(231) Follower最新持股狀況

這兩天所持組合回彈不少, 當中渣打因業績優異更於今天升10元, 估計除淨前仍會有不錯的升幅.
至於特步及匹克, 亦回升不少.

倘日內特步未能以$4.3買入, Follower則考慮以$9.5增持市場專利股神冠2,000至4,000股.
Follower最新持股狀況表現如下:

(226) 出手 - 趁調整換馬並增持股份

今天趁大市回調恆指跌四百多點換馬並增持以下股份:

1. 神冠控股 - 以$9.2增持4,000股, 總持股14,000股;
2. 渣打銀行 - 以$204增持200股, 總持股1,669股;
3. 匹克體育 - 以$4.99增持8,000股, 總持股10,000股;
4. 中航科工 - 以$4.16減持12,000股, 總持股12,000股.

中航科工現剩餘的12,000股已為零成本股, 除非短期內爆升, 否則長線持有. 另外, 愛股瑞聲聲學從高位已回落不少, 正候機(儲彈藥中)重新持有, 倘能於$15左右增持更佳, 但恐怕大市要回落2-3千點才能成事.

因考慮派息[以股代息]及國內股息稅關係, 日內將會先行向證券行提取渣打及交通銀行, 其他股票將另行處理.

(215) 回顧、展望

2010年12月31日- 象徵又一年的過去. 今天亦最宜檢討過去、展望將來。

回顧
2010這一年對Follower來說意義重大:
1. 第一次寫blog. 由3月起的第一篇(1) 重新上路學投資 至今天這一篇共文215篇.  當中未計轉載東尼大師的文章；
2. 透過寫blog, 當中的心路歷程亦詳細記載著, 具透明度的投資紀錄;
3. 由3月寫第一篇由帳面蝕1萬至11月時最高位帳面賺40萬, 當中領略了"時機"的重要性;
4. 10月下旬因購入投資樓, 沽出3分之1股票, 保留已轉名下的內銀金融股, 回看原來幾乎是高位沽出;
5. 最賺得多股票: 2018瑞聲. 平均價19.6沽出8,000股(平均入價$12.2), 計及股息回報超過6萬;
6. 最蝕得多股票: 0941中移動. 平均價74.43沽出1,500股(平均入價$90), 計及股息蝕超過2萬;
7. 愈低愈溝股票: 0945宏利及2357中航科工. 宏利由$140買至$87; 中航科工$3.86買至$2.29;
8. 買入投資樓帳面已賺20萬.

展望
1. 更多分享投資的心路歷程
2. 多看書. 包括投資/投機書, 考慮再進修一下, 為自己增值.
3. 平衡投資: 買股又買樓.
4. 發掘更多潛力股/市場專利股, 無私的與大家分享.
5. 月供股票, 持之以恆.
6. BLOG友積極分享投資經驗, 少做CD-ROM. 透過彼此分享, 互相學習.

下一篇再同大家分享未來一年可多加留意的股份.

祝願各位新一年, 新希望.

忘記背後, 努力面前的, 向著標杆直跑 !

(201) 減持特步國際

眼見內銀及金融股下跌了不少, 正是沽強股、入弱股時間. Follower往往喜歡背道而馳.

昨天(星期四)當日高位$6.90減持3,000股特步至10,000. 留現金待$8.0左右買入交通銀行, 或/及$22水平增持友邦保險. 另文(200) 計劃增持/加入持股之股份.

勇者無懼. 尤其贏在別人唾棄時 -- 價值投資就會出現.

(199) 參與建設銀行供股 (月供供股問題)

Blog友Sonic問：

聽聞銀行已入倉要供股有好多手續費，請問月供戶口是否需要特別手續費？

2010年11月23日上午1:00 

follower 提到...

Sonic,

Follower所用中銀月供之股票每月$50購入費用已包括處理"股東權益". 以往參與招行供股經驗亦沒有額外收費. 惟要留意,如果你有選擇額外供股而獲派發, 所收到之股票銀行則有額外收費. 如你不是用中銀月供, 請向你的銀行查詢詳細收費.
==
http://www.bochk.com/web/common/wide_multi_section.xml?section=investment&level_2=securities&fldr_id=236
收費特優

在同一計劃內，購入股票費用每次劃一為供款額的0.25%，最低收費為HK$50(已包括佣金、印花稅、交易徵費及交易處理費)。此外，更免收保管費及代收股東權益(例如股息)手續費，助您節省更多。
==

2010年11月23日下午7:16

現另提供中銀供股版面, 以作參考, 方便說明.

