中華煤氣：不送紅股(二十送一)自製股災 ?!

中華煤氣：不送紅股(二十送一)自製股災 ?!

原本都打算唔再更新網誌。一來沒什麼想再寫，二來抗疫也沒有心情及空間去寫。

上兩星期因俄烏戰疫引致股市大跌沒寫，上星期疫情加地緣政治包括中國大陸可能版制裁也忍住沒寫。只在Facebook寫了幾句「待熊基金」的入市策略作少少的分享。

今天 #0003 中華煤氣 在昨天公佈2021年全年業績後股價大跌(-15%至$9.85水平))，主因竟是因為自2008年全年業績後後不再送紅股? 就這個長線投資者眼中的無敵公用股、市場專利股、萬人至愛的收息股，筆者也忍不住分享，拙文如下。

業績內容:

先看看業績：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0321/2022032100404_c.pdf

「主營業務營業稅後溢利為港幣 68 億 2 千 1 百萬元，較上年度減少港幣 4 億 1 千 3 百萬元，下降 5.7%。由於年內集團報廢及減值部分內地化工廠生產設施、電訊網絡設備，以及為若干已停用之加氣站資產等作出撥備，合共約港幣 15 億元，計入此一次性撥備後，集團股東應佔稅後溢利為港幣 50 億 1 千 7 百萬元，較上年度減少港幣 9 億 9 千萬元，下降 16.5%，每股盈利為港幣 26.9 仙。」

業績方面沒有什麼不對勁, 唯一「問題」只是資產準備 比去年4.46億大幅增至15.32億. 最大筆的撥備可算是7.31億的物業丶機器及設備減值準備。

該金額包括新能源業務下一個化工項目港幣 25,100,000 元之商譽減值準備，和港幣 731,000,000 元之物業丶機器及設備減值準備，以及包括數個中國內地燃氣項目港幣 89,300,000 元之商譽減值準備，和港幣 31,000,000 元之物業丶機器及設備減值準備。剩餘之金額為在新能源業務下其他項目及其他分部業務之減值準備。截至 2 0 2 0 年12 月 31 日止年度，該金額包括新能源業務下港幣 385,000,000 元之石油資產減值準備。

如撇除這7.31億的「大撥備」, 年內溢行已經是70億元。再看看股息派送：全年派３５仙，跟過去超過２０年一樣，唯一不同是不再「送」紅股 ?！

【業績│公用股】煤氣大挫一成近13年首不派紅股、末期息維持23仙CFO：保留資金以備所需

「送」紅股其實只是發行多一點股票予大家，因股數增多，實際上是會攤簿每股盈利。就以中華煤氣自身做例子:

２０２１年總股數: 加權平均股數 18,659,870,098 股

２０２０年總股數: 加權平均股數 17,771,304,856 股

２０「送」１即是總股數多了５％，如果每股盈利增長５％便剛好 trade-off 或相互抵消了。

不幸是，市場就是沒效率的 (如果有效率便不是股市了，哈)，一些「魔笛」已走出來唱淡、跑輸大市、降目標價、不似預期。但往往，有幾多是基金人士暗渡陳倉、伺機吸納這穩收3.5 厘息率(以股價$10計)「佛系」、「躺平」收息的好機會?

銀仔有兩面、半杯水也可有兩個睇法，這視乎個人的投資歷練及投資情緒而定。筆者偶有在facebook講兩句，讀者有興趣也不妨follow一下:

https://www.facebook.com/follower.cn

公布日期	財政年度	事項	除淨日	截止過戶日期由	截止過戶日期至	派送日
21/03/2022	2021/12	末期息２３仙	08/06/2022	10/06/2022	14/06/2022	22/06/2022
20/08/2021	2021/12	中期息１２仙	02/09/2021	06/09/2021	07/09/2021	15/09/2021
19/03/2021	2020/12	二十送一紅股	04/06/2021	08/06/2021	10/06/2021	21/06/2021
19/03/2021	2020/12	末期息２３仙	04/06/2021	08/06/2021	10/06/2021	21/06/2021
17/08/2020	2020/12	中期息１２仙	31/08/2020	02/09/2020	03/09/2020	14/09/2020
19/03/2020	2019/12	二十送一紅股	09/06/2020	11/06/2020	15/06/2020	23/06/2020
19/03/2020	2019/12	末期息２３仙	09/06/2020	11/06/2020	15/06/2020	23/06/2020
20/08/2019	2019/12	中期息１２仙	10/09/2019	12/09/2019	13/09/2019	02/10/2019
20/03/2019	2018/12	十送一紅股	30/05/2019	03/06/2019	05/06/2019	13/06/2019
20/03/2019	2018/12	末期息２３仙	30/05/2019	03/06/2019	05/06/2019	13/06/2019
21/08/2018	2018/12	中期息１２仙	11/09/2018	13/09/2018	14/09/2018	02/10/2018
20/03/2018	2017/12	十送一紅股	08/06/2018	12/06/2018	14/06/2018	22/06/2018
20/03/2018	2017/12	末期息２３仙	08/06/2018	12/06/2018	14/06/2018	22/06/2018
21/08/2017	2017/12	中期息１２仙	12/09/2017	14/09/2017	15/09/2017	03/10/2017
16/03/2017	2016/12	十送一紅股	09/06/2017	13/06/2017	15/06/2017	23/06/2017
16/03/2017	2016/12	末期息２３仙	09/06/2017	13/06/2017	15/06/2017	23/06/2017
22/08/2016	2016/12	中期息１２仙	12/09/2016	14/09/2016	15/09/2016	03/10/2016
18/03/2016	2015/12	十送一紅股	10/06/2016	14/06/2016	16/06/2016	24/06/2016
18/03/2016	2015/12	末期息２３仙	10/06/2016	14/06/2016	16/06/2016	24/06/2016
13/08/2015	2015/12	中期息１２仙	15/09/2015	17/09/2015	18/09/2015	02/10/2015
18/03/2015	2014/12	十送一紅股	03/06/2015	05/06/2015	09/06/2015	17/06/2015
18/03/2015	2014/12	末期息２３仙	03/06/2015	05/06/2015	09/06/2015	17/06/2015
25/08/2014	2014/12	中期息１２仙	16/09/2014	18/09/2014	19/09/2014	03/10/2014
19/03/2014	2013/12	十送一紅股	06/06/2014	10/06/2014	12/06/2014	20/06/2014
19/03/2014	2013/12	末期息２３仙	06/06/2014	10/06/2014	12/06/2014	20/06/2014
21/08/2013	2013/12	中期息１２仙	16/09/2013	18/09/2013	19/09/2013	02/10/2013
18/03/2013	2012/12	十送一紅股	07/06/2013	11/06/2013	14/06/2013	24/06/2013
18/03/2013	2012/12	末期息２３仙	07/06/2013	11/06/2013	14/06/2013	24/06/2013
21/08/2012	2012/12	中期息１２仙	11/09/2012	13/09/2012	14/09/2012	03/10/2012
19/03/2012	2011/12	十送一紅股	07/06/2012	11/06/2012	13/06/2012	21/06/2012
19/03/2012	2011/12	末期息２３仙	07/06/2012	11/06/2012	13/06/2012	21/06/2012
19/03/2012	2011/12	特別股息１７﹒５仙	07/06/2012	11/06/2012	13/06/2012	21/06/2012
23/08/2011	2011/12	中期息１２仙	12/09/2011	15/09/2011	16/09/2011	03/10/2011
15/03/2011	2010/12	十送一紅股	23/05/2011	25/05/2011	27/05/2011	07/06/2011
15/03/2011	2010/12	末期息２３仙	23/05/2011	25/05/2011	27/05/2011	07/06/2011
24/08/2010	2010/12	中期息１２仙	05/10/2010	07/10/2010	08/10/2010	18/10/2010
16/03/2010	2009/12	十送一紅股	14/05/2010	18/05/2010	20/05/2010	31/05/2010
16/03/2010	2009/12	末期息２３仙	14/05/2010	18/05/2010	20/05/2010	31/05/2010
27/08/2009	2009/12	中期息１２仙	06/10/2009	08/10/2009	09/10/2009	19/10/2009
17/03/2009	2008/12	末期息２３仙	04/05/2009	06/05/2009	08/05/2009	15/05/2009
12/09/2008	2008/12	中期息１２仙	06/10/2008	09/10/2008	10/10/2008	20/10/2008