七大內銀2023年全年業績 那隻最有投資價值？(2024/03/30）

七大內銀2023年全年業績 那隻最有投資價值？(2024/03/30）

今個復活節節期竟是這兩年7百多天內最清閒的幾天，花了點時間看罷七大內銀業績。

也在BLOG寫幾句略為分析跟大家分享一下。有跟開內銀的應也知道有關數據內容，有緣人且花點時間看看也下功夫做功課。幣值全指人民幣。

​#建行 EPS 1.31；DIV 0.4000；息差 1.50%；不良貸款率 1.37%；撥備*239.80%

#工行​ EPS 0.98；DIV 0.3064；息差 1.41%；不良貸款率 1.36%；撥備*213.97% 

#農行​ EPS 0.72；DIV 0.2309； 息差 1.45%；不良貸款率 1.33%；撥備*303.80%

#郵儲​ EPS 0.83；DIV 0.2610； 息差 2.01%；不良貸款率 0.83%；撥備*347.57%

#交行​ EPS 1.15；DIV 0.375； 息差 1.14%；不良貸款率 1.33%；撥備*195.21% 

#招行​ EPS 5.63；DIV 1.972； 息差 2.15%；不良貸款率 0.90% ；撥備*437.70%

#中行 EPS 0.74；DIV 0.2364； 息差 1.59%；不良貸款率 1.27% ；撥備*191.66%

*撥備要求： 150%

心水清的，望望股價，七大內銀均達7厘以上的股息，相當不錯，其中高息YIELD%的必是 #建行，達9.3%或9厘3 ；

選不良貸款比率低(即理解為貸款質素較高)而撥備覆蓋率十分高的(即理解為貸款對貸款風險考量較高而撥備非常充足的)，必選#郵儲​行及#招行。

選低市盈率的，以2024年3月最後一個交易日計，4倍或以下的有 #建行 (3.27)、#工行​ (3.61)、​#交行​ (4.0)、#中行​ (3.93)；4倍或以上的有：#農行 (4.24)、#郵儲​行 (4.27)、#招行 (5.02)​ 

誠然，一隻股票尤其是內銀還有很多數據值得花時間去分析及研究，例如新增貸款質素、核心資本、市帳率、ROE、管理層方針、國策等等也非常重要。

總括而言，7大內銀各有優勢，但筆者必須要強調及要各位留意，不少內銀也投放了資金貸款予內房企業或/及買樓投資者，這是兩刃劍：中央政策vs銀行政策vs高息差回報⋯⋯ 一旦經濟向下行，壞脹必然是對銀行有最大打擊的。反之亦然。

另一方面，本地銀行及本地房產股也有些正面的驚喜，包括業績並派息，有時候再跟大家分享。

p.s. 因發現有人純抄數據作為自己的分析(太懶不用功還是其他原因？)，筆者的數據是從上市公司的內容取來並作分析，當中花了不少時間共幾百頁數據去了解。故此，在整體不影響分析下，筆者故意將部份數據作小改動，明眼人日後看見他人文章或自稱KOL的，便會發現涉嫌純粹抄作之輩。

#內銀​ #銀行​ #股樓兩邊走​

#建行​ #工行​ #農行​ #郵儲​行 #交行​ #招行​ #中行​

#建設銀行​ #工商銀行​ #農業銀行​ #郵儲銀行​ #交通銀行​ #招商銀行​ #中國銀行​

#股票​ #買樓​ #理財​ #股樓兩邊走​ #待熊基金​ #大灣區投資​

持續增持內銀

持續增持內銀

七大內銀 (0939 建設銀行、1288 農業銀行、1398 工商銀行、1658 郵儲銀行、3328 交通銀行、3968 招商銀行及 3988 中國銀行)之中，今天增持了兩隻，其中一隻當然是已「劇透」的1658 郵儲銀行。

人棄我取，繼續儲股。價值投資在不問PE的年代總不受歡迎：但眼見PE得３-４倍、息率７厘以上、PB０.４左右，且經濟總有復甦時，價值投資者何不唾涎？

後記：自九月起，筆者開始減產，YouTube及Blog文也是，以後隨心隨緣便做。

七大內銀2020年上半年業績見解：適時持續增持內銀

七大內銀2020年上半年業績見解：適時持續增持內銀

上一篇 表現甩色的內銀股：伺機增持？引來一些朋友討論，筆者亦特意於昨晨夤夜將7大內銀２０２０年上半年業績作初步解讀：

七大內銀

0939 建設銀行、1288 農業銀行、1398 工商銀行、1658 郵儲銀行、3328 交通銀行、3968 招商銀行及 3988 中國銀行。

有點奇怪是香港商報並沒有將3968招商銀行為六大內銀之一，可能是其商業銀行模式運作而將之除外。故六大內銀又稱為「國有六大行」。至於有關其六大內銀之報導及相關列表見下圖：

資料來源：香港商報網　2020-08-31

內銀中期業績普遍優於外資行 工行純利1487億蟬聯第一

https://hkcd.com/content/2020-08/31/content_1211170.html

工商銀行(1398)半年純利1,487.90億元(人民幣，下同)，純利為七大行之首。建行(939)純利1376億元，以純利計名列第二位；農行(1288)以純利1,088億元排名第三位；中行(3988)純利1,078億元排第四位；招商銀行(03968)純利497.88億元排名第五位；交通銀行(3328)純利365.05億元排第六位；郵儲銀行(1658)，純利336.73億元排名第七位。