(198) Follower 最新持股Portfolio 2010-11-23

好耐都無post出來了...... 經過一輪"優化", 最新總值(以今日收市價計)為$115.7萬, 以上數字已經加入月供建行而持有的5,783股.

(195) 參與建設銀行供股

今天已前往油麻地建設銀行提交供股表格:

以供股價每股$4.38計算:

1. 已轉名共持股23,000股, 即供1,610股, 費用$7,051.80 ;

2. 另外額外供股2,000股(註:要用另一份表格"額外供股通知書, 勿忘記簽署", 共銀$8,760.00

另外中銀月供未轉名共持股5,783股, 即供404股, 費用$1,769.52 (按:可用中銀月供戶口網上辦理)

即Follower此次供股共用$17,581.32 (原為$8,821.32)。

(194) 月供股票調整

因應買樓計劃, Follower於11月份暫停月供股票.
以現價計, 因市場對交通銀行增長比其他內銀較低而評低其投資價值(增長28%), 現價$8.3及10倍PE已變得十分便宜.  因此, 由12月起, 月供股票將集中於交行及建行


10月以前:
$5,000中人壽、$3,000招商、$2,000建設

12月起更改:
$5,000交行、$5,000建設、招商暫停.

宏利雖吸引, 惟現時佔總投資達15%. 反而我更有興趣增持友邦保險.

(193) 重新入市- 沽瑞聲、買入友邦保險

經過早一輪沽貨換樓, 今天以$20.5沽出餘下2,000股瑞聲而買入早前錯過抽入1299友邦保險.

瑞聲是好股, 但股價已反映未來兩年增長(24倍PE), 以近日內銀之跌勢及友邦上市, Follower之持股再行換馬. 瑞聲日後在合理水平會重新增持.

早前因要有足夠"子彈"備首期, 故沒有入飛抽友邦. 今天以$23買入友邦1,000股. 並於日內在$22-23水平再買入1,000股至持股至2,000股.

與宏利相比, 考慮友邦會加入恆指因素, 加上宏利已佔總投資金額達15%, 故加入另一隻大股而未有再增持宏利. 以資產值及內含值計, 宏利仍然是抵買之選.

下一篇再寫月供股票因應近日市況之改動.

(188) 為何沽股換樓 (三) [買樓10大誤解 - 轉載, 之前為8大, 2010-11-18再更新補充說明]

買樓8大誤解 (原載: 83010278301027- 香港討論區)

1. 我可以係跌市買樓

一再強調，大跌市時雖然樓價平，但買樓第一炮所需的資金唔會按比例大幅減少。大跌市為何會出現？因為有大量業主賤價割愛。為何賤價都要賣俾你？因為冇水。冇水點解唔問人借？因為銀行閂水喉。大家必須記住，大跌市的出現，一定配合銀行閂水喉。如果好似而家咁，打2個電話就借10萬，點解要賤賣層樓俾你？因此，在大跌市時買樓，你必須有心理準備估唔足價，同埋連7成都做唔到。例如200萬跌剩100萬，但銀行只肯估80萬，兼只肯做6成，那麼你就要嘔52萬。如果你係諗住用10萬經MC上呢個100萬盤，可以返屋企訓覺。

還有，要係大跌市時買平樓，你要有好多現金。我強調係現金，唔係股票或其他需要變賣既資產，因為你既股票係大跌市時一樣會下調。

估價8折做6成，係非常樂觀保守的估計數字，事實上，在08金融海潚時，部份銀行在簽按揭契前突然終止申請，1成會都唔俾上既個案真係發生過。另外，除非閣下係公務員，否則在大跌市時好難保証收入不會下跌。

