休息一會, 雨後再見彩虹.

休息一會, 雨後再見彩虹.

筆者已經有近半年時間沒有再拿出鍵盤出blog了, 懶是其一、疫情及各方面心情也是一般, 血肉之驅嘛. 不想為寫而寫, 倒不如休息一會, 出外四周看看, 閒時看電影、youtube, 文字包括其他blog文其實都無乜點睇。

踏入想提早退休的日子愈近, 在投資上也開始要變得更穩健. 

近月將腦海記億中的收息股list再「拿」出來將近年業績、市帳率、市盈率及派息等資料稍作研究, 在派息yield方面的確現時港股在18000-20000點游役間有不少1分息(即年息10厘)的小寶藏, 實在吸引。

在"《魚鱼漁》授人以漁群組" whatsapp group* 內, 雖然有70多人, 但如Rexh及筆者風格一樣, 大部份時間都比較靜沒甚留言, 資訊也是隨心發放, 最長試過1.5個月也沒有任何交流, 可能亦是這個原因, 偶爾也會有朋友靜靜退谷而我們良久才留意到......

*暫不對外開放的群組

近日在群組內筆者分享價值投資者林少陽先生的兩段youtube在「葳言大意」訪問再次在群組引起一段關於「價值投資」的反思. 筆者從港台e線金融網年代已有留意當時主持人葳葳跟嘉賓的訪問, 當中除了可學習普通話外也很喜歡葳葳與林森池大師的各集訪問, 學曉的是根深柢固的「價值投資」見解, 也是日後筆者對「價值投資」的不離不棄。

林少陽先生在另一集葳言大意也提及林森池大師的愛股中國移動, 雖然只是一兩句, 但林氏提及中移動, 及近日葳葳訪問陸叔陳永陸的見解也不少是吻合, 誠言近日中移動再受追捧皆因收息穩定及5G投資期已完成, 未來數年是收割期.

這可見林森池大師的高瞻遠見。

筆者一查, 2010年拙文也提及 (142) 林森池大師的價值投資

「價值投資」亦可以歷久常新的。

故此, 筆者仍篤信及只會投資有「息」回報之資產, 即是有盈利有往績有數可計的「股」及靠收租回報資產增值的硬磚頭「樓」.

「股樓兩邊走」仍是筆者的核心投資方向。刻下股票方面, 港股仍是只會買的股, 美股仍然未有時間去細研. 不熟不作. 隨著資金流動及資產再配置, 近月筆者的港股組合比例日益壯大。

執筆之時,  正值各上市公司公布業績期, 在watchlist內除內銀內房地產工業股外, 值得留意還有中國移動以近溢價42.8%, 即每股6.64元全額包攬郵儲銀行非公開發行的67.77億A股股票(發行數量為 6,777,108,433股), 或6.83%總股本, 成為中國郵政集團公司以外第二大股東。郵儲銀行非公開發 行A股募集資金總額不超過人民幣450億元，用於補充本行資本金。

有關通告: 

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/0329/2023032901596_c.pdf

即是, 中國移動用了450億元人仔投資郵儲銀行。 

有興趣了解筆者對郵儲銀行的見解, 不妨在頁內索引或點擊一看: Followerstock search 郵儲銀行(1658).

在《魚鱼漁》授人以漁的youtube channel也有分析, 略, 總之有興趣不妨訂閱及收看. 未來有時間會在《魚》youtube或個人youtube分享 (個人youtube: Sam哥股樓人生 )

下篇, 待七大內銀公布2022年全年業績再作分享, 筆者偏心, 也期待今天(30/3) 郵儲銀行(1658)的業績, 在跟招商銀行比較下, 有沒有驚喜 ......

設立子女長線投資基金及2022年全年目標

設立子女長線投資基金 ~ 2022年全年目標 

筆者早年已為小女兒設立「利是錢」及「零用錢」儲蓄金，經過多年儲蓄及有關投資回報後，於2021年12月底的年結時剛超越10萬港元。

隨著小女漸大，筆者亦決定加碼，於2022年1月起將部份收租淨租金直接撥入其戶口，設立子女長線投資基金。此舉除了每月能穩定地增持現金外，也可避免筆者因「手痕」在股市跌浪初期 (斷估)入市。

因為戶口調撥資金需時，且每日均有轉賬之限額限制，故螞蟻搬家的入市方法更合分散投資考量上的所謂「價值投資」及「分散風險」的基本概念。

另外，這操作也可以繼續鍛鍊投資情緒，也許更可以在股市一片愁雲慘霧情況下才開始調動資金(月有陰晴圓缺，升跌總有循環有時)，圖以較低的平均價格買入每股資產價格有折讓、持續有盈利及派息不俗的股票。

