儘管農行(1288)招來了足夠數量的購股者，但這股熱潮已漸漸降溫，而供股價也比人們預料為低。農行集資了192.3億元，不過如果算上可換股期權的話，總集資數額絕對能超過當工行(1398)上市時集得的219億元；當時工行上市是全球最大規模的。
我想，這次的集資就跟之前交行(3328)、建行(939)和中行(3988)的情況一樣，會讓市場產生不安，不過正因如此它才那麼吸引。
人家常常說，在股票市場裡獲利的最好方法就是低買高賣，確實沒有比這更好的建議了。不過我們經常看到人們在跌市時離場，就像現在一樣。這是因為他們希望能再等一等，看看能否以更低位買入。
當然，能在低位購股是好事，不過大多數投資者都不會像富有的國王或巴菲特般，擁有充裕的資源，去將所有便宜股都買入。這個看法甚至適用於超大型股份如中移動(941)和中石油(857)，兩者都已經是很便宜了，不過我不會購買它們的股票，不是說它們不值，而是我覺得還有更值得我買的股票在等著。因此光是便宜，還不足以讓我動心。
現在談談比便宜還要便宜的股票。不過這說法也許太過籠統了一點。如果說要比較平安(2318)和中人壽(2628)的話，也許我們會傾向投資在平安，不過這會讓它更便宜點嗎？至少對我而言，不是。我認為兩隻股票都偏貴。同時我想不會有人會認為東航(670)便宜，但它卻偏偏是市場裡最受歡迎的股票之一。實際上任何股票都可以被拿出來比較，而且給人較便宜的感覺，因此我們也可以不理所謂「更便宜」的股票。
現在談談最便宜的股票。這應該說是回報較高的股票，因為這不包括僅僅的便宜股和更便宜股。這時候的股價對股票自身和市場而言都是最低的，不過這情況很難發現，畢竟誰有信心說股市已見底呢？
工行、建行、中行和農行都是便宜的股票，而其中三者是更為便宜的，我認為這要麼是中行，要麼就是農行，而根據市盈率和市帳率來看，它們甚至稱得上是最便宜的。不過它們是不是最值得買入呢？這就比較難說了。
不過，如果人們真的認同低買高賣的古老法則的話，為什麼我們沒有看見人們現在入市購股？他們往往到了來不及時，才恍然大悟。
現在那些容易受騙的投資者，都因為厭市而賣股離場，卻往往在股市好轉的時候才又再度入市。這是常見的現象，而他們注定會在低位賣股，然後在股價節節上升時購股，以圖乘著升勢獲利。這就是典型的買高賣低。
不過建行、公行、中行和農行之間又有些什麼差別呢？畢竟市場好轉是必然會發生的，而它們的股價也會集體上升。其中一個優勢也許是股息，因為如果其中一股的股價在未來兩年上升50%的話，其餘三家的升幅應該也會是50%左右，不過派息率也會相應增加。
農行也許是四股裡最值得買入的。因為它很迅速地解決了壞賬的情況，而且季度利潤很可能會是四股中上升得最快的一個，雖然之後會跟其餘的銀行股一樣稍微下跌，不過長遠而言的增長潛力還是十分良好。目前來講中行的盈利增長是最快速的，不過我預期農行會緊隨其後，而且也是四股利最便宜的。
沒有留言:
發佈留言