結論：你需要持有目標樓價50%以上的現金。

2. 樓價一定會下跌

樓價在短期內有上落是事實，但另一個更重要既事實係，以30年為觀察期的話，樓價只會上升不會下跌！03沙士價是香港近十年最低價，美孚的03呎價約為1600，但1600這個賤價仍然係美孚入伙價的10多倍！事實上，某時期的低價，通常都會比上一個時期的高價還要高。等樓價爆破的朋友，要有心理準備爆破後的樓價和今日的價其實差不多。

因此，如果你係用家，諗住長住20~30年，只要供款係能力範圍內，就算97年買樓一樣冇問題，因為樓價升跌不會影響你一早已計劃好既供款，20年後樓價一定會超過買入價(請對比1983及2003的樓價)。

結論：以20~30年長線睇，樓價一定升。短期升跌只係為炒家而設。

補充：
有人質疑為何要用過去30年的升幅去推論未來30年，並表示香港的經濟發展已到頂，沒有可能重覆過去30年的升幅。
首先要搞清楚一樣野，就係物價的上升和經濟的發展不一定有直接的關係，事實上香港今天的經濟規模雖然比1980年時大，但沒有大20倍那麼多(我指實際上，不是數字上)。「物價上升=經濟發展」背後，最重要的因素是「金錢的產量是按經濟發展的需要而增加」，例如10個人的勞動力產生了10件衫，社會就按這10件衫的價值(假設每件$10)製造$100的貨幣，分配給付出勞動力的10個人。社會因為有新增的價值(10件新衫)才去製造貨幣，因此「物價上升=經濟發展」。
但現實是殘酷的。自從上世紀70年代美國單方面脫離金本位後，全球的貨幣逐一跟隨，今時今日世界上所有的貨幣背後均沒有實物支持，純依靠政府的信用進行發行。貨幣脫離了黃金的約束後，製造貨幣可以和經濟發展完全脫勾，經濟好時固然可以加印貨幣，經濟差時更加要印。全世界現時在「沒有新增價值」的情況下，卻可以以火箭升空的速度加印貨幣，結果是經濟沒有大幅發展，物價卻大幅上升。製造貨幣的特權階級成為社會的大贏家，製造實物的勞動者卻被社會嚴懲，扭曲了世人的價值觀。衡量一個人的價值，不是看這個人能為社會作多大的貢獻，而是看這個人能夠從社會奪取的資源有多少。
貨幣脫離金本位30多年，因此過去30年的樓價走勢絕對有參考價值。坦白說，今後貨幣的貶值速度能保持30年只跌95%，已經是非常幸運。

3. 遲早會加息講得呢句說話，即係話而家息平。係人都知遲早會加息，但重點係息口仲平既時候你還左幾多本金？房貸好公道，本金少左，息會按比例減少，係低息環境下你可以好輕易就還幾十萬本金。即使加息，對你的實際影響極微。
結論：趁息平多還本金，點會怕加息！

4. 供30年樓係樓奴我寫包單，講得出呢句說話既人學歷不會超過小學6年級。世界上所有銀紙現在均以每30年跌95%的速度貶值，簡單來說，30年後港幣的購買力，和現在的日圓差不多，即是說，今日我借港幣100萬，還到第30年就變左100萬yen。當然，中途你係有不斷供款，但你每期供款的購買力都會貶值，變相你可以用貶值後的貨幣購買未貶值的資產。幻想一下你可以用今日既身家，坐時光機回到1980年買當時既樓。因此，30年的供款期內，供款壓力係會越來越低，因為你的債項不斷貶值。頭10年是最艱苦困難的，中間10年可以有閒錢去下旅行，後10年供款比飲茶錢還要低。