儘管這操作跟月供股票的操作略有不同，但卻可有異曲同工之效。

網友不妨可以根據自身的狀況，於一年之始，訂下儲蓄及投資計劃。至於金額多少，需要量力而為。多少也好，月供股票甚至月供ETF等基金也好：最緊要是要「開始」，才可以持之以恆，累積財富。

新一年，互勉之。

股樓兩邊走系列 (3) 從風險考量看投資恆大資產

股樓兩邊走系列 (3) 從風險考量看投資恆大資產

恆大集團是現世上負債最高的房地產公司，根據《彭博》資料，恆大總負債達1.95兆元人民幣，這包括從香港、倫敦、紐約投資組合中的美元債券。鬧得熱烘烘的恆大，筆者欲以風險考量分享有關資產投資。

下雨收傘

一沉百踩，中國恆大(3333) 股價於19/7周一暴瀉逾16%，國內財經廣泛報導，據無錫市中級人民法院裁定書顯示，廣發銀行宜興支行於本月7日以情況緊急為由，請求凍結宜興市恆譽置業公司、恆大地產集團存款1.32億元，或查封、扣押其他等值財產，強調「不立即聲請保全將會使銀行權益受到損害」。然而，恆大立刻公告反擊，稱上述廣發銀行專案貸款到期日為2022年3月27日，為時尚早，並針對「宜興支行濫用訴訟前保全的行為，將依法起訴」，但依舊無法提振市場信心，恆大相關股債也於19日暴跌。

公司揚言依法起訴

該企臨近收市發嚴正聲明，指出1.32億元人民幣項目貸款明年3月27日才到期，對於宜興支行濫用訴訟前保全行為，公司將依法起訴。票面息率8.25厘、2022年3月23日到期的美元票據，孳息率升至逾53厘；一隻票面息率5.9厘、2023年到期的在岸債券之報價亦插3.7%，直逼歷史低位。

大到不能倒嗎 ?

風險在於若情況惡化，筆者認為內地當局並不會出手救援，更何況這家是民企並非國企。儼如曾被視為與當局關係最密切的海航集團，都已經進入債務及公司重組。四大壞帳管理公司的華融資產近幾個月也因債務危機而出問題。

港股「恆大系」股票19日一直下挫，除了恆大汽車暴另中國恆大、恆大物業及恆騰網路也是骨牌式下跌。

恆大多檔企業債也遭波及，「15恆大03」、「19恆大02」、「20恆大02」和「19恆大01」並境外美債如2025年6月到期美元債也創最大跌幅。

恆大再傳出商業匯票無法兌付、項目欠薪停工，甚至國務院金融委都嚴格緊盯恆大財務情況。市場也看出恆大的新危機，以恆大集團19日收報8.21港元相比，已較2020年股價高點26.77港元暴跌了69％，顯示投資人對其失去信心。

2020年8月官方針對房地產企業設定「三道紅線」財務指標以來，高負債、高槓桿的恆大就屢傳財務危機。之後恆大集團透過切割物業管理業務赴港上市以減恆大債務。

聯交所資料顯示，恆汽主席肖恩於6月28日和7月13日在場內共減持了600萬股恆騰，套現3,321萬元，於恆騰的好倉遂由0.11%降至0.04%。

華夏幸福、海航、華融資產等都告訴我們，千萬別迷信大而不能倒。但筆者仍然認為恒大不會因破產而輕易倒閉，很有可能引發一輪經濟危機，包括銀行壞帳，各為恆大零部件汽車供應商等小企業也會因資金不足而「執笠」。

低價去貨尾及分拆冰泉上市

恆大物業於2021年上半年以30萬「超低價」賣樓。恒大在多個城市劈價求售，很多樓盤比周邊樓盤售價可以相差30%以上；而另一方面預告2021上半年純利按年增約七成，又傳樽裝水業務恆大冰泉來港上市集資等等，力圖減債。

積極償還債券本金及利息

根據恒大董事局的公告，其自去年3月實施「高增長、控規模、降負債」的新戰略以來，已用自有資金已累計歸還7筆境外債券本息合計約106億美元（折合約823億港幣）。到2022年3月前，本公司再無到期的境內外公開市場債券。 

傳聞違規及資產質量

傳聞違規的自融票及銀行違規貸款問題，這留待筆者等「花生友」觀望吧。至於低價賣樓的樓宇質量及售後，有問題的話恐怕也在兩三年後問題才湧現。

從風險考量看投資恆大資產

筆者是價值投資者而並不是「收賣佬」更不是「白武士」，在風險考慮之前提下，操作上暫時會遠離投資恆大系之陣營。價值投資要素是投資優質並有折讓之資產，當資產及管理出現問題時，最好的方案是觀望及靜待有魄力的管理層去面對及解決。投資其一也是要考量機會成本，何不趁這房地產股樓兵荒馬亂之時，轟入一些資產質素更佳的「好股」、「好樓」呢？

