適量減持少量股票 (二) 及 2021年第一季投資組合檢討

適量減持少量股票 (二) 及 2021年第一季投資組合檢討

2021年1月至3月第一季是筆者的豐收期。整體也有３０％以上回報，個別股票更高。

隨著疫苗出現，疫情回穩，全球股市及各界專家都認為經濟會再次起飛，筆者的「銀工專」組合內的總值是新高。

有一些股，甚至升到有一點不尋常下，因此，又是「股樓兩邊走」出場時間。。。

本季將沽出部份獲利已豐之股票，鎖定利潤，沽貨儲起的現金待熊 /  其他機遇 或 買樓仔之用，伺機而行。

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散戶的鏡子

散戶的鏡子

今日(2月25日)的升市，筆者鮮有會有即市評論，但有感在現時波動市的情況下，也不妨分享一些見解。

經過2月24日的恆指突然一插，傳媒矛頭均指向財政司在未來一個新財政年度財政預算案提到，為增加政府收入，計劃上調股票印花税税率，由現時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。印花税税率將於8月1日起上調稅項，預期全年帶來額外收入120億元。此舉為自20年前，2001年減稅至0.1%後，再次調整該稅項，增加稅項主要目的為增加印花稅收入， 受消息拖累，港交所（388）一度跌逾一成，穿500元，收跌8.7%，報509元。恒指一度跌逾千點。。。。。。

筆者雖然沒炒即市意欲及參與，但純粹從研究盤路看，見解有四 (馬後炮的陰謀論)：

• 撞著月尾，24日的跌市先殺一批跌穿30,000點的斬倉盤 (及牛證相關衍生產品)；
• 24日沒什隔夜倉過夜 (跌成千點，少少恐慌都有)
• 25日的升市，穿30,000點再殺一批 (及熊證相關衍生產品)；
• 25日期指結算日上晝升半日，下午便收手以30,200水平結算。

筆者斷估，3月份都仍是波動上落市。

然而，筆者想指出，這兩三天在市場一班投機者大都應該很困惑，印花税税率3成的衝擊，實際上，成本仍很少：

以買賣價值$1,000,000 (一百萬)的股票，加稅前0.1%即是$1,000一千大元，加稅後0.13%即是$1,300一千三百大元。自問對散戶而交易不頻繁的人士來說，影響十分輕微。而在所謂牛市而言，這更是九牛一毛。

但大戶可是捉心理專家，利用「無預計到」、甚至「黑天鵝」形容事故，極其量只是炒作藉口

其實在筆者而言，並不意外，但往往投資者在投資/投機市場最難取勝卻是自己的心理/心魔。散戶的鏡子，就是往往仍不知道自己在投資什麼，誰是莊家、誰是閒家。

市場參與者，Stakeholder應該要了解投資，尤其是股票市場的遊戲規則，否則在市場浮浮沉沉三、四十載，仍然是「嬴就嬴粒糖、輸就輸間廠。」～ 是大多散戶現實的寫照。

適量減持少量股票 (一)

適量減持少量股票 (一)

踏入2021年，在疫情籠罩下香港股市借北水及美國總統換屆等「消息」，筆者的「銀工專」組合內在半個月內拾級而上，其中較意外有筆者的劇透股郵儲銀行(1658)因曾牽線股神巴菲特投資比亞迪(1211)李祿入股郵儲行(1658)。

港交所股權披露顯示，李祿創辦的對沖基金喜馬拉雅資本，於2020年12月18日，以每股4.2279元增持郵儲行1,326.2股股份，涉及總額5,607.04萬元，令其持股增至10.06億股或5.06%，達到需要披露的5%水平。