結論：供樓係會越來越輕鬆

5. 唔買樓可以租供樓壓力會隨時間減弱，因為你用未來貶值後的錢，去還今日未貶值的錢。但租金就相反，你一定要用當時的錢去還當時的錢，即是說，當供款金額固定下來，租金卻係會隨時間不斷上升，例如貨幣每30年下跌95%，租金就會同樣以每30年升20倍的速度上升。當然，這是假設沒有加息。但即使有加息，亦不見得租樓會有著數，因為業主會按成本加租，冇死錯人。
租樓的另一個問題係，你和業主的財富差距越拉越大，假設今天你和業主身家都係100萬，租了2年樓洗左20萬，你的身家變成80萬，業主就120萬，差距係40萬，亦即你現有身家的一半。當然，你投資有道，可以用呢80萬本金賺超過40萬，則另作別論。但假如你唔投資，純做租客，你會白白將日後入市上車既資金送俾業主。租金回報5厘知唔知即係點解？即係話你租20年的話，你就送左層樓俾業主。多謝夾承惠。
結論：年輕人應該同阿媽住，省回租金支出。要2人世界可以租時鐘。

6. 生活質素唔可以妥協好多人唔接受舊樓、單幢樓、大西北，話唔會為上車而降低生活質素。請讓本人告訴你一個殘酷的事實，如果你的能力只能買舊樓、單幢樓、大西北，你冇資格講質素。如果你係打工仔，每日可以係屋企既清醒時間唔會超過6小時，有乜質唔質素？訓到朝早11點，然後先考慮今日返唔返公司打點一下，呢d就叫質素。
結論：先講資格，後談質素

7. 炒家炒高樓價錯！實際係「買家買高樓價」。冇炒家唔代表用家會平賣俾你，有人肯接炒家貨，代表炒家有眼光，估計到未來樓價有水位，係先有購買力後有炒家。其實有買過樓都會知，買炒家貨好買過用家貨，議價空間比用家盤大，因為炒家係做生意，計好個ROI唔怕平少少賣俾你，但用家就皇帝女唔憂嫁，大不了住多2年先賣。再者，炒家買完一定賣，穩定供應，用家就有入冇出，炒家有時反而會有調低樓價的平衡功能。
結論：自願的價就係市價

8. 市區樓抗跌力強抗跌力是大跌市時業主繼續供款的能力，因此，以下類別的物業抗跌力一定強：
一、        大部份業主已供斷的屋苑(沒有供樓壓力)
二、        大部份業主的買入價都很低(供樓壓力極低)
三、        業主真係好有錢(沒有收入壓力)
因此，老牌屋苑(第1類)、新界100萬上下的物業、半山豪宅的抗跌力一定高，其中半山豪宅最強。而老牌屋苑如太古城、美孚新村都位於市區，故產生抗跌力強的假象。
以下物業抗跌力最弱：
一、        被發展商食盡溢價的一手樓
二、        業主多數是高收入打工仔(一旦失業很難在短時間內找到同樣人工的工作)
三、        入伙日期接近爆破日期的物業
此三項條件可以同時出現。

9. 以外幣代替房地產作為儲蓄保值工具QE配合部份準備金制度，令美元的流通量大幅增加，其他貨幣相對美元因此出現顯著升值。身邊有不少朋友考慮將港元兌換成人民幣或澳元搏升值。
首先，我不反對將手頭持有的少量現金換成外幣對沖港幣貶值。但若果手頭持有數十萬至數百萬港幣，樓與外幣2擇其一，則一定是選擇磚頭實物。
QE是聯儲局在帳簿上無中生有數以千萬億計的美元，其好處有四：
1. 刺激美國本土消費市場，改善失業，這個是官方解釋
2. 用貶值後的美元償還美國國債，借10蚊還7蚊，淨賺3蚊
3. 削弱以美元作儲備的國家之國力，尤其是與美國有大額貿易順差的國家，如中國
4. 增強本國出口的競爭力，尤其農產品
顯而易見，美國以外的國家為保出口貿易與及國家的整体經濟，必須參與印銀紙遊戲令本國貨幣貶值。澳元、人民幣和美元一樣正在不斷印銀紙，盡可能維持現有的美元匯率，由於澳元、人民幣不斷增加貨幣流通量，令本土物價上漲，坊間因而指控美國「輸出通脹」。澳元、人民幣及其他貨幣正在不斷印銀紙，不斷貶值是鐵一般的事實，香港人之所以會產生澳元升、人民幣升值的感覺，是因為美元港元的貶值速度更快。任何一個中國、澳洲的老百姓，在這一刻都會感到自己的貨幣在本國內的購買力越來越低，通脹猛於虎！
澳元、人民幣等貨幣雖然在近期相對港幣有顯著大額升幅，但相對實物例如物業甚至日用品，澳元和人民幣同樣是不斷貶值。將身家投放在澳元和人民幣，只不過是由一條賊船跳去另一條，到最後即使外幣有所斬獲，對實物的購買力無可避免一定會下跌，因為貨幣的供應增加速度遠超實物的生產速度。因此，我是極其反對賣樓買外幣的投資方法。但我要強調一點，人在社會生存一定要有一點現金，購買貶值速度較低的外幣作對沖我是贊成的。我所反對的是以外幣作為主要投資/儲蓄工具。
香港使用人民幣作為儲蓄工具還有一個嚴重問題，就是日限提款2萬元的限制。即使你在滙豐、恆生、渣打、中銀、東亞……等10間銀行各開一個人民幣戶口，提款或轉移100萬仍需時5個工作天。顯而易見，對香港人來說，以人民幣作為大額儲蓄貨幣現時仍然是不可行的。