＃價值投資 ＃投資心得 ＃粵澳大灣區投資 ＃粵澳大灣區房產  

(待續)

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【聲明】由證監會持牌人 天財資本國際有限公司 (“天財資本”)  提供的任何推廣活動不得解釋為徵求或建議任何人買賣任何證券或其他金融產品； 本人及天財資本並不提供任何證券交易（包括但不限於任何資產買賣，結算及保管）服務，本人僅代表證監會持牌人 天財資本 推廣其業務，本人僅提供證監會持牌人 天財資本 所提供的信息。廣告內容僅由天財資本 設計。對於任何用戶遭受的任何損失或損害，本人概不負上任何責任。與開戶及交易有關的所有事項將由IB處理。

【盈透證券聲明】

**盈透證券香港有限公司（“ IB”）不隸屬於也不認可或推薦任何財務顧問或經紀人，包括天財資本國際有限公司（“TCCI”）。 IB 為TCCI的客戶提供執行和清算服務。 IB不做任何陳述，也不對本廣告或TCCI的網站中提供的信息的準確性或完整性承擔任何責任。有關IB的更多信息，請訪問www.interactivebrokers.com.hk

股樓兩邊走系列 (2)

股樓兩邊走系列 (2)

何來以股生樓 ?

能以股生樓，當然不是一朝半夕的事。然而，股生樓先必讓股持續有盈利。過往單憑單一隻股票而致富的年代原則上經已過去，而且愈來愈難。表面上看是可行，實際上過程中需要戰勝多次投資上的情緒(Investment Quotient)，殊不容易。

就以筆者已持有的一隻「利是股」#2356 大新銀行為例。

筆者已持有這隻股票都有兩年，是一隻ＰＢ較低的銀行股，現價＄8.20，0.4倍PB、7.7倍PE，也是本地銀行股仍未被收購的上市本地銀行。另一隻被一般投資者以為仍是「本地疆」的#23 東亞銀行其實已由三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)為大股東，佔19%。

大新銀行曾在上月6月18日中午時間由$8.2水平突然大幅描高至$11.26，收市是$9.74。同系的#440大新金融亦有同樣的升勢。突然的抽高另人想起：難道有利好消息？春江鴨暖先知？

中午前抽升後，12:00 中午收市，市場靜候公司消息：會申請停牌，然後有公告？一分一分的過去，12:05、12:06、12:07、12:08、12:09、12:10、12:30、12:50、12:59....

下午開市，沒任何公佈。。。。當日全日成交量2千多萬。

收市後，也沒有任何公布。當然也沒有股價異動之公布。

筆者當日沒有沽出大新，投機者可能認為，錯過了好時機，因當日曾大升37% ...

還是有食唔食，罪大惡極嗎?

(待續)

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2021年半年結 + 下半年個人動向

2021年半年結 + 下半年個人動向

首先，筆者要恭喜自己，2021年全年被動現金流(累積非工資收入)頭半年目標達標，衝破$50萬大關。

被動收入不俗

我這中年廢佬，多半被動收入均來自租金收入。在沒有加租甚至略為減租的情況下，尚算穩定。

至於有增長的被動收入來自多了時間參與的港股股市。1-6月作了適量的減持(take profit)，連同收取的股息儲起，挺不錯，也按計劃用收取的股息分注增PB及PE並成交低的地產股，作為長線持有。

YouTube

經過一年來錄了不少YouTube，尤其是與Rexh一起隨意錄的鱼魚漁YouTube，股樓理財題材，我自己也暫停下來，原因不贅，有留意開筆者動態的也應會知道；

至於個人的YouTube: Sam哥股樓人生，更是個人新嘗試，但玩得比較刻意，舊片有些已經下架，此舉希望大家珍惜的把握「播映／上畫時間」。

ClubHouse

的確，自３月開始玩ClubHouse後，的確花了不少時間去聆聽及學習ClubHouse上，各方面海量專家在投資以外的分享：政治、宗教、法制、醫學、美容......只是這些題材，中英普也有，一個主題足以忙足你兩三個小時。誠言，花在寫作上也一定減少了。

下半年動向

• 持續學習，孜孜不倦。或再找一些金融經濟領域的去學習
• 持續收集高息又有增長的股票。過往５年均有派高息紀錄
• 持續利用收取的股息買入一些PB及PE並成交低的地產股，作為長線持有
• 以守為主，儲「待熊基金」

IB - 中年廢佬學習篇 (一)

 IB - 中年廢佬學習篇 (一)

