東日誌 2010-07-29 購股的一些想法 (全文)

如果說你走進了一所澳門的賭場，你也許會賭一把，看看運氣如何。不過無論如何，你大概都不會將所有資金投放在其中，除非數額真的很小，又或者是一個賭徒的最後殺著吧。

不過很多時候，這些人的賭本都不多，因此輸了也就輸了，頂多是當作旅遊開支的一部分。
  
同樣地，在股市裡也有不少投機者，視自己的投資為賭博，如果輸了，頂多是認為自己運氣不好罷了。人們通常不會基於一些小道消息而將大量資金放在某些股票上，哪怕這些消息是從該公司的董事口中得知。
  
不過，很多投資者都不會分析自己的總資產，也不會將它分類，比方說物業、股票、債券、現金和海外投資。這樣一來，各項投資之間未必能協調，而且也未必能相輔相成。我知道我的鑽石組合很偏重銀行和金融股，不過這根本沒有要求投資者將全部資金投放其中的意思，儘管經過一些驗證後，可以說這組合其實是挺穩妥的。不過在選取組合成員時，我也會追求高回報。這個組合裡有9隻股票，當中6隻為銀行和金融股，另外3隻則為地產股，太古(87)也算是其一。
  
我的《壹週刊》組合則包含了較多種類的股票，而且算是較長綫的組合。這當中包括銀行和金融股、地產股、石油股、公用股和工業股。不過，由於現在銀行股都很便宜，因此我的鑽石組合裡會有較多銀行股。而《壹週刊》組合裡也包含了香港、中國和國際股票。當然了，鑽石組合還是很年輕，之後會慢慢變得較像《壹週刊》組合的。
  
不過，大部分在賭場裡的人都不會預期自己能賺大錢，頂多就是贏一頓飯還是什麼的。股市裡的投機者也一樣，他們往往只購買少量股票，贏了錢也許能讓他們有個不錯的假期，或者買輛新車，不過他們不會將之視為組合裡的一部分。跟投機不一樣，組合是需要管理和培養的，也是投資者資本的重心所在。
  
我不敢貿然建議你應該將多少資金放在房產上，因為這絕對因人而異，也很看你的資金、年齡、婚姻狀況等等的因素。不少顧問都鼓勵人們將債券視為組合裡的主要部分，不過我則不這麼認為，因為我想股票的增長速度和比例都比債券要高得多，儘管過去3年的股市狀況不太理想。

如果你認為某隻股票值得買入的話，就請根據自己能力多購買些這股票，當然了，還要留下一些資金以應付股市下滑。這樣一來你能充分控制買入價，因為你是覺得股價便宜才購股的。如果你在升市裡高追的話，那麼很可能會被迫以過高價購入股票，而且失去主動權。

  
如果你有固定購股單位的話則更好。比方說你每次購股都以10萬元作單位，那麼你的購股會較一致。比方說你能買到1200股匯控(5)、1000股長江(1)、20000股工行(1398)或是5000股希慎(14)。要賣股時也不必將所有持股都放掉，除非你已等到取得100%獲利回報，因為沒有100%獲利潛力的股票根本不值得買。

這就是我選擇購買內地銀行股如工行的原因。現價為5元的它，大可在幾年內升至10元。倒不是說它有什麼特別過人之處，而是因為之後股市暢旺起來時，工行的市盈率很可能會從目前的12倍升至20倍，盈利也許亦能從1600億元增至2000億元；這讓它的市值從20000億元增加至40000億元。
  
我也很看好瑞安房地產(272)。它的股價大可以翻三倍，現時市值180億元，市盈率6倍和低於每股資產淨值4.9元的股價。宏利(945)和匯控亦然。它們的股價都不可能馬上有顯著上升，不過它們都有良好的潛力，只等待股市再度暢旺起來。