10. 中國富豪的資金會徹離香港要分析中國富豪為何在香港買樓買股，就一定要明白中國的國情。在中國要發財，一定要有人脈關係，所謂「關係」，說穿了其實是利益輸送，行賄送禮送女人。這些行為雖然是中國商界的基本功，但名義上其實是犯法的。在中國要發財而又出於污泥而不染，基本上是沒有可能，所有人都有犯法，甚至應說所有人都必須犯法。中國的富豪心知肚明中國是人治不是法治，都會怕有朝一日自己會變成第二個黃光裕或周正毅，突然有一天被人上門抄家，家財盡失，瑯璫入獄。財產只要仍在中國國內，都會有被完全充公的可能，為保獲家產，富豪必須將生意運作以外的錢偷運到境外(走資也是非法的)，日後即是不幸在中國被抄家，仍然可以有資金行賄購買自由。否則一旦成為一無所有的階下囚，則一定永不超生。
因此，中國的富豪千山萬水把以千萬計的現金偷運到香港買樓買股，你要他把錢送回中國即是要他的命。香港是中國富豪的保險箱，只要香港的法制仍健全，行政司法仍獨立於中國大陸，中國富豪的資金是不會離開香港的。(國內同胞如欲轉載，請自行和諧)

補充：來香港買樓的大陸人，不限於億萬富豪。根據我所認識的國內朋友的親身經驗(100%真實冇吹水，我甚至有陪同睇樓)，一些身家數百萬的小康之家，為求孩子能有香港身份證，又或者想追仔避開城管打胎，都會在大西北、北區購買低價物業作「生仔屋」給老婆養胎。這些生仔屋在完成任務後都會留在香港放租，不會變賣徹資，因為國內同胞不分貧富，都相信香港的法治精神能夠保障他們的財產擁有權。很多一日投訴到黑的香港人其實生在福中不知福。


後記：市場會嚴懲睇錯市既人，若果你覺得我的觀點係錯的話，就讓市場去懲罰我，同樣，閣下若果睇錯市，必須要有被市場嚴懲的心理準備。補充一點，沒有自住樓的租客，你們現時正在被市場懲罰，反不反省是你們的自由。

[ 本帖最後由 83010278301027 於 2010-11-18 06:34 PM 編輯 ]

(187) 收到渣打供股股票

今天已收到由中央證券寄來的渣打股票共141股. 縱然Follower因買樓已沽部份股票, 但此"優化投資計劃"並從未考慮沽出已轉名的國際性金融股的渣打、宏利；內銀股的招商、建行及交通銀行。

相信下星期Follower會收到建行供股文件, 如前blog文所述, 已預$8,821.32以供2,014股, 每股供股價為$4.38.

另外, Follower留意到昨日的股市調整, 如之前blog所述而未持有/正持有的股票出現大調整, 會計劃將獲利已豐的股票再進行一次換馬行動, 候機買入或增持. 至於Follower所指那一些股票, 建議blog友自行重溫之前的拙文, 從略。

(186) 為何沽股換樓 (二)

可能大家會奇怪Follower為何樓價高先買樓??