終於「扚」起心肝去學習新事物。本篇不是賣廣告。

話說最近在電腦內欲找回幾年前的生活相片，無意中找到當年在IB開戶的支票的照片。筆者有一個理財習慣，就是每逢自己簽發的支票皆會用手機拍照作記錄，以便日後有意想不到的事情可以找回有關曾填寫之資料，包括日期及簽名。

回正題，2016年年中已在IB開戶，存了8萬港元基本「入會費」，近5年期間只買賣過兩三次港股，對於IB主要客戶用來做Frequent trader，筆者一定是疆屍客戶。至於登入戶口，大約３個月一次罷，幸好手機內一早儲存了密碼，否則要重置。登入戶口後，通常只是一瞥戶口結餘，打卡一會不消３分鐘便登出，IB內其他功能卻一直不了解，亦不想學。原因，因為自身已有十多二十年的證券行戶口，過去只買賣港股的筆者，亦駕輕就熟：打個冧把按幾個鍵就可以在證券行戶口進行買賣。

這陣子正認真思考增加被動現金流之方案：過去十多年都是買賣港股正股及港澳大灣區物業資產為主，將踏入2021年下半年之際，也許是時候突破一下自身的投資Comfort Zone !

IB開戶支票的照片令筆者忽然想起IB內的投資平台是國際化，何不認真學習一下？故此，昨晚向小女兒「借」來電腦一用，瀏覽一下桌面的介面功能跟APPS的分別。

從不少投資朋友，資深的，一早已對IB之操作十分純熟，我這初學者昨天才在設定上開通，用「中年廢佬」學IB用詞十分恰當 :P

昨晚開通了「基本野」期權、至於債券買賣仍未開通  ..... 幸好亦「終於」知道如何處理存款及提款，哈！

在IB，先花一點時間了解這些來自五湖四海的投資產品吧！買美股進軍美股市場？言之過早了。先求知，後投資。

如讀者有一些IB特別功能 / 捷徑好好用，不妨留言向筆者介紹一下。。。萬分感謝

(待續)

Sam (Follower)

IB Pro 操作介面.... 下載了用了幾小時... 原來某些功能要付月費.... 如果只用一晚是否Pro-rata 計算？

「出土文物」2016年的開戶支票

「基本野」期權、債券買賣仍未開通...

#IB

適量減持少量股票 (二) 及 2021年第一季投資組合檢討

適量減持少量股票 (二) 及 2021年第一季投資組合檢討

2021年1月至3月第一季是筆者的豐收期。整體也有３０％以上回報，個別股票更高。

隨著疫苗出現，疫情回穩，全球股市及各界專家都認為經濟會再次起飛，筆者的「銀工專」組合內的總值是新高。

有一些股，甚至升到有一點不尋常下，因此，又是「股樓兩邊走」出場時間。。。

本季將沽出部份獲利已豐之股票，鎖定利潤，沽貨儲起的現金待熊 /  其他機遇 或 買樓仔之用，伺機而行。

#市場專利 #銀行股 #專利股 #股樓兩邊走 #Follower #銀工專 #工業股 #投資心態 #股票 #Rexh及Sam Youtube 投資頻道 #鱼魚漁價值投資 #價值投資倉 #投資 #Sam

股樓兩邊走：利用獲利資金投資一些悶股 (設立股樓兩邊走基金)

股樓兩邊走：利用獲利資金投資一些悶股 (設立股樓兩邊走基金)

相信不少朋友在踏入2021年之後，包括頭一季，在香港的股票市場獲利也不錯。筆者除賬面賺錢外，也沽出少許股票以鎖定利潤。

在獲得「新資金」(收取的股息及沽出股票的金額)下，筆者會將資金分成三份，頭40%繼續放入『銀工專』價值投資倉繼續買股，另外30%資金撥入「待熊基金」，而另外30%，本來打算投入粵港澳大灣區(包括香港)投資房產的資金，將暫作為投資港股地產股而PB (Price to Book)有重大折讓的股票，暫且稱為「股樓兩邊走基金」。「股樓兩邊走基金」將按筆者「價值投資」理念操作，並在下一個房產機遇出現時換馬沽出。

這個「股樓兩邊走基金」最大特色是購買成交少市值較低的一眾「悶股」：升得慢、派息OK、股價長期比資產值(NAV）低水，例如0.3倍。風險較低，升幅很悶，總好過放進銀行蝕。

這個基金顯而易見是閒錢中的閒錢，希望透過REINVESTMENT將資金滾大。

「股樓兩邊走基金」，是Sam (Follower)將打算透露所買入的股票，並計劃配以YouTube方式跟大家分享買入原因，跟大家一起分享投資理念及思考過程。

請留意以下重要聲明

***留意***

重申，以後在BLOG或／及YOUTUBE分享的內容只是Sam(Follower)個人的投資記錄，志在分享自身心得。任何買賣並不構成任何股票買賣建議及邀約。敬請留意。

