及開拓東南亞及中東地區,當地目前已有過百個分銷點。公司計畫推出專門網購產品,主要批發予網上分銷商,公司給予的利潤分成較實體店鋪少。特步將繼續重點研發跑步及足球系列,讓品牌定位更清晰,建立「愛跑步,愛特步」時尚運動形象。並重金贊助伯明翰隊,成為首個國產品牌亮相英超聯賽。
    Nike(耐克)早前公布進軍內地二三綫市場,似乎令多個國產品牌打一個寒顫,股價因而下瀉一至兩成。但丁水波指,不會影響特步的業績,因為公司在該市場擁有良好的網絡和人脈,亦能向經銷商提供更高的利潤;耐克亦不會以價格戰為發展策略。而且強於商場銷售的耐克將無法發揮優勢,由於盛行的街鋪經營已被國產品牌佔據。
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特步爆升力強
內需股又大爆,短期仍可在呢個板塊繼續尋寶去也,其中咪走甩隻特步國際(1368),集團於2008年中低潮以 4.05元招股上市,相對同期大市及同業股升幅,做價6.05元仍不足14倍預測市盈率水平,成為此股最大賣點,交銀國際近期將其目標提升到7.54元,並非無的放矢也!

交銀看目標價7.54元

特步在1999年成立,為多個國際品牌做OEM,專製運動鞋類產品,其後再建立特步自我品牌,現全國分銷網絡覆蓋31省市。去年度,特步業績表現已有交代,獲利6.48億元(人民幣.下同),而今年上半年仍可續保佳績,期內收入20.4億元,按年升22%,純利增22%至3.73億元,毛利率由38.6%擴至40.7%,每股盈利17.18仙,中期息10港仙,增派率達43%。
6月底止,集團零售店共7,009家,其中特步品牌佔6,579家,超越年初所定6,500家目標,較以往淨增476家,計劃年內增至約7,000家,未來會擴大海外銷售,重點發展土耳其、沙地阿拉伯、埃及和印尼。
特步自5月始同淘寶網組成合作夥伴,未來5年再會加大力度發展電子商貿平台。中期過後,集團7月份同店銷售維持增長10%,第3、4季訂單額增逾20%,故預期下半年增長較上半年更佳,而明年首季訂單亦按年增加22%,勢頭仍然甚佳。

毛利率增長勢頭勝同業

事實上,特步毛利率正快速增長,其他品牌收入亦增長理想。中央政府未來有意加快中低收入人士收入,有利特步品牌銷情,而集團提價空間亦大,加上良好成本控制,毛利率保持強勁,在在都係其勝於同業之處。交銀國際預期,特步今年盈利8.15億元,明年大增至9.98億元,現價相當於今年市盈率13.8倍,明年預計市盈率更只為11.4倍,爆破力不容忽視.

2010年9月20日星期一

(147) 券商建議認購博士蛙(01698-HK)

【新股攻略】券商建議認購博士蛙(01698-HK),予目標價6.5元
2010/09/16 18:37

財華社香港新聞中心。

光大控股發表研究報告,就中國領先的先童消費品產銷商博士蛙正公開招股,就內地消費能力增加及獨生子女政策,預期中國的家庭願意將其收入的大部份用於孩子上,博士蛙作為內地中高端兒童消費品龍頭將可長期受惠;另一方面,產品廣泛,能夠成功吸引各個不同年齡組別的孩童,並擁有覆蓋全國的銷售網絡,為公司的核心價值所在,建議認購博士蛙。

而輝立證券建議,謹慎認購博士蛙,鑒於中國童裝行業的廣闊發展前景及博士蛙強勁的盈利增長,給予其12個月目標價6.5港元,為2011年每股收益的17.6倍,較發行價上限4.98港元高出約31%,

輝立證券指,總體看,博士蛙的利潤增長強勁,盈利能力較強,2010年末,集團的毛利率及淨利率增加至46.73%及23.13%,鑒於市場的廣闊發展前景,對其未來業務增長持較為樂觀的態度,但由於其新的經營模式帶來較大的運營資金壓力,因此建議謹慎認購。

從博士蛙資產負債表的情況看,由於其總資產的增速大於總負債的增速,集團的資本負債比率在2010年上半年出現明顯下降,由2009 年末的21.7%下降至2010 年上半年末的10%。