Follower是基於以下因素:

1) 優化投資 (最大原因). 有見Follower之組合短時間內已升值30%, 惟全集中於香港股票市場;
2) 資產回報. 近日拜讀無私分享的樓壇前輩(活躍於灣仔區. Follower按: 唔公開名, 因他自稱要低調一點)的blog文章, 有所啟發;
3)  QE2量化寬鬆政策令Follower對資產更有危機感, 分散投資某程度作避險之用;
4) 為未來換樓下奠基石.

雖然賣了$53萬股票, 惟只是組合的3份1, 主力仍在股市. 近見國際金融股如渣打及宏利表現優異實在不會沽出. 尤其是宏利相信未來表現將令人再一次留意.

==

投資物業之資料

地點: 

北角樓(因業主未收大訂, 暫時不能告之那一單位)

實用: 

一般, 225呎

樓齡: 

未夠30年

樓價: 

$183萬

景觀: 

全海, 有煙花景, 但海景幾年後會受附近空地起樓有所阻檔.

回報: 

4.92厘, 最少可租$7,500全包. 不用交地租. 扣除差管淨回報4.42%

貸款: 

70%借30年, 現時銀行offer H+0.7%, cap P-2.75%(細P), 回贈0.9%. 以1厘30年月供$4,120. 收租$7,500, 減差管後可有$2,615.8現金流; 風險計算利率升至5厘才出現負現金流, 屬可負擔水平.

(185) 為何沽股換樓 (一)

近月blog友都知道Follower欲作另類投資, 當中曾考慮進軍國內重慶樓市, 惟最後因故擱置.
近日不斷考慮未來投資方向.  除自住樓外, 100%資金均是投資在股票上.

惟上星期作了一個決定, Follower在港島買第二層樓了! 此次項目主要作投資用途.
為應付首期及裝修, 共沽了約3份之1超過$50多萬的貨, 看看沽出的清單:

Follower保留了絕大部份內銀/金融股; 獲利已豐的衣履鞋襪股特步沽了近一半及匹克沽了6,000股; 沽出一手IPO的SOHO、金隅及龍源; 又沽出$3.25買入的32,000股中航科工及6,000股$12.2入貨的瑞聲.

不計內銀/金融股, 現剩存的可以說是零成本.

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2010年10月25日星期一 下午10:13 

(178) 沽出載通、暫保留現金

今天以$25.1沽出載通800股, 惟未有即時買入宏利。

這兩天經家庭會議後, 因考慮另類投資, 故暫時保留現金. 另外, 因金錢上需要, 或須沽出部份股票, 惟未有定案.

待事情白熱化後再行與大家分享.

(178) 沽出載通、暫保留現金

今天以$25.1沽出載通800股, 惟未有即時買入宏利。

這兩天經家庭會議後, 因考慮另類投資, 故暫時保留現金. 另外, 因金錢上需要, 或須沽出部份股票, 惟未有定案.

待事情白熱化後再行與大家分享.

(167) 渣打供股集資33億英鎊，8供1，供股價港幣$156.82

渣打供股集資33億英鎊，8供1，供股價港幣$156.82

渣打集團<02888.HK>建議供股集資33億英鎊，淨額32.58億英鎊，基準8供1，供股價1280便士，較前收折讓32.93%；香港發售價156.82元，較今早停牌前折讓31.82%。

渣打行政總裁Peter Sands表示：，透過增加新資本可繼續把握亞洲、非洲及中東的機遇，繼續專注於自然增長策略，同時令集團有更大能力達到巴塞爾資本協定III的反週期緩衝及新資本緩衝規定。

按巴塞爾資本協定II計算，6月底止渣打核心第一級資本比率為9.0%，總第一級資本比率11.2%，估計供股將令預測核心第一級資本比率及總第一級資本比率提高約2%。

渣打最大股東淡馬錫(Temasek)計劃接納供股權；渣打董事亦計劃全數接納供股配額。供股由J.P. Morgan Cazenove、Goldman Sachs International及UBS Investment Bank包銷。

巴塞爾銀監委公告概括對銀行新資本規定，將最低普通股本比率提高至4.5%，並將進一步資本防護緩衝比率定於2.5%，即將最低普通股本總額規定提高至7.0%。建議分階段實施，最早於2013年1月1日開始，並在2019年1月1日起全面實行。

Follower認為, 集資將令渣打實力更雄厚以率先符合巴塞爾資本協定, 理論上渣打可以以折讓配股, 不須大動作要供股; 但相信公司考慮到小股東利益及公平性, 配股行動十分恰當.