散戶的鏡子

散戶的鏡子

今日(2月25日)的升市，筆者鮮有會有即市評論，但有感在現時波動市的情況下，也不妨分享一些見解。

經過2月24日的恆指突然一插，傳媒矛頭均指向財政司在未來一個新財政年度財政預算案提到，為增加政府收入，計劃上調股票印花税税率，由現時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。印花税税率將於8月1日起上調稅項，預期全年帶來額外收入120億元。此舉為自20年前，2001年減稅至0.1%後，再次調整該稅項，增加稅項主要目的為增加印花稅收入， 受消息拖累，港交所（388）一度跌逾一成，穿500元，收跌8.7%，報509元。恒指一度跌逾千點。。。。。。

筆者雖然沒炒即市意欲及參與，但純粹從研究盤路看，見解有四 (馬後炮的陰謀論)：

• 撞著月尾，24日的跌市先殺一批跌穿30,000點的斬倉盤 (及牛證相關衍生產品)；
• 24日沒什隔夜倉過夜 (跌成千點，少少恐慌都有)
• 25日的升市，穿30,000點再殺一批 (及熊證相關衍生產品)；
• 25日期指結算日上晝升半日，下午便收手以30,200水平結算。

筆者斷估，3月份都仍是波動上落市。

然而，筆者想指出，這兩三天在市場一班投機者大都應該很困惑，印花税税率3成的衝擊，實際上，成本仍很少：

以買賣價值$1,000,000 (一百萬)的股票，加稅前0.1%即是$1,000一千大元，加稅後0.13%即是$1,300一千三百大元。自問對散戶而交易不頻繁的人士來說，影響十分輕微。而在所謂牛市而言，這更是九牛一毛。

但大戶可是捉心理專家，利用「無預計到」、甚至「黑天鵝」形容事故，極其量只是炒作藉口

其實在筆者而言，並不意外，但往往投資者在投資/投機市場最難取勝卻是自己的心理/心魔。散戶的鏡子，就是往往仍不知道自己在投資什麼，誰是莊家、誰是閒家。

市場參與者，Stakeholder應該要了解投資，尤其是股票市場的遊戲規則，否則在市場浮浮沉沉三、四十載，仍然是「嬴就嬴粒糖、輸就輸間廠。」～ 是大多散戶現實的寫照。

四十而不惑？

四十而不惑？

是否40而不惑？筆者是70後當然已經過了40歲，甚至多年後邁向50之年。

就40歲而言，筆者也想藉此分享一些體驗。

看 股 災

筆者有大約了解過讀者群，這當然包括出席過各場分享會及課堂之朋友，

目測大半都是30-50歲之輩，自己也可說是跟他們一起成長：最低限度在經濟情況而言都一起經歷過2008年的金融風暴、2003年沙士、2000年科網、1998年股災：。。。。。

1994年股災，跌幅達45.31%。（美國大幅加息、中國宏觀調控、墨西哥金融危機）

1997年股災，跌幅達61.09%。（亞洲金融風暴、紅籌股泡沫、地產業泡沫）

2000年股災，跌幅達54.71%。（科網股泡沫爆破）

2008年股災，跌幅達66.59%。（次貸危機、環球金融海嘯）

2011年股災，跌幅達35.29%。（美國債務危機及歐洲主權債務危機）

2015年股災，跌幅達36.06%。（中國融資融券風暴）

2020年股災，3月8日至20日，因疫情影響，股樓債狂跌，其中3月12日美股一晚跌10%。2020年3月20日道瓊指數下跌 913.21 點，或 4.55%，收 19,173.98 點。一週來跌逾 17%，為 2008 年 10 月來最大單周跌幅，標普本週跌 15%，阿斯達克本周跌約 13%。從 2 月歷史高點算起，道瓊已經回跌 35%，標普回跌 32.1%。