不過,從博士蛙的經營能力看,目前仍面臨較大的運營壓力,其平均應收貿易帳款周轉期由2007年末的57天大幅上升至2009年末的106天,雖然2010年上半年其周轉期又降至88 天,但總體仍保持較高水準。


2010年9月10日星期五

(140) 361度產品品質 [文章轉載]

三六一度產品品質 從勇敢到熱愛品牌形象


2010年06月13日 10:03   來源:千龍網   

    361度,這個名字有點神秘

    福建省晉江市是有名的“中國品牌之都”,361度、安踏、特步,人們對這些中國有名的體育運動品牌耳熟能詳。在2003年,晉江有3000多家生產運動鞋、運動服裝的企業,誰都想做強做大,成為中國的一線品牌,競爭相當激烈。  

    當時,丁伍號在一家以生產與銷售運動鞋為主的企業當職業經理人,生意最好的時候,可以賣到一兩百萬雙,並且遠銷歐美。國內市場的蓬勃發展,讓丁伍號強烈感覺到,企業要做強做大,必須打造嶄新的品牌。

    品牌經營的決策定了下來,那麼叫什麼名字好呢?公司決策層形成一個共識:希望新品牌能夠迅速打開市場,並向國際化發展,這必須起一個讓全世界都能夠理解、認同,並牢牢記住的名字。阿拉伯數字,是世界上每一個民族共同的語言,通曉易懂,容易被人記住。最後,新公司及新品牌的名字定為:361度。

    丁伍號說,361度中的“360°”代表了一個圓,一個句號,把過去的成就都歸結為這個圓,361度中的“1°”象徵著新品牌重新從“1”出發,去創造新的輝煌。361度的標識顏色定為明快的橙色,希望用這個代表青春年少和歡愉雀躍的色彩快速地被青少年認同。

    361度之前主要是賣產品,談不上品牌建設。2003年,新生的361度披著亮堂堂的橙色,開始了真正的品牌行銷。

    聯手各大體育賽事

    行銷方式另辟蹊徑

    361度?這個名字怪怪的,她是幹什麼的?361度開始進入人們眼簾時,大家都有一種好奇。好奇不是一種吸引力嗎?

    如何把人們的好奇變成為品牌認同?361度的做法與眾不同。當許多企業熱衷於鉅資聘請明星當品牌代言人,在各媒體上大打廣告時,361度卻喜歡聯手各大體育賽事。他們的想法是:新品牌剛推出,需要的是迅速提升品牌曝光率,增加公司知名度。“賽事資源不像普通的廣告代言,只有幾秒鐘的時間。一個賽事有多場比賽,一場比賽打下來好幾個小時。贊助轉播率高的體育賽事,有助於增加品牌曝光度和提升品牌的公信度。”361度品牌管理中心副總監趙峰說。

    2005年,361度在南京的一個代理商提供資訊:南京幾家大商場為吸引顧客眼球,請來青少年在商場門口玩街頭籃球。恰巧從北京傳來消息:中央電視臺體育頻道籌備“娛樂籃球全國大賽”。這是個爭取青少年籃球愛好者的好機會!361度緊急行動起來。年底,361度正式簽約“娛樂籃球”,3年總投入2700萬元,攜手中央電視臺體育頻道共同打造風靡全國的街頭籃球賽事。2006年3月15日,“CCTV5—361度娛樂籃球全國大賽”在南京開賽,隨後在全國多個城市進行了路演。該賽事歷時半年多,全國12家電視臺參與,CCTV5全程播放,在籃球愛好者中形成了強大的影響力,直接帶動了產品銷售。當年,361度春秋季新品訂貨會銷售呈現井噴態勢,3個月內實現了全年2/3的銷售額。

    這以後,361度相繼贊助了中國乒乓球超級聯賽、廈門國際馬拉松賽、中國大學生籃球超級聯賽(CUBS)等一系列賽事。

    2008年,361度投入3.5億元,簽約廣州2010年亞運會體育服裝高級合作夥伴,成為中國首個贊助洲際運動會的體育用品品牌。2009年,361度簽約亞奧理事會,榮膺亞奧理事會全球官方贊助商,是體育用品領域唯一獲此殊榮的企業。

    “成為2010廣州亞運會高級合作夥伴,毫無疑問將提高361度的品牌形象、提升企業核心競爭力。361度將通過亞運會邁向國際大舞臺。”丁伍號告訴記者。

    電視網路一個不能少

    媒體資源需要多元化

    于尋常處抓住稍縱即逝的商機,這是企業家的過人之處。

    丁伍號的兒子喜歡上QQ玩遊戲。有一天晚上,忙了一天的丁伍號回家看見十幾歲的兒子正全神貫注地玩遊戲,連父親走進房間都沒有察覺。

    “兒子,在玩什麼?這麼著迷?”