除此以外，其他成份股，這當然包括銀工專組合，升幅也不俗，甚至可觀。因此，又是「股樓兩邊走」出場時間。。。

沽出的股只是很少量，但可以開始鎖定利潤，沽貨儲起的也作待熊或買樓仔之用，伺機而行。

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國內大灣區房地產業2021年走向：賀年別注篇

國內大灣區房地產業2021年走向：賀年別注篇

國內外因為疫情及網絡科技進一步發展，從房產市場而言，的確是起了微妙的變化。這篇文章集中討論分享國內大灣區房產狀況及變化。

先分享租務市場近月情況。

大 灣 區 房 產

租 務 市 場

自2020年4月起，因為疫情，除在廠打工的製造業員工僱主會安排宿舍，國內本身已經買少見少的實體店也急增轉在網上銷售。就一些個體戶，即自己做老闆的，一些直播直銷方式去推廣及售賣產品已經定型及成熟。就以大灣區為中心而言，因此很多本身家鄉在華東華北廣西的人士也在過年後留在或返回家鄉繼續經營其生意。家鄉繼續經營的好處是留在長大的地方照顧孩童也可以照顧父母，二來在家鄉通常都是有房子的，也不用南下往廣東一帶租房居住，一來一回省回不少房租。可能不講不知，國內普遍的租約一般只簽一年死約，甚至有一些租客只肯簽10個月死約，租務以３月至4月最為活躍。因為國內人一直以來非常重視回鄉過年，一些從東、西、北方南下粵深打工的回鄉是必須的，所以每年都有所謂「春運」是可以理解的。在國內做廠佬的，一些廠早在12月下旬已經開始讓員工放假回鄉，直至2月尾才回去城鎮打工。故此，一些租客如果沒有宿舍要租房的，租約簽一年是最好，回鄉後返來再找地方租。遇上一些極端情況，一些不負責的租客，在租期第11個月已經回鄉，索性不交水電租和物管，放棄按金便算，當然是少數但遇有發生。

展望2021年的租務只是平穩，租金就算在一些市區、旺區，不愁租出的，也都要有租金下調的心理準備，畢竟國內外經濟復甦有期。跟香港情況一樣，租金回報於一手物業影響不大，租金下調反而會影響二手物業價格。

另一個地方，澳門，尤其租務也是待興，澳門疫情雖一早已受控，但由於澳門是外向型經濟，其中以服務業及博彩業為主體，租房人士主要以外勞為主，即從東南亞如越南、緬甸、菲律賓、印尼等地來打工的外勞。租金？早已沒調升的空間。其實多人合組一屋甚至一間房早是常態。。。

在香港已持有國內物業的朋友預計還要守一段時間，早幾年國內美好的光景及光環有待重現。

一 手 買 賣

因為2020年上半年的疫情，部份城市在2020年頭兩個季度的確積壓了不少購買力，故此在6至10月時一手物業相當興旺，加上有部份城市購房限制鬆綁，例如一手物業，如珠海及橫琴、中山等，重新開放予港澳人士購買下，加上如橫琴輕軌啟用及2023年深中通道基建同時再度抄作，亦帶動國內較富有人士如滬深杭州等地買入有待升值。除中山、惠州外，肇慶亦因為有大地產商號稱「香港城」而突破活躍起來，什麼起居電子化一站式一體化仿佛明天便會出台。

退休自住，還是只是閣下的投資項目，良禽擇木而棲，投資一定要分得清清楚楚。

部份地方，一手市場每平方米(即10.764英尺)在同一位置去年跟今年的價格沒升，相反加推了不少優惠如送精裝修(編按：原本買毛坯的清水樓)或/及送12個月至24個月不等的物業管理費或iphone等等，各形各色也有。

有一些地點，甚至一手精裝價(包括家電標配呢)比起比鄰的二手屋苑價更便宜。。。箇中原因，是否市場錯價，有待由讀者網友發掘一下，看看是「寶藏」還是「假」寶玉、是「龍」還是「蟲」。

一手物業，非住宅市場可能是2021年的焦點所在，商業寫字樓也許有較大的變化。

二 手 買 賣

於大灣區而言，說得現實一點，二手價跟租務市場的確會扯上一點點的關係，跟早兩三年租務跟著基本6-7厘以上回報走愈來愈少，這跟二手樓上升速度快、一手樓較慢有一點關係。二來便是新近的租務下調。以現時市價計，只餘3厘左右之回報。尺價方面，就算區區的粵省大灣區，同一屋苑質素，尺價可以是相差幾倍：這就是LOCATION帶來的價格歧視。

舊曆新年將至，加上疫情的變化及變得易受感染，專家也說要待疫苗有７成人以上接種後產生抗體後才能抵銷高度傳染之爆發力。

後 記

觀乎以上分享內容，可能感觀上較為負面，但想指出投資項目不能太過一面倒睇好，正如《鱼魚漁》「芝士理論」所提及的風險論，加上知識上的認知，思考及分析，加以應用及實踐。了解風險，把握機遇，如開放了的一手置業機會，如何是好？要分析，不是睇下樓盤廣告聽人講兩句，跟下風便買。投資變左局住自住。