(COVID-19新冠肺炎疫情）

這些數字反映了什麼？

一切皆有時，大升有時、大跌也有時；

把握好每次的拐點，何必介意何時是股災？

看 投 資

回看投資歷程，投資房產好股票也好，在40歲前原來是將投資定位好的好時機。

究竟定位是什麼？

也許資產配置；

也許是從學習及實戰中所領略的；

也許是別人的寶貴且真實經驗。

至於別人的投資是否真實，多留意幾年便知曉：不需太認真，始終市場上充斥著一蘿蘿的吹水專家。認真便輸了。

別人的投資只能視作一個參考。

集大成後倒不如自設一個最合自身的投資方案最為上策。

先求知、後投資。沒有思考分析，只是人云亦云死跟死衝無人幫到你亦無人會可憐你。

至於財務自由？

財自後當然仍可以工作。

做一些自己喜愛的工作，沒有壓力，何樂而不為？

工作也可以打發時間。

如果為了不工作而不工作似乎有點無謂，

除非閣下非常享受每日呆在家中的日子，

終日不出街不跟別日聯繫而每日在家看書聽歌也很享受者除外。

40前最好也要進修一下，關於工作關於自身興趣也好，值得花時間花金錢。

因為再多過幾年，體力、記憶會漸差，到時進修便要加倍努力。

還很記得老爸在筆者18歲生日時所送的禮物🎁，真是一生受用，也是最好的投資。

不是股票，也不是房子債券噢。

究竟是什麼呢？

有機會面對面時便跟大家直接分享，較為具體及實在。

看 工 作

40，人生的路總算行了一半，80歲命不太短也不太長吧。

筆者在40歲前轉了暫時來講最後一份工作，相信也希望是最後一份全職工作吧。

這份工作是預期以外帶來的滿足感，從自己的專業領域上去分享、去讓更多同事知道該專業的重要性，並不是可有可無的一盤「散沙」：

其實「散沙」的力量比想像中原來可以影響更深更廣。

無獨有偶，筆者身邊不少朋友及舊同事也是40歲前轉工。是命運還是命理筆者倒沒有仔細研究。

一份工應否打到終老？

筆者沒有答案，但如果找到一份自己喜歡甚至更是自己的興趣，這些工作做一世也願！

人工？

夠食夠洗就好了，還想追求什麼呢？帶不進棺材的呢！

為份人工，甚或要將自己的底線，道德底線也同時放底的話，那又何苦呢？

時間、青春有限，

人生幾十年，一定要選擇一些自己所喜愛的，才可進入享受之階段。

看 享 受

認識筆者一段時間的朋友同事一向都知道筆者都是知慳識儉的，對朋友則較為闊綽。筆者的支出向來都是「應慳則慳，應洗則洗」相對來說，除非急事或突然發生的，生活上用金錢來買時間是較少的。

舉個例子，家中的小維修以往能力上可以自己應付及處理的就必會由自己處理而不給錢予其他人做。哈，基本上以往都是自己攪。。。

但人漸大了也要學習放手，將一些事情交給別人去處理，正所謂用錢去解決問題。學會了賺錢的方法而到了一段特定時間後，要開始利用別人替你處理事情的時間去做一些事情，什麼也好，出外跑步好落街買餸也好，也可說是機會成本。

學習放手，「錢」是不可能賺盡；同樣，「錢」也不可以慳盡。

別人能處理好便付錢給人做，尤其是在當下經濟情勢，讓別人為你服務而賺錢對社會是有正面的貢獻。

「享受」，不讓自身白忙而不知目標為何；

「享受」，也不是裝出來的；

「享受」，是由心發出。

看 健 康

較快身體上的狀況走下坡的，可能是50歲後。

誠然，一些病痛也有年輕化的情況。

筆者在數年前開始已經有身邊的朋友因病離開了。

短暫的人生。

健康一直比金錢重要，可惜太多人仍不明白。

金錢掛帥，為乜嘢？

看 親 情 友 情

由執著轉為不執著是否太冷淡？

還是心淡？

是否害怕受傷害而放棄？

還是佛系，默不作聲？

看 信 仰

各人有各樣不同的信仰，同宗教也好不同宗教也好，看穿了只是價值觀及永恒國度的分別。在道德觀念去了解，在這個世代漸矇查查，黑黑白白灰灰有時難以分辨。

40前，希望大家好好掌握；過了40的，要學習真正的享受。

人生目標，人生意義，由自己決定。

適量減持少量股票 (一)

適量減持少量股票 (一)

踏入2021年，在疫情籠罩下香港股市借北水及美國總統換屆等「消息」，筆者的「銀工專」組合內在半個月內拾級而上，其中較意外有筆者的劇透股郵儲銀行(1658)因曾牽線股神巴菲特投資比亞迪(1211)李祿入股郵儲行(1658)。

港交所股權披露顯示，李祿創辦的對沖基金喜馬拉雅資本，於2020年12月18日，以每股4.2279元增持郵儲行1,326.2股股份，涉及總額5,607.04萬元，令其持股增至10.06億股或5.06%，達到需要披露的5%水平。

除此以外，其他成份股，這當然包括銀工專組合，升幅也不俗，甚至可觀。因此，又是「股樓兩邊走」出場時間。。。

沽出的股只是很少量，但可以開始鎖定利潤，沽貨儲起的也作待熊或買樓仔之用，伺機而行。

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國內大灣區房地產業2021年走向：賀年別注篇

國內大灣區房地產業2021年走向：賀年別注篇

國內外因為疫情及網絡科技進一步發展，從房產市場而言，的確是起了微妙的變化。這篇文章集中討論分享國內大灣區房產狀況及變化。

先分享租務市場近月情況。

大 灣 區 房 產

租 務 市 場

自2020年4月起，因為疫情，除在廠打工的製造業員工僱主會安排宿舍，國內本身已經買少見少的實體店也急增轉在網上銷售。就一些個體戶，即自己做老闆的，一些直播直銷方式去推廣及售賣產品已經定型及成熟。就以大灣區為中心而言，因此很多本身家鄉在華東華北廣西的人士也在過年後留在或返回家鄉繼續經營其生意。家鄉繼續經營的好處是留在長大的地方照顧孩童也可以照顧父母，二來在家鄉通常都是有房子的，也不用南下往廣東一帶租房居住，一來一回省回不少房租。可能不講不知，國內普遍的租約一般只簽一年死約，甚至有一些租客只肯簽10個月死約，租務以３月至4月最為活躍。因為國內人一直以來非常重視回鄉過年，一些從東、西、北方南下粵深打工的回鄉是必須的，所以每年都有所謂「春運」是可以理解的。在國內做廠佬的，一些廠早在12月下旬已經開始讓員工放假回鄉，直至2月尾才回去城鎮打工。故此，一些租客如果沒有宿舍要租房的，租約簽一年是最好，回鄉後返來再找地方租。遇上一些極端情況，一些不負責的租客，在租期第11個月已經回鄉，索性不交水電租和物管，放棄按金便算，當然是少數但遇有發生。

展望2021年的租務只是平穩，租金就算在一些市區、旺區，不愁租出的，也都要有租金下調的心理準備，畢竟國內外經濟復甦有期。跟香港情況一樣，租金回報於一手物業影響不大，租金下調反而會影響二手物業價格。

另一個地方，澳門，尤其租務也是待興，澳門疫情雖一早已受控，但由於澳門是外向型經濟，其中以服務業及博彩業為主體，租房人士主要以外勞為主，即從東南亞如越南、緬甸、菲律賓、印尼等地來打工的外勞。租金？早已沒調升的空間。其實多人合組一屋甚至一間房早是常態。。。

在香港已持有國內物業的朋友預計還要守一段時間，早幾年國內美好的光景及光環有待重現。

一 手 買 賣

因為2020年上半年的疫情，部份城市在2020年頭兩個季度的確積壓了不少購買力，故此在6至10月時一手物業相當興旺，加上有部份城市購房限制鬆綁，例如一手物業，如珠海及橫琴、中山等，重新開放予港澳人士購買下，加上如橫琴輕軌啟用及2023年深中通道基建同時再度抄作，亦帶動國內較富有人士如滬深杭州等地買入有待升值。除中山、惠州外，肇慶亦因為有大地產商號稱「香港城」而突破活躍起來，什麼起居電子化一站式一體化仿佛明天便會出台。

退休自住，還是只是閣下的投資項目，良禽擇木而棲，投資一定要分得清清楚楚。

部份地方，一手市場每平方米(即10.764英尺)在同一位置去年跟今年的價格沒升，相反加推了不少優惠如送精裝修(編按：原本買毛坯的清水樓)或/及送12個月至24個月不等的物業管理費或iphone等等，各形各色也有。

有一些地點，甚至一手精裝價(包括家電標配呢)比起比鄰的二手屋苑價更便宜。。。箇中原因，是否市場錯價，有待由讀者網友發掘一下，看看是「寶藏」還是「假」寶玉、是「龍」還是「蟲」。

一手物業，非住宅市場可能是2021年的焦點所在，商業寫字樓也許有較大的變化。

二 手 買 賣

於大灣區而言，說得現實一點，二手價跟租務市場的確會扯上一點點的關係，跟早兩三年租務跟著基本6-7厘以上回報走愈來愈少，這跟二手樓上升速度快、一手樓較慢有一點關係。二來便是新近的租務下調。以現時市價計，只餘3厘左右之回報。尺價方面，就算區區的粵省大灣區，同一屋苑質素，尺價可以是相差幾倍：這就是LOCATION帶來的價格歧視。

舊曆新年將至，加上疫情的變化及變得易受感染，專家也說要待疫苗有７成人以上接種後產生抗體後才能抵銷高度傳染之爆發力。

後 記

觀乎以上分享內容，可能感觀上較為負面，但想指出投資項目不能太過一面倒睇好，正如《鱼魚漁》「芝士理論」所提及的風險論，加上知識上的認知，思考及分析，加以應用及實踐。了解風險，把握機遇，如開放了的一手置業機會，如何是好？要分析，不是睇下樓盤廣告聽人講兩句，跟下風便買。投資變左局住自住。

買賣策略完全無透徹思考分析過？ 怎辦？

因為題材關係，也是賀年別注篇，是篇文章會同時於Follower及鱼魚漁持續價值投資blog發放。

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (三)

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (三)完

上集(見有關連結)分享了買落後股第１至第４點。拙文分享最後４點，即第５至第８點：

５）入市時間

這不是指出閣下幾月幾日用幾錢投資幾多股票，而是閣下打算在那一段時間內怎樣去調撥資金去計劃投資。計劃比實際行動更為重要。入市時間不是一天、兩天而是持續一段時間分段吸納該只股票。我們不是神又不是估值專家，何況股票下跌是市場資金或該股的「壞消息」所引發，故此以分段入市是上佳的投資策略。分段入市可減少單注入市後再跌，而持續有資金可買的情況。

６）閒置資金

筆者從來不提倡用借款買股，借錢炒股更加是反對。過份借貸更加不應該。正如政府忠告市民：「借還借，還得到先好借。」平常人工工資或投資回報儲下來的資金最好用來投資。儲下來的，就算輸清，對你，起碼不用負債生活。。。市場比較常見的有銀行「低息」稅務借貸：如果是因為工作收入而影響交稅金額而借貸可以理解(其實是可以向稅局申請暫緩交稅之安排)；或甚是投資老手藉著借貸利率及投資回報的息差以圖賺取不錯的利潤：其實這些套戥事情每日都發生中。

７）趁低吸納？！

相信不少讀過筆者的拙作也會知道，筆者會先研究選一些３年低位、甚至５年新低的股票作吸納對象。「便宜」當然是其中的一個原因，但筆者想重申，「便宜」是指價值 (VALUE) 而並非是價格 (PRICE) ~ 這一點大家一定要清晰，就是林森池大師常掛在口邊的金句：「豆腐渣價錢，燒鵝髀味道。」當一隻股本身價值值$10而股價是$1的時候，便是所謂１折買股。至於另一原因就是那些股票通常已漸漸地被淡忘的。被淡忘並不代表它沒有投資價值，只是一群短期利潤愛好者在市場追逐的遊戲。趁低，就是雙低時。

當經濟回春前，一般投資者基本上未能掌握之際，但很多「春江鴨」已靜悄悄入場。

８）預計再跌

不要以為自己計好了的風險，便不斷去買。從第一注分散買到第十注，分分鐘一兩天便花筆10注。每一注也應該以股價跌至某一個百分比去計算。舉個例子，以某股現價跌15%為第一注、以現價跌30%為第二注並45%為第三注，跌60%為第四注如此類推，金額可以是固定或是累進，但兩種方法均可以在見底時買進更多數量的股票。至於未能適時入市的資金怎處理？可作「待熊基金」或作另一只股票的投資吧。常言道不怕沒投資機會，只怕你沒錢帶來！

股票怪客

從以往筆者買股記錄及經驗，也許筆者的確是一名股票怪客：從來不跟市場走。

吃苦頭總會有，尤其是睇得太早睇得太好而忽略了經濟及該股長期橫行的情況。投資向來是個人的，總要有自己的思考及分析。看對看錯其實是時間值的問題，誠然，回報也有影響但總好過分析錯買錯股。

１２月份，筆者也「轟入」了少許股票。隨著「地產股」、「公用股」及「工業股」的增持，相對也「攤薄」了銀行金融股類別的持份百分點。

以下為截至１２月３０日投資Sam Follower『銀工專』價值投資倉的變化，在組合內消費／內需分類另加上了「工業」以優化當中的投資類。 

至於買了那只？大家不妨研究一下吧。說不定在某一天某一個角落跟大家分享，看看大家分析的是否雷同？

 

再重申一下：

為免招惹無謂煩惱，筆者現公開聲明 / 申報利益一次～

「筆者所有研究及表述之股票，不論以任何形式去表述，包括及不限於文字、說話、錄像或影音表達，皆會有可能斷續持有、持續持有該等股票。投資者在閱讀、聆聽或觀看有關資訊時，請先考慮當中利益及風險。股票可升可跌，甚至可引致全數損失，均與筆者及有關連繫之任何媒體及網站無關。謹此聲明。」

2021年將至，祝各位新年快樂，身體健康。

舉"Ｍouse"之勞：

• 長期讀者不難發現在網頁桌面版的頁面多了幾個廣告Banner，希望各位閱讀拙文之餘，也可以多花幾秒鐘時間點擊一下廣告內容支持筆者。大家每次幫忙點一點便是支持筆者繼續寫作的一個鼓勵，是舉"Ｍouse"之勞呢噢！

• 「Sam Follower『銀工專』價值投資倉」將不定期在個人facebook, blogspot, 或於鱼魚漁授人以漁價值投資facebook, blogspot, 或《鱼魚漁Rexh & Sam Youtube 投資頻道出現》，敬請密切留意。如不想錯過，也請subscribe訂閱有關facebook, blogspot 或/及Youtube頻道。