    “這你都不懂?真老土!這是QQ上最新的遊戲,我和同學都喜歡玩。”

    丁伍號饒有興趣地在兒子身後看了一個小時,突然靈光一現:既然孩子們這麼喜歡玩遊戲,為什麼不與網站合作呢?就找騰訊網!於是,361度就成了中國體育用品行業第一個涉足網路行銷的品牌。

    當時,大多數同類品牌熱衷於電視行銷,361度也未能免俗,在湖南衛視火爆的“超級女聲”節目中大量投放廣告。“當時,361度剛成立,首先需要和全國人民混個臉兒熟。當這一目的達到後,我們就退出了,因為我們是專業體育用品製造商,不能總在娛樂圈裏打轉。”趙峰說。

    361度開始了與騰訊網延續至今的戰略合作,從單一的廣告投放到植入式網路行銷,再到體驗互動式行銷。當人們打開QQ想和好友聊天時,就會彈出361度廣告介面;玩鬥地主遊戲,突然發現自己的身份竟變成了“361度商人”;當看到其他玩家的虛擬形像是一身帥氣的361度運動服打扮,又會忍不住到“商場”挑選361度牌的體育用品裝備……

    與中央電視臺的合作,表明361度的行銷平臺和品位上升到了一個新的高度。2006年11月,在“中央電視臺2007—2008體育賽事直播合作夥伴”招標中,361度擊敗著名國際品牌中標,在奧運前的敏感期打破國際巨頭壟斷頂級媒體資源的局面,實現了民族品牌對抗國際品牌的一次突破;2008年,361度簽約成為中央電視臺體育頻道主持人及出鏡記者服裝指定供應商,標誌著一種高度整合的體育行銷模式的開始,361度借助中央電視臺開始全面展示品牌國際化及產品專業化的形象。

    從“勇敢”到“熱愛”

    提升的不僅是品牌形象

    在競爭激烈的體育用品行業,一個好的品牌口號對於提高品牌號召力意義重大。在不同的發展階段,361度的品牌口號不斷在變化,在提升。

    在2008年之前,361度的品牌口號是:“勇敢做自己”,突出一個“敢”字,強調張揚個性,吻合了青少年的心理需求,贏得了廣大青少年的心;2008年北京奧運會,361度的品牌口號變成了:“中國,勇敢做自己”,喊出了中國人的心聲,喊出了中國人的自豪。那個夏天,守候在電視機前的觀眾每天都能聽見361度的品牌廣告語:“中國,勇敢做自己”。這個聽起來有點特別的品牌給大家留下了深刻的印象。

    2009年,361度成為2010廣州亞運會高級合作夥伴後,推出了“亞洲,多一度熱愛”的新的品牌口號。對此,丁伍號解釋說,中國體育正在快速崛起,正走在由體育大國邁向體育強國的路上。361度作為中國體育用品行業的一線品牌,應該以一種怎樣的品牌態度與亞洲人乃至全世界的人去溝通?倘若在廣州亞運會上再強調拿幾塊金牌,意義就不大了。而要有大國心態,呼籲大家熱愛運動,享受運動,享受亞運會給人類帶來的美好生活,這才是體育真諦所在,這就是“亞洲,多一度熱愛”的內涵。所謂“多一度熱愛”,就是每個人心中對運動真誠而質樸的熱愛,無論是工作、學習、生活,還是對待身邊的人和事,只要再多那麼“一度”的熱愛,就一定能夠獲得成功。

    361度品牌口號的變遷,提升的不僅是品牌形象,更是企業的心態和價值觀。

    速度和執行力

    傳奇背後的故事

    361度的快速崛起,品牌行銷的成功,支撐這一切的是361度的決策速度和強勁的執行力,是獨特的企業文化。

    2008年6月,中國乒乓球超級聯賽徵求新的冠名贊助商。丁伍號獲知資訊,立即決定:志在必得,拿下這一賽事資源。時間緊迫,離遞交項目徵集書的最後期限只有一週的時間,361度品牌管理中心的人員緊急行動,夜以繼日,硬是及時遞交了項目徵集書,與同行開展了對冠名權的爭奪。優厚的贊助額度、富有想像力的行銷構想、強大的產品研發能力,使361度脫穎而出,成功獲得乒超聯賽冠名權。

    隨後兩個月時間內,361度的執行團隊要完成針對乒超聯賽的服裝、運動鞋和配件的設計研發,賽事行銷等事項,連乒超聯賽組織者都覺得“不可能在這麼短的時間裏完成這麼多的工作”,但361度確實做到了,乒超聯賽順利按時開賽。

    “對我來說,最難的事是決定一個項目做還是不做。一旦決定要做,我相信361度的執行團隊一定能做到,只要滿足提出的條件和必要的時間。”丁伍號說,“讓我自豪的是:361度成立7年來,我們想做的事都做到了,沒有失敗。”

    這是嚴格制度的結果。361度的法則是“以結果為導向”,不問過程,一件事決定了要做,決定由某人去做,由某人提出條件和時間,管理層充分授權,不加絲毫干涉,直到項目完成。361度強調的一句話是:“100分的創意沒有強勁的執行力,那就等於零;50分的創意如果執行得好,那可能是100分”。

    執行力來自於企業文化。從361度特有的“時間文化”中就可見一斑。丁伍號非常守時,“自己堅決不遲到,也不讓別人遲到”。5000人的訂貨會,361度可以做到沒有一個人遲到。曾有一位大客戶參加訂貨會遲到了5分鐘,361度的工作人員硬是沒讓他進會場。

    這聽起來有點過分。但是361度的目標是:致力於成為全球令人尊敬的體育運動品牌。因此要尊重自己,尊重他人,讓別人尊重自己。  

    從一家家族企業成長為上市公司,從作坊式工廠成長為總部擁有員工6000人、全國終端專賣店6500家、年銷售額過40億元人民幣的大企業,從鮮有名氣成長為赫赫有名的中國民族體育服裝的一線品牌。361度國際有限公司用了不到7年的時間。

    靠什麼書寫中國企業的這一傳奇?

    該公司總裁兼執行董事丁伍號說:“我們首先贏在成功的體育行銷戰略,其次贏在速度和執行力。說白了就是先給品牌起個好名字,然後讓全國人民儘快知道她。”

2010年9月4日星期六

(136) 中航工業大有憧憬 [文章轉載]

[文章轉載]

中航工業大有憧憬
根據中航集團副總經理吳獻東接受傳媒採訪時明確表示,母公司已定立明確目標,希望到2011年將1,500億元(人民幣.下同)資產注入旗下上市公司內,而到2013年將完成2,400億元注資規模。近期中航科工(2357)就在市場憧憬母公司注資之下,股價向上急升,但同系中航工業(0232)股價則完全唔郁,表現非常唔合理!

劉央垂青 股價料飛升
事實上,根據聯交所資料,由劉央管理嘅西京資產管理,就落重注在中航工業上,目前持中航工業4.34億股,相當於9.13%股權。唔駛多講,有點石成金嘅劉央坐陣,中航工業股價遲早會飛升,而劉氏一定係睇中中航工業一啲外人唔知嘅好嘢,所以大手投資中航工業。目前中航工業嘅股價仍處調整低位,同埋每股資產淨值高達52仙,所以現價真係難得的低吸良機,將來投資回報一定唔輸蝕!
據市場分析,中航集團參考過全球兩間最大嘅飛機工業集團,即係美國波音公司,同埋歐洲嘅空中巴士公司,而按中國政府嘅取態,中國自行發展嘅飛機工業係要接近美國嘅波音公司模式。
根據資料,目前美國波音公司旗下由4個主業業務集團組成,分別係波音民用飛機集團(Boeing Commercial Airplanes)、波音綜合國防系統集團(Boeing Integrated Defense Systems)、波音金融公司(Boeing Capital)同埋波音聯接公司(Connexion by Boeing),而母公司中航集團將會扮演美國波音公司嘅角色,如今旗下中航科工已主力發展民用飛機集團同埋聯接公司,即係同波音嘅波音民用飛機集團及波音聯接公司大致相若。然而,中航工業則妾身未明,市場正憧憬集團會否擔當一如綜合國防系統或金融公司角色,即與波音金融及波音綜合國防系統大致相若!