誠如筆者在RexhSamYoutube投資頻道內股票解碼所分享，七大內銀2020年半年業績股票解碼點評，大家聽得出那家內銀較有優勢那家開始落後？還是海軍vs水兵？

筆者作業績解讀：政策市！

內銀股畢竟是在政策市下成長，大家有感奇怪嗎？六大內銀就算淨利息收入多了，但純利不約而同均跌了10%或以上，說是資產減值損失？～

資產減值損失由最低的郵儲336億至工行1,255億，按年升幅21.2%至97.4%不等，當中以中行升幅最高。

釋放資源全用於處置不良貸款

目前內銀撥備覆蓋率的最低監管要求介乎120%至150%，個別中小型銀行更可低至100%。

根據各大型內銀今年首季的業績報告顯示，大型內銀的撥備覆蓋率介乎在154.19%至451.27%（見表），當中以招商銀行（3968）最高，其次為郵儲銀行（1658），其撥備覆蓋率為387.3%，最低則為交通銀行（3328）。

「讓利」下的政策市

早前監管當局提出希望銀行「讓利」1.5萬億元，其中有9,300億元是減收利息，有3,200億元是減費，還有2,300億元是延遲貸款，這些因素都造成內銀業績倒退。

中國銀保監會主席表示，今年上半年受新冠肺炎疫情等因素影響，銀行業新形成不良貸款較去年同期上升，在充分揭示風險的前提下，會研究分階段下調撥備覆蓋率的監管要求，釋放資源將全部用於處置不良貸款。

「讓利」1.5萬億，實際上可以直接理解為降低企業融資的成本。為的是救活企業，也就是企業貸款利息降低。而實際上存款利息也在同步降低，同業存款利息，銀行櫃枱存款利息，理財產品利息都很低很低。

所以，說白了實際利率降低。銀行只是一個中間人或作借錢的橋樑。中間人賺的差價並沒有顯著減少。

業績公佈後，昨天31/8內銀股即見拋售壓力，四隻內銀股見三年低位，建行（939）低收5.49元，跌2.8%；工行（1398）4.34元，跌3.6%；中行（3988）見2.54元，跌0.8%；交行（3328）見4.05元，挫3%；郵儲（1658）更急跌8.5%，收報3.67元。

內銀股估值不貴，市盈率4倍多，息率超過6厘，業績倒退會推高市盈率同時拉低息率。

也看看AH股差價

以1/9/2020上午收市價來看，七大內銀Ａ股均出現不同百分比之溢價，由14%至46%不等。另外，大家也不妨找資訊看看有關PB Price to Book 值，了解一下Net Asset Value (NAV)每股資產淨值：

現時是否吸納內銀股時機？
個別內銀會否跌多了而呈現所謂「白菜價」？誠如筆者文章主體，適時持續增持內銀仍是首選。有閒錢又怕冒風險買新經濟股的話，內銀的確是穩健之選，當然，有幾點要考慮：

１）說了一百遍，也說一千遍，不要ALL IN 同一個籃子；
２）資產配置，股好、樓也好，分散而為；
３）未來一兩年會否仍派高息，或學匯豐渣打玩暫停派息？
４）量力而為，留意風險

作為內銀鐵粉，銀行為百業之母的天職不會變，有點錢作投資，作持續收息的長期水喉外，何樂而不入？反觀要賺快錢就不要投資內銀了，因投資內銀股只會悶著賺錢，沒有半點緊張刺激。

#建設銀行 #農業銀行 #工商銀行 #郵儲銀行 #交通銀行 #招商銀行 #中國銀行 #悶股  #收息股  #內銀股  #七大內銀  #國有內銀

表現甩色的內銀股：伺機增持？

表現甩色的內銀股：伺機增持？

近日股市一片輪流炒作物管股、科技股及新經濟股三寶之風：美團、小米、阿里巴巴，相比起新經濟股，舊經濟股表現簡直是甩色，不淨止失色咁簡單。

內銀股一直是筆者的賣飛佛 (My favorite) 之一。筆者亦深信任何經濟活動總要跟這個百業之母扯上關係，因為投資、融資經濟活動均需要資金，銀行身為提供資金的媒介必先活躍起來。筆者最怕人多的地方，生活如是，投資也如是。既然如此，近曰內銀股股價異常低迷，個別股票已跌至52周低位，市盈率４—６倍左右，市帳率0.4至0.6倍左右，息率也有６—８厘以上。息率拍得住高息工業股。

多家大型內銀將於星期五 (28/8/2020) 公佈２０２０年半年業績，預計在第二季的經濟動力重拾升軌下，個別銀行的業績增長多寡視乎個別地區業務情況而有所不同。誠言，以筆者觀察幾大內銀過往在逆境下的表現，3968招商銀行及1658郵儲行的表現或會較優異。是龍是鳳，且看本星期五的業績發放。

內銀股的資料，中信銀行（00998）就曾經因為業績欠佳，在2014年時取消派息。即使四大內銀至今都未試過不派息，但同是2014年，中國銀行（03988）和工商銀行（01398）都曾經減少派息，也令到小股東感到很無奈，投資者投資內銀股而言，或先要反問自己：

１）為什麼要買？因為銀行穩陣唔會執笠？

２）持續以收取非工資現金流收入為主(被動收入)？

３）分散風險、資產配置之考量？

４）機會成本問題，有沒有更多的投資機遇？

筆者發現，不止內銀，有好一些股票一年內總會有一段時間能以低於最少２０％之價買入，如果大家好似筆者跟Rexh一樣喜歡持續收集股票或／及其它資產的話，讀者又會有何取捨？

#內銀股 #銀行股 #百業之母 #高息股