Follower現持有1,128股, 以8供1及供股價 $156.82計, 須備港幣$22,111.62元以供141股至1,269股.  Follower將毫無疑問全數參與供股。

有關是次供股相關之日期備忘 (注意: 供股除權前最後交易日為15/10星期五)

(165) 收到瑞聲及遠洋股息

今天網上查銀行紀錄, 瑞聲及遠洋之中期股息已收到, 共銀$1,161($1,136+$25).

從小已聽過不少集液成裘的故事, 現時真正應用時, 感覺非常特別及有趣.

不要輕視點滴. 其實教曉我們應慳得慳; 用之投資, 回報可觀.

截止今天, 投資組合已收到$21,600多元股息另加以股代息已收取的28股渣打(市值$6,356), 還有約$2,000股息(交通+載通)亦會於月中派發.

(153) 收到宏利及匹克股息

這幾天及今天分別收到宏利1,400股之股息$1,004.98及匹克8,000股的股息$560, 合共$1,564.98.

如Follower 的 Editgrid 試算表內, 上半年14隻股票(連同月供中人壽)共有8間公司派息, 共銀$9,374.09. 如減除渣打以股代息共10股, 即$7,337.88. 起碼可多買一手1,000股的建設銀行。

這些股息將暫時儲起留待個別愛股調整時買入股票 -- 如先前述, 達至再投資及覆式增長。

(142) 林森池大師的價值投資

日前在港台普通話台重溫收聽e線金融網於2010-08-10一集很多聽眾為林森池平反.

話說之前2010-08-09在金錢本色之環節內, 在第二段電話訪問中潤證券有限公司董事總經理徐潤民中(約44:53), 聽眾鄧先生來電, 暗示龍頭大師猛叫人買中移動及中人壽兩隻股票, 令他蝕錢; 還即場問主持人葳葳(劉羽葳)該大師有沒有賣掉, 又追問葳葳仍有沒有持有該兩股云云。


鄧先生稱中移動由$50多元一路買至$160元, 現在仍未放, 在虧蝕中; 至於中國人壽亦虧蝕(未有透露入貨平均價)


如果有聽開e線金融網的blog友都知道, 一向叫聽眾祗買中移動並中人壽的大師祗有林sir, 林森池一人。

林sir於世紀金融海嘯前, 2008-07-25節目後因稱要預備寫第三本書, 故沒有再做節目。惟海嘯期間林sir曾說過金融海嘯只會維持半年, 相信美國以至全球領袖可以有能力解決到. 聽眾可放心繼續買進中移動及中人壽, 因此兩股在中國內仍有很大發展空間.  林sir說的不錯, 海嘯由2008年10月至2009年3月之恆指低位彼反彈.

關於林sir的過去訪問, blog友麟記記載得十分詳細, 可參考一下:

麟記雜貨

http://wheel-wheel.blogspot.com/search/label/%E6%9E%97%E6%A3%AE%E6%B1%A0

兩年後2010年, 情況又如何呢?  中移動已在高位$160滑落至$77左右水平, 而中人壽由約$50多元至現在的$30左右.

首先Follower認為鄧先生不應怪任何人. 投資是個人的行為, 尤其買股票的回報多少與自己肯做多少功課有關(註: 我所指的是投資, 不是投機). 鄧先生的言論引起很多林sir的fans反應, 不能避免.

另外, 此兩股的市場專利是否已損失, Follower不能斷言. 因中移動在電訊市場亦是擁有絕對領導地位, 未來4G發展亦是個謎; 中人壽仍是國內保險界的一哥. 那麼, 基本上此兩股基本因素並沒變, 只不過是增長放緩而已.

現時Follower仍持有中人壽, 亦有繼續$5,000的月供. 至於中移動, 不得不承認早前Follower在5月中的大跌市已賣出1,500股並轉馬至其他更擁有市場專利的股票(如中航科工、瑞聲聲學).

