東日誌 2010-05-05 買入時機？或還未到 (全文)

我認為這個夏天的股市會又長又悶，因為今年股市要升穿2007年的32,000點高位相信沒有可能。但我也不覺得會跌很多，除了因為投資者不耐煩而沽出之外，股市不會崩潰而是慢慢逐格下跌，皆因各種因素相對利好。 2009年的業績大致已經公佈，除了少數公司外大多都比前年有改善，而跑輸的也在預期之內。2010年的全年業績不會令人失望，內銀股第一季業績則是令人喜出望外，而其他公司也沒有令人失望。  我認為這個夏天的股市會又長又悶，因為今年股市要升穿2007年的32,000點高位相信沒有可能。但我也不覺得會跌很多，除了因為投資者不耐煩而沽出之外，股市不會崩潰而是慢慢逐格下跌，皆因各種因素相對利好。 2009年的業績大致已經公佈，除了少數公司外大多都比前年有改善，而跑輸的也在預期之內。2010年的全年業績不會令人失望，內銀股第一季業績則是令人喜出望外，而其他公司也沒有令人失望。 即使中人壽(2628)和平安(2318)第一季的業績也分別高達100億和46億人民幣；雖然這些數字不算吸引（屬於我預期之內），但兩者的市值都是太高，分別是10,000億和4,800億元，不過這也證明了，有了好業績之後更難以低價買入，實在有太多投資者想像我一樣買平貨，除此之外沒有甚麼吸引的股票。 雖然我如此承認了，但我也不是完全的誠實，因為我比較喜歡在這種市況買入，而我期望的價格通常都能達到。這就像我沽貨一樣，當股價升得高時我會想減持，並且預留部份股票作沽出，這樣我就不會後悔了，如果股價比第一次沽出時高我就會再沽。所以當入市時我會先決定買甚麼，然後決定用甚麼價格買入才是便宜，之後我會越跌越買。這樣做我就能在底部附近買入，而我即使不能撈底，我也能以更便宜的價格來「溝淡」。 不過只有很少股票我會願意去買入，更何況很多我都已經買入了。這包括匯控(5)－－雖然我現在不一定會買入－－還有工行(1398)、中行(3988)、建行(939)，這些都是知名的公司。 我一直在留意愛股瑞安房地產(272)，即使股價下跌我也不會不開心，因為我個人相信此股在2012年後會增長迅速，到時會發展100萬平方米的土地；2010年的物業銷售大約是43萬呎，而2011年則是75萬呎。我覺得此股很便宜，最近我也有買入。 但瑞安是唯一一隻便宜的內房股。我曾指出建業地產(832)的盈利回報率很不錯，而我也一度持有星獅地產(535)，現時的資產淨值是26仙，相對於股價是20仙，這些公司因為在北京有地產項目而表現驕人。我也有留意上海復地(2337)，股價是2.1元，市值54億元，而資產淨值則是每股2.6元，市盈率是10倍。我對世茂房地產(813)也感興趣，股價是11元，資產淨值卻只有7.5元，似乎是較昂貴。 宏利(945)會在星期四公佈2010年第一季業，我不預期業績會出人意表，盈利大約是8億加元，已經很令人滿意。全年的盈利應該是32億加元，大約是240億港元，市盈率只有10倍，對於一家前景如此秀麗的公司這是極之便宜，如果我持貨不足，我肯定會買入。 這是留意心水股清單的時機，因為如果你夠運的話，股市很可能會再跌，但願如此吧！