(149) 特步 - 收到中期股息、冀2014年分店萬間

昨天收到中央證券來信, 原來特步中期股息已於17/9自動轉賬至Follower的個人戶口. $2,000已袋袋平安. 另外, 日前特步主席在記者會談及公司有關發展, 現轉載如下。

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特步冀2014年分店萬間 [2010-08-30]

    特步國際（1368）過去五年在內地二三綫運動市場快速成長，公司計畫到二○一四年，店鋪規模將增至一萬間，而每年約增加一千間店鋪，其中至少有八成會扎根二三綫城市。公司主席兼行政總裁丁水波接受本報訪問時表示，「各個品牌企業的胃口與食量雖然都在增大，但運動用品這個蛋糕的增長空間仍非常大，目前毋須為爭奪生存空間而互相殘殺。」

主打二三綫城市

    對於市場憂慮運動品行業將進入放緩或飽和狀態，丁水波表示，國家政策支持、內需增加及運動轉向生活化下，市場的空間仍非常大，而旗下六千五百間零售店有九成集中在二三綫市場。公司最近在制定特步的二○一一至一五年的五年計畫，相信仍可保持現時每年新增約千間店鋪的速度，當中八成仍以二三綫城市為核心。
    丁氏續說，未來五年的新增長點將是海外市場及網絡銷售，及開拓東南亞及中東地區，當地目前已有過百個分銷點。公司計畫推出專門網購產品，主要批發予網上分銷商，公司給予的利潤分成較實體店鋪少。特步將繼續重點研發跑步及足球系列，讓品牌定位更清晰，建立「愛跑步，愛特步」時尚運動形象。並重金贊助伯明翰隊，成為首個國產品牌亮相英超聯賽。
    Nike（耐克）早前公布進軍內地二三綫市場，似乎令多個國產品牌打一個寒顫，股價因而下瀉一至兩成。但丁水波指，不會影響特步的業績，因為公司在該市場擁有良好的網絡和人脈，亦能向經銷商提供更高的利潤；耐克亦不會以價格戰為發展策略。而且強於商場銷售的耐克將無法發揮優勢，由於盛行的街鋪經營已被國產品牌佔據。
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特步爆升力強

內需股又大爆，短期仍可在呢個板塊繼續尋寶去也，其中咪走甩隻特步國際（1368），集團於2008年中低潮以 4.05元招股上市，相對同期大市及同業股升幅，做價6.05元仍不足14倍預測市盈率水平，成為此股最大賣點，交銀國際近期將其目標提升到7.54元，並非無的放矢也！

交銀看目標價7.54元

特步在1999年成立，為多個國際品牌做OEM，專製運動鞋類產品，其後再建立特步自我品牌，現全國分銷網絡覆蓋31省市。去年度，特步業績表現已有交代，獲利6.48億元（人民幣.下同），而今年上半年仍可續保佳績，期內收入20.4億元，按年升22%，純利增22%至3.73億元，毛利率由38.6%擴至40.7%，每股盈利17.18仙，中期息10港仙，增派率達43%。
6月底止，集團零售店共7,009家，其中特步品牌佔6,579家，超越年初所定6,500家目標，較以往淨增476家，計劃年內增至約7,000家，未來會擴大海外銷售，重點發展土耳其、沙地阿拉伯、埃及和印尼。
特步自5月始同淘寶網組成合作夥伴，未來5年再會加大力度發展電子商貿平台。中期過後，集團7月份同店銷售維持增長10%，第3、4季訂單額增逾20%，故預期下半年增長較上半年更佳，而明年首季訂單亦按年增加22%，勢頭仍然甚佳。

毛利率增長勢頭勝同業

事實上，特步毛利率正快速增長，其他品牌收入亦增長理想。中央政府未來有意加快中低收入人士收入，有利特步品牌銷情，而集團提價空間亦大，加上良好成本控制，毛利率保持強勁，在在都係其勝於同業之處。交銀國際預期，特步今年盈利8.15億元，明年大增至9.98億元，現價相當於今年市盈率13.8倍，明年預計市盈率更只為11.4倍，爆破力不容忽視.