緊記, 投資是個人的行為:

免責聲明：

本網誌是讓投資者能夠互相支持，增加財經知識和改善投資心理素質。本網誌內容絕不應被視為投資建議，也不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦任何投資產品。本人亦不保證所引述的資料的真確性和完整性。股價可升可跌，一切的投資決定以及該投資決定引致的收益或損失，絕對與本人無關。

(135) 從閱讀財務報表分析特步及匹克體育 (二)

早幾篇提及特步與匹克的業績披露的數據有不少值得留意的地方. 以市值、營業額, 彼此相若.
以下列數據比較, 亦難以分出高下:

1. 論增長速度而言, 匹克勝;
2. 論毛利率, 特步勝;
3. 論資產值, 匹克勝;
4. 論品牌知名度, 特步勝;
5. 論專注, 匹克勝(籃球);
6. 論派息, 特步勝;
7. 論低市帳率, 匹克勝;
8. 論新產品設計, 特步勝;
9. 論低市盈率/PEG, 匹克勝;
10論產品加價能力, 特步勝.

有關業績報告主要數據現臚列如下, 以作參考:

主要數據	特步 (1368)	匹克 (1968)
營業額 (人民幣)	20.4億 (+22%) 鞋履: 8.18億 (+12%) 服裝: 10.5 億 (+31%)	18.1億 (+33.3%) 鞋履: 8.28億 (+33%) 服裝: 9.4 億 (+34%)
毛利	8.3億 (+22%)	6.8億 (+31.8%)
毛利率	40.7% (+2.1%)	37.7% (-0.4%)
純利 (人民幣)	3.73億 (+22%)	3.47 億 (+29.6%)
稅率	17.9% (+10.5%)	17.7% (+7.5%)
每股盈利	17.18分 (+22%)	16.51分 (-1.8%)
每股派息	10 港仙 (+43%)	7 港仙
派息比率	51%	約37%
應收賬項周轉天數	57天 (-3天)	74天 (+4天)
零售店舖	7,009 (特步品牌6,579, 增加476)	6,796 (匹克授權網點. 增加590)
鞋履平均批發價	85.7元 (+6.6%)	80.5 元 (-2.1%)
服裝平均批發價	52.5元 (+13.9%)	43.4 元 (+2.1%)
按地區收入分析 (祗計公司名字品牌)	中國: 100% 東部 39.4% 南部 28.2% 西部 11.7% 北部 13.9% 主要增長地方: 山東、安徽、湖南/北、四川	中國: 89.3% 海外: 亞洲 3.9% 歐洲 3.4% 南美洲: 1.8% 非洲/北美洲/澳洲 1.6% 主要增長地方: 國內未有詳細提及
廣告支出	2.39 億 (+4千6百萬) 伯明翰 (英超) 上海世博義工 香港明星足球隊 跑步 慈善(心連心光明行) 謝霆鋒、蔡依林、潘瑋柏	2.04 億 (+2千4百萬) NBA (美國職業籃球) 12名代言人 休士頓火箭 新澤西籃網隊 鳳凰城太陽          Jason Richardson FIBA (國際籃聯) 新加入: 網球/足球/跑步
新產品	1,900款鞋 2,600 運動服飾	434款鞋 669運動服飾
總股數	2,174,680,000   (+1,035,000)  [以$3.24港元行使價]	2,097,903,000 (+508,741,000) 去年同期仍未上市
每股帳面資產淨值 (人民幣)	$1.43	$1.49
上市集資資金 再作交代	有詳細交代	沒有交代

順帶一提, 匹克於業績公佈後由$5.8水平跌至$5.1左右有顯著反彈, 查其原因是因管理層於業績公佈後三天以$5.1左右增持2,000,000股匹克. 這也許是管理層對匹克前景投下信心一票.

結論: 兩隻股份各有各精彩及吸引Follower的地方. 故Follower相當願意以$5以下水平再行增持上述兩隻股份 (PE12倍左右)

特步業績報告 -- 2010半年業績 中期報告(精裝)
匹克業績報告 -- 2010半年業績