母公司可能注入資產

喺2007年度,波音民航飛機集團同綜合國防系統集團嘅營業額分別係333.9億美元及320.8億美元,而波音金融及波音綜合國防系統集團嘅營業額亦大致接近。即係話,波音嘅民用飛機集團及波音聯接公司之營業額,與波音金融及波音綜合國防系統集團大致相若。換言之,中航集團將會向中航科工及中航工業注資,建立兩大航空業務,令到佢哋嘅資產及業務規模旗鼓相當,所以中航工業嘅股價將有大幅上漲空間,追番中航科工總市值。
按尋日市值計,中航科工嘅總市值已達184億港元,而中航工業則只為18.3億港元,所以股價有條件大升,追上中航科工。唔駛多講,估計有點石成金的劉央都係睇中呢點,先至會落注大搞啦。
信曉飛

2010年9月2日星期四

暫停轉載東日誌及天下第一倉

考慮文章轉載的限制、blog友的反映及能讓Follower更集中時間寫blog及管理/監察持股公司之表現, 現決定東日誌及天下第一倉之文章將暫停轉載。

請繼續支持Follower對投資之拙作, 希望每一位朋友都能在投資領域上找到千里馬股票。

Follower在十年多的投資生涯裡, 縱然在波動市中, 祗要持有優質股, 並在股價低迷中增持必有所獲。未來blog文, 將更集中分析個股的價值。

誠如東日誌最後一篇轉載文章末句:長線目標比短線盈虧重要」

2010年9月1日星期三

東日誌 2010-09-01 長線目標比短線盈虧重要 (全文)

我在197612月剛剛到香港的時候,恒指還不過是區區400點左右罷了。而在73/75年全球股市困難時,恒指更曾跌至150點。後來我在香港定居後,恒指總算回升了一點。

在幾天之內,我就將所有移居津貼(3,000港元)投資在了股市,因為我知道當時所有股票,論資產、論盈利,都是處於非常值得購入的價位。3年後,在1979年年底,恒指達到了 700 點,不過我卻沒有賺到什麼,因為我購入的都是仙股,經不起什麼風浪。

1982年中,恒指已攀升至1,300點,幾乎是1979年年底水平的兩倍。後來戴卓爾夫人訪華,當時她們跟她的歐洲同事態度十分傲慢,直稱香港是英國的土地。鄧小平也沒讓她好看,結果恒指在8個月間狂瀉,跌至198212月的676點。

  

不久之後,恒指就進行了大翻身,狂升60%。儘管後來出現了佳寧詐騙案,不過在 1983年 3月,恒指還是達到了1,067點的高位。之後的18個月,都圍繞著中英往還多個回合的談判,每次跟中方代表會晤後,港督尤德都用「有用且具建設性」的字眼來形容會談。1984年,英方最終同意將香港完全歸還中國,而到了198710月,恒指已翻了3倍,到3,000點,不過在接著的4天裡,由於華爾街股災,港股停牌,恒指狂瀉60%


後來在19896月,恒指又翻倍到3,200點,不過天安門事件又讓恒指在瞬間跌了一半。當時也許應該要買入股價為1元的長江(1),要知道在後來的20年裡其股價升了100倍。

1989年至2007年的18年間,恒指從天安門事件後的1500點躍升了12倍,達到18,000點。不少在19961997年置業的人都眼睜睜看著自己在數個月間成為了負資產一族,一場長達6年的熊市也持續到2003年中。當時外國投資銀行沽空任何跟香港有關的東西,包括港幣、港股和期貨等。港府決意入市干預。當時還以為1992年適用於英國銀行的方法能奏效,結果卻大錯特錯。


1998年至2007年,香港儘管經歷了禽流感、非典型肺炎等的跌盪,恒指還是從6,000點飛速增長至32,500點,足足翻了4.5倍。後來在2007年,熊市再現,恒指又再暴跌66%至 10,000 點。自200810月,恒指又再升至目前的20,800點,兩年間升了100%,也不簡單。

自從197612月起,34年間恒指升了52倍,這還沒算上每年3-4%的回報。考慮到所有恐慌事件、佳寧事件、回歸中國等的事件,恒指實際上已翻了70倍。

34年間70倍升幅,不算差吧?對於忠實和明智的投資者而言,這絕對是好事,不過這種人現在已很少。相比之下,標準普爾的升幅不過是6倍。

  

我不是說在接下來的34年內恒指能再翻70倍,不過以10%的年複式增長率算,再加上股息,恒指能升個30倍,達到624,000點。

  

當下次談及港股,有人不以為然時,你或可跟他分享以上事實。他或者也想知道,長線目標比短線盈虧重要。

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