買賣策略完全無透徹思考分析過？ 怎辦？

因為題材關係，也是賀年別注篇，是篇文章會同時於Follower及鱼魚漁持續價值投資blog發放。

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (三)

寧買當頭起：為何買落後股票總是不容易 (三)完

上集(見有關連結)分享了買落後股第１至第４點。拙文分享最後４點，即第５至第８點：

５）入市時間

這不是指出閣下幾月幾日用幾錢投資幾多股票，而是閣下打算在那一段時間內怎樣去調撥資金去計劃投資。計劃比實際行動更為重要。入市時間不是一天、兩天而是持續一段時間分段吸納該只股票。我們不是神又不是估值專家，何況股票下跌是市場資金或該股的「壞消息」所引發，故此以分段入市是上佳的投資策略。分段入市可減少單注入市後再跌，而持續有資金可買的情況。

６）閒置資金

筆者從來不提倡用借款買股，借錢炒股更加是反對。過份借貸更加不應該。正如政府忠告市民：「借還借，還得到先好借。」平常人工工資或投資回報儲下來的資金最好用來投資。儲下來的，就算輸清，對你，起碼不用負債生活。。。市場比較常見的有銀行「低息」稅務借貸：如果是因為工作收入而影響交稅金額而借貸可以理解(其實是可以向稅局申請暫緩交稅之安排)；或甚是投資老手藉著借貸利率及投資回報的息差以圖賺取不錯的利潤：其實這些套戥事情每日都發生中。

７）趁低吸納？！

相信不少讀過筆者的拙作也會知道，筆者會先研究選一些３年低位、甚至５年新低的股票作吸納對象。「便宜」當然是其中的一個原因，但筆者想重申，「便宜」是指價值 (VALUE) 而並非是價格 (PRICE) ~ 這一點大家一定要清晰，就是林森池大師常掛在口邊的金句：「豆腐渣價錢，燒鵝髀味道。」當一隻股本身價值值$10而股價是$1的時候，便是所謂１折買股。至於另一原因就是那些股票通常已漸漸地被淡忘的。被淡忘並不代表它沒有投資價值，只是一群短期利潤愛好者在市場追逐的遊戲。趁低，就是雙低時。

當經濟回春前，一般投資者基本上未能掌握之際，但很多「春江鴨」已靜悄悄入場。

８）預計再跌

不要以為自己計好了的風險，便不斷去買。從第一注分散買到第十注，分分鐘一兩天便花筆10注。每一注也應該以股價跌至某一個百分比去計算。舉個例子，以某股現價跌15%為第一注、以現價跌30%為第二注並45%為第三注，跌60%為第四注如此類推，金額可以是固定或是累進，但兩種方法均可以在見底時買進更多數量的股票。至於未能適時入市的資金怎處理？可作「待熊基金」或作另一只股票的投資吧。常言道不怕沒投資機會，只怕你沒錢帶來！

股票怪客

從以往筆者買股記錄及經驗，也許筆者的確是一名股票怪客：從來不跟市場走。

吃苦頭總會有，尤其是睇得太早睇得太好而忽略了經濟及該股長期橫行的情況。投資向來是個人的，總要有自己的思考及分析。看對看錯其實是時間值的問題，誠然，回報也有影響但總好過分析錯買錯股。

１２月份，筆者也「轟入」了少許股票。隨著「地產股」、「公用股」及「工業股」的增持，相對也「攤薄」了銀行金融股類別的持份百分點。

以下為截至１２月３０日投資Sam Follower『銀工專』價值投資倉的變化，在組合內消費／內需分類另加上了「工業」以優化當中的投資類。 

至於買了那只？大家不妨研究一下吧。說不定在某一天某一個角落跟大家分享，看看大家分析的是否雷同？

 

再重申一下：

為免招惹無謂煩惱，筆者現公開聲明 / 申報利益一次～

「筆者所有研究及表述之股票，不論以任何形式去表述，包括及不限於文字、說話、錄像或影音表達，皆會有可能斷續持有、持續持有該等股票。投資者在閱讀、聆聽或觀看有關資訊時，請先考慮當中利益及風險。股票可升可跌，甚至可引致全數損失，均與筆者及有關連繫之任何媒體及網站無關。謹此聲明。」

2021年將至，祝各位新年快樂，身體健康。

舉"Ｍouse